每經(jīng)編輯 何小桃    

據(jù)央視財(cái)經(jīng)報(bào)道，日本東芝公司21日宣布，由多家日本國(guó)內(nèi)企業(yè)組成的聯(lián)盟已經(jīng)完成了對(duì)東芝的要約收購(gòu)。據(jù)日本媒體報(bào)道，東芝最快將在年內(nèi)退市。

東芝公司21日在官網(wǎng)宣布，由多家日本國(guó)內(nèi)企業(yè)組成的“日本產(chǎn)業(yè)伙伴（JIP）”投資基金從上月開始，以公開要約的方式在市場(chǎng)上對(duì)東芝進(jìn)行收購(gòu)，到本月20日為止，該基金已持有東芝78.65%的股份，超過所有表決權(quán)的2/3，完成了此次收購(gòu)。據(jù)讀賣新聞報(bào)道，本次收購(gòu)價(jià)格為每股4620日元，總額達(dá)到2萬(wàn)億日元左右（135億美元），約合人民幣974億元。

日本東芝公司公關(guān)部門負(fù)責(zé)人表示，“我們預(yù)計(jì)會(huì)在11月下旬召開臨時(shí)股東大會(huì)，辦理相關(guān)手續(xù)。之后股票將被證交所指定為“整理股”。經(jīng)過大約一個(gè)月的時(shí)間，就會(huì)完成退市。”

東芝從2015年曝出會(huì)計(jì)丑聞之后，經(jīng)營(yíng)狀況惡化，一度陷入資不抵債的局面，并陸續(xù)出售了醫(yī)療、白色家電、筆記本電腦等業(yè)務(wù)。為改善財(cái)務(wù)狀況，東芝2017年接受了多家外國(guó)基金入股。其中，部分基金通過介入公司經(jīng)營(yíng)決策，來(lái)謀求自身利益最大化，導(dǎo)致外國(guó)股東與東芝經(jīng)營(yíng)層之間矛盾日益尖銳。從2021年春季首次出現(xiàn)收購(gòu)提案以來(lái)，東芝分拆方案波折不斷，公司經(jīng)營(yíng)陷入混亂。

最早或于年底正式退市

東芝的退市早有跡象。早在2021年4月份，私募股權(quán)公司CVC就提出了對(duì)東芝的私有化要約。彼時(shí)東芝并未接受這一提議，但表示會(huì)考慮可靠的要約方案。

經(jīng)過商談，今年3月份，東芝同意了日本國(guó)內(nèi)企業(yè)組成的資金聯(lián)盟、日本產(chǎn)業(yè)伙伴（JIP）的收購(gòu)提案。JIP彼時(shí)提案的目標(biāo)是，東芝的企業(yè)價(jià)值在未來(lái)能逐步提升，公開收購(gòu)后就將東芝從東京證券交易所退市，待企業(yè)價(jià)值回升后再讓東芝重新上市。

直至現(xiàn)在，東芝正式宣布，135億美元要約收購(gòu)已獲得成功，超過一半的股東參與此次收購(gòu)，達(dá)到將公司私有化的門檻。交易完成后，東芝將從東京證券交易所退市。

東芝方面提供的內(nèi)容顯示，JIP目前持有東芝78.65%的股份。同時(shí)，在獨(dú)立性方面，JIP計(jì)劃依然保留東芝首席執(zhí)行官及其管理團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的單獨(dú)管理。據(jù)知情人士透露，預(yù)計(jì)東芝將在今年11月下旬召開臨時(shí)股東大會(huì)，最早在年底退市。

據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，釘科技創(chuàng)始人丁少將表示，“東芝退市主要原因還是經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳，再加上此前財(cái)務(wù)造假造成對(duì)企業(yè)信譽(yù)的負(fù)面影響，退市私有化能在一定程度確保投資人利益，并讓新東芝能專注基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)，未來(lái)吸引更多的投資者。”

實(shí)際上，東芝在資本市場(chǎng)已經(jīng)難以支撐。按照東京證券交易所的規(guī)定，東芝必須結(jié)束連續(xù)多年的資不抵債局面，否則將會(huì)被強(qiáng)制退市。陸續(xù)出售資產(chǎn)后，東芝勉強(qiáng)維持，卻也難以重拾大部分投資者信心。

在智帆海岸機(jī)構(gòu)首席顧問梁振鵬看來(lái)，東芝目前股價(jià)很低、融資艱難，投資者信心缺失，企業(yè)上市已經(jīng)失去了意義。而實(shí)現(xiàn)私有化，可以讓公司實(shí)現(xiàn)股東層面簡(jiǎn)單化、高效決策、快速架構(gòu)調(diào)整和業(yè)務(wù)整合。

