每經(jīng)記者 彭水萍    每經(jīng)編輯 葉峰

今年二季度以來，A股持續(xù)震蕩尋底，善于“震蕩市”的量化私募整體超額水平顯著回升，三季度不少頭部量化私募實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)擴(kuò)張，百億量化私募公司數(shù)量也由二季度末的30家升至33家。

其中，剛剛新晉百億私募的信弘天禾，在9月的表現(xiàn)可謂大放異彩，4只產(chǎn)品位居百億量化私募旗下產(chǎn)品“紅榜”TOP10，月收益率均超6.7%，其中“信弘明珠五號(hào)”更是以12%的超高收益拿下百億量化私募月度冠軍。

相比于百億量化私募的持續(xù)強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，9月的公募量化雖然較8月表現(xiàn)有所回暖，但整體上仍受制于A股大勢(shì)，僅兩成產(chǎn)品取得正收益，相比百億量化私募超六成的正收益比例相去甚遠(yuǎn)；超額表現(xiàn)方面，公募量化跑贏滬深300、中證500和中證1000指數(shù)的產(chǎn)品占比分別為74.42%、46.08%和34.33%，而百億量化私募這三項(xiàng)比例分別高達(dá)99.28%、90.14%和80.11%。

量化私募：百億“新秀”信弘天禾9月大放異彩

今年三季度以來，股票市場(chǎng)雖然弱勢(shì)震蕩，市場(chǎng)賺錢效應(yīng)不佳，但仍有不少量化私募逆勢(shì)擴(kuò)張，在管理規(guī)模上取得突破。據(jù)量化投資與機(jī)器學(xué)習(xí)統(tǒng)計(jì)，截至9月26日，百億量化私募公司數(shù)量由二季度末的30家升至33家。其中，信弘天禾、展弘投資為新面孔，銳天投資則是重回百億。

據(jù)記者對(duì)33家百億量化私募旗下產(chǎn)品的不完全統(tǒng)計(jì)，iFind截至10月10日的數(shù)據(jù)顯示，在有完整凈值數(shù)據(jù)的1257只產(chǎn)品中，9月有789只產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)正收益，占比62.77%；超額表現(xiàn)方面，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品高達(dá)1248只，占比99.28%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為1133只和1007只，占比分別超90%和80%。

頭部產(chǎn)品方面，9月百億量化私募業(yè)績(jī)“紅榜”TOP10漲幅與8月不相上下，不過與8月CTA策略霸榜不同，9月部分股票策略也表現(xiàn)不俗。其中“最靚的仔”非新進(jìn)入百億規(guī)模的信弘天禾莫屬，該機(jī)構(gòu)4只產(chǎn)品進(jìn)入前十，其中“信弘明珠五號(hào)”以超12%的月度收益領(lǐng)跑百億量化私募旗下產(chǎn)品，“信弘征程2號(hào)”月漲7.46%排名第三，“信弘征程28號(hào)1期”和“信弘中證1000指數(shù)增強(qiáng)1號(hào)”則排名第六和第八，分別漲7.09%和6.73%。

除信弘天禾產(chǎn)品外，鳴石投資、茂源量化、因諾資產(chǎn)、靈均投資、衍復(fù)投資和啟林投資各有一只產(chǎn)品進(jìn)入“紅榜”TOP10，相對(duì)比較分散。其中，鳴石投資旗下“鳴石傲華九號(hào)”9月漲幅超11%，表現(xiàn)也比較突出。

整體而言，“紅榜”TOP10收益率均超6.51%，在滬深300指數(shù)月跌超2%的背景下，百億量化私募頭部產(chǎn)品的業(yè)績(jī)可圈可點(diǎn)。策略方面，CTA策略部分延續(xù)了8月的強(qiáng)勢(shì)，不過從頭部產(chǎn)品來看，量化選股和指增策略在9月也出現(xiàn)回暖勢(shì)頭。

9月收益靠前的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

業(yè)績(jī)“黑榜”TOP10榜單顯示，9月百億量化私募旗下產(chǎn)品跌幅較8月明顯收窄，跑輸滬深300指數(shù)的產(chǎn)品僅8只，顯示出較強(qiáng)的抗跌性能。其中，千宜投資和金锝資產(chǎn)各有3只產(chǎn)品進(jìn)入“黑榜”前十，“千宜CTA進(jìn)取二號(hào)”和“千宜CTA進(jìn)取一號(hào)”分別跌5.46%和4.9%，9月領(lǐng)跌百億量化私募產(chǎn)品；金锝資產(chǎn)旗下3只滬深300指增產(chǎn)品則排在“黑榜”第8-10位，跌幅在2%左右，與滬深300跌幅相當(dāng)。

