每經(jīng)記者 李蕾    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

《每日經(jīng)濟新聞》獲悉，9月27日，長江商學(xué)院在北京校區(qū)發(fā)布了2023年第三季度《投資者情緒調(diào)查報告》（以下簡稱《報告》），這也是長江商學(xué)院第16次發(fā)布投資者情緒調(diào)查。

調(diào)查結(jié)果顯示，本期投資者對A股的預(yù)期比上期有小幅下降，但仍明顯好于2022年10月末的調(diào)查，總體上保持穩(wěn)定。與此同時，本期投資者下調(diào)了對港股的預(yù)期，但自2021年4月開始，投資者對港股的預(yù)期整體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢。

在投資品的選擇方面，本期投資者下調(diào)了對股票和股票型基金的投資意愿，提高了對更為穩(wěn)健的理財和基金的選擇。愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為58.3%，比上期下降5個百分點。愿意投資銀行理財以及穩(wěn)健型基金的凈增加人數(shù)占比則達到73.2%，比上期提高了6.8個百分。

《長江商學(xué)院投資者情緒問卷調(diào)查（CKISS）》報告由長江商學(xué)院會計與金融學(xué)教授、投資研究中心主任劉勁教授以及研究員陳宏亞推出，是對中國資本市場投資人情緒和預(yù)期的調(diào)查，是基于中國13個重要城市的大樣本抽樣調(diào)查。數(shù)據(jù)源于2023年8至9月投資者情緒問卷調(diào)查以及A股上市公司2023年第三季度財報以及其他最新的國內(nèi)外資本市場及宏觀數(shù)據(jù)。

投資者對A股預(yù)期有所下降，但總體上保持穩(wěn)定

《報告》顯示，約70%的受訪者認(rèn)為A股會上漲，其中散戶和金融業(yè)分別為63.2%和85.3%，比上期下降4.3個百分點，但比2022年10月末提高了5.9個百分點。

本期，投資者對A股的預(yù)期回報率是2.8%，比上期下降0.2個百分點，但比2022年10月末提高1.6個百分點。其中，散戶和金融分別提高了1.9和0.9個百分點。

從整體上看，大多數(shù)投資者（約88.8%）認(rèn)為A股價格基本合理甚至偏低，認(rèn)為股價偏高的人數(shù)比上期略有提高。

與此同時，投資者下調(diào)了對港股的預(yù)期，但自2021年4月開始，投資者對港股的預(yù)期整體呈現(xiàn)好轉(zhuǎn)趨勢。

在本次調(diào)查中，約57.1%的受訪者認(rèn)為港股會上漲，其中散戶和金融業(yè)分別為49.9%和73.3%，比上期下降了4.2個百分點，比2021年4月提高了16.8個百分點。對港股的預(yù)期回報率為0.2%，比上期下降了1.1個百分點，比2021年4月則提高了4.5個百分點。

值得注意的是，投資者對房地產(chǎn)預(yù)期延續(xù)了之前的悲觀態(tài)度。其中，散戶對房地產(chǎn)的預(yù)期自2020年8月以來一直呈現(xiàn)下降趨勢，金融業(yè)之前比散戶要樂觀許多，但是在本期調(diào)查中，金融業(yè)也明顯下調(diào)了對房地產(chǎn)的預(yù)期。從2018年9月至今，投資者中認(rèn)為房價偏高的人數(shù)整體呈下降趨勢，認(rèn)為房價基本合理的人數(shù)則呈上升趨勢。

避險情緒逐漸增強，投資者下調(diào)對股票和股票型基金投資意愿

《報告》指出，投資者對投資品的選擇與其價格的預(yù)期基本一致。

本期，投資者下調(diào)了對股票和股票型基金的投資意愿，提高了對更為穩(wěn)健的理財和基金的選擇。愿意投資股票、股票型基金的凈增加人數(shù)占比為58.3%，其中散戶和金融業(yè)分別為55.2%和65.3%，比上期下降5個百分點。而愿意投資銀行理財以及穩(wěn)健型基金的凈增加人數(shù)占比為73.2%，散戶和金融業(yè)分別為77.9%和62.8%；比上期提高了6.8個百分點，其中散戶和金融分別提高7.9和4.5個百分點，也能看出個中趨勢。

劉勁介紹，從長期來看，大家對股票型基金的投資意愿仍然一直在上漲，而這與資本市場的變化是緊密相連的。“在過去大概20年時間里，中國機構(gòu)代客理財增長很快，從共同基金市場的快速增長就能看出。美國大概80%的資本市場都是由機構(gòu)投資者在運作，但中國市場目前機構(gòu)占比還是相對比較低的，將來有很大空間和前途。”

除此之外， 2020年以來投資者的避險情緒逐漸增強，愿意投資黃金的人數(shù)越來越多，本期這種情緒也在繼續(xù)延續(xù)。在本次調(diào)查中，愿意投資黃金等貴金屬的凈增加人數(shù)占比為11.6%，其中散戶和金融業(yè)分別為10.3%和14.5%，比上期提高了1.8個百分點。

而愿意投資房地人數(shù)則自2020年8月以來持續(xù)大幅下降，本期愿意投資房地產(chǎn)的凈增加人數(shù)占比為-31.7%，其中散戶和金融業(yè)分別為-30.2%和-35%，比上期下降4.4個百分點，比2020年8月下降了32.5個百分點。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211221772591