丁少將認(rèn)為，私有化對(duì)東芝來(lái)說(shuō)，一方面可以輕裝上陣，緩解監(jiān)管壓力，另一方面企業(yè)可以聚焦發(fā)展基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)。“東芝退市對(duì)其中國(guó)市場(chǎng)整體影響不大，私有化后公司治理體系會(huì)發(fā)生變化，會(huì)不會(huì)引起新的全球化戰(zhàn)略調(diào)整還需要關(guān)注。”

從“買買買”到“賣賣賣”

公開資料顯示，創(chuàng)立于1875年的東芝原名東京芝浦電氣株式會(huì)社，1939年由株式會(huì)社芝浦制作所和東京電氣株式會(huì)社合并而成。從1875年開創(chuàng)至今，它已經(jīng)走過了148年的漫長(zhǎng)歷程。是日本制造業(yè)的代表之一，在家電、電氣、能源、基建等領(lǐng)域都有巨大影響力，與夏普、松下合稱日本“白電三巨頭”。

據(jù)南方都市報(bào)報(bào)道，在東芝崛起的歷史里，曾被外界認(rèn)為是通過收購(gòu)其他公司快速擴(kuò)張——在40-50年代東芝購(gòu)買許多當(dāng)?shù)刂匦蜋C(jī)械的制造商與工業(yè)相關(guān)的公司，2006年?yáng)|芝以50億美元買下西屋電氣（核子反應(yīng)爐制造商）77%的股權(quán)，更是引起世界矚目。

不過在多次公司丑聞爆發(fā)下——2011年福島核電站泄漏事故打亂了東芝在核電業(yè)務(wù)的節(jié)奏，2015年，東芝又爆出財(cái)務(wù)造假丑聞，七年間虛報(bào)了2248億日元（約120億元人民幣）的稅前利潤(rùn)，超過了這七年間稅前利潤(rùn)的三成，承認(rèn)虛報(bào)后東芝股價(jià)下跌了25%，包括社長(zhǎng)在內(nèi)的16名董事中有半數(shù)辭職。

在種種劣勢(shì)下，近年來(lái)東芝只能從昔日“買買買”轉(zhuǎn)變成“賣賣賣”來(lái)“賣血續(xù)命”，甚至在這過程中，也不乏中國(guó)企業(yè)的身影：

2015年，索尼宣布以190億日元（約合人民幣9.899億元）買下東芝的圖像傳感器業(yè)務(wù)；

2016年，東芝向美的轉(zhuǎn)讓出主打家電業(yè)務(wù)的東芝生活電器株式會(huì)社80.1%的股權(quán)；

同年，佳能以約合62億美元的總價(jià)格收購(gòu)了東芝集團(tuán)旗下的東芝醫(yī)療系統(tǒng)株式會(huì)社；

2017年，海信電器以129億日元購(gòu)下東芝所持有的主營(yíng)電視機(jī)及相關(guān)周邊設(shè)備的TVS公司95%的股權(quán)；

2018年，夏普以3600萬(wàn)美元的價(jià)格將東芝80.1%的電腦業(yè)務(wù)股份收入囊中；

同年，將在存儲(chǔ)器市場(chǎng)份額世界排名第二的閃存芯片業(yè)務(wù)以180億美元（約1251億元人民幣）的價(jià)格賣給了美國(guó)貝恩資本。

2022年?yáng)|芝再次以大約9億美元的價(jià)格，出售其擁有的絕大部分東芝開利(TCC) 股權(quán)給開利全球公司，據(jù)悉TCC是開利和東芝的長(zhǎng)期合資企業(yè)，也是家用和輕型商用暖通空調(diào)解決方案的全球供應(yīng)商，涵蓋多聯(lián)機(jī)和熱泵產(chǎn)品。

值得一提的是，此前東芝旗下的電子元器件和儲(chǔ)存裝置業(yè)務(wù)仍在市場(chǎng)上占有一席之地。當(dāng)前，東芝在該業(yè)務(wù)大類中主攻分立半導(dǎo)體、系統(tǒng)LSI、存儲(chǔ)產(chǎn)品、半導(dǎo)體制造設(shè)備、零部件和材料六大方面。根據(jù)Omdia數(shù)據(jù)，2021年功率半導(dǎo)體市場(chǎng)前十大廠商中，東芝以9.96億美元的銷售額位列第六。

不過隨著這一兩年來(lái)，全球電子消費(fèi)市場(chǎng)萎靡，東芝這僅有的“遮羞布”也被揭下。據(jù)東芝公司今年披露的第二季度財(cái)報(bào)顯示，第二季度公司凈虧損253億日元（約合人民幣13億元）。虧損的主要原因是，東芝持股約40%的NANDFlash制造商鎧俠因存儲(chǔ)器市場(chǎng)狀況不佳而業(yè)績(jī)惡化。

編輯|何小桃 杜波

校對(duì)|劉思琦

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