此外，博潤銀泰、明汯投資、幻方量化和靈均投資各有一只產(chǎn)品跌幅靠前，密集分布在2.39%-4.72%區(qū)間，跌幅不算太大，只是相對(duì)而言表現(xiàn)欠佳。

策略方面，“黑榜”前五均為CTA策略，可見該類策略在9月出現(xiàn)了明顯分化，另外5只產(chǎn)品則為指增策略，不過大多跌幅與跟蹤指數(shù)相差不大。

9月收益靠后的百億量化私募旗下產(chǎn)品（基于完整凈值數(shù)據(jù)的不完全統(tǒng)計(jì)）

公募量化：9月僅兩成產(chǎn)品賺錢，整體超額表現(xiàn)仍待提升

9月A股延續(xù)了8月震蕩尋底態(tài)勢(shì)，跌幅有所收窄，相比在震蕩市中“如魚得水”的百億量化私募，公募量化的業(yè)績(jī)雖然有所回暖，但整體上仍受到A股大勢(shì)的壓制。僅兩成公募量化產(chǎn)品取得正收益，相比百億量化私募超六成的正收益比例相去甚遠(yuǎn)，整體超額表現(xiàn)也不在一個(gè)水平線上，尤其相對(duì)中證500和中證1000的超額比例均未過半，公募量化獲取超額的能力有待提高。

據(jù)同花順iFind數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在434只有凈值披露的公募量化產(chǎn)品（多份額產(chǎn)品僅以A份額參與統(tǒng)計(jì)）中，9月實(shí)現(xiàn)正收益的產(chǎn)品有91只，占比僅20.97%；超額表現(xiàn)方面，跑贏滬深300指數(shù)的產(chǎn)品有323只，占比達(dá)74.42%；跑贏中證500和中證1000的產(chǎn)品分別為200只和149只，占比分別為46.08%和34.33%。

頭部產(chǎn)品方面，相比8月的對(duì)沖類產(chǎn)品當(dāng)?shù)溃?月量化選股和指增類策略產(chǎn)品有所回暖。月度冠軍花落中歐國證2000指數(shù)增強(qiáng)A，9月收益率為5.24%；天治量化核心精選混合A和華安創(chuàng)新醫(yī)藥銳選量化股票發(fā)起式A緊隨其后，分別漲4.76%和4.41%；9月公募量化業(yè)績(jī)“紅榜”第4-10位產(chǎn)品漲幅區(qū)間密集分布在2.78%-3.82%，不算特別突出，但大盤弱勢(shì)中有這樣的表現(xiàn)也算不錯(cuò)了。

風(fēng)格方面，“紅榜”TOP10產(chǎn)品多以醫(yī)藥類主題為主，另有多只中證1000指增產(chǎn)品也表現(xiàn)不錯(cuò)，反映出9月醫(yī)藥板塊的集體反彈行情，同時(shí)顯現(xiàn)出小盤股在市場(chǎng)震蕩中的一定優(yōu)勢(shì)。

公募量化產(chǎn)品9月收益前10

公募量化業(yè)績(jī)“黑榜”方面，整體跌幅相比8月有所收窄，但回撤幅度并不算小，“黑榜”TOP10跌幅均超5.5%。其中，銀華基金旗下兩只QDII基金分別以7.38%和6.78%的跌幅領(lǐng)跌；緊隨其后，華商計(jì)算機(jī)行業(yè)量化股票發(fā)起式A、匯安量化優(yōu)選A、東財(cái)中證新能源指數(shù)增強(qiáng)A和富國中證娛樂主題指數(shù)增強(qiáng)型(LOF)A也跌超6%；上半年公募量化冠軍東財(cái)云計(jì)算指數(shù)增強(qiáng)A再度回撤5.92%，不過前三季度依然處于領(lǐng)跑位置。

可以看到，9月“黑榜”TOP10中，不乏之前表現(xiàn)很不錯(cuò)的AI相關(guān)產(chǎn)品，可見AI主題的調(diào)整仍在持續(xù)。此外，新能源賽道的產(chǎn)品弱勢(shì)依舊，多只相關(guān)主題指增產(chǎn)品再度跌入“黑榜”。

公募量化產(chǎn)品9月收益后10

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