10月13日，三棵樹（603737，SH）披露2023年三季度報告，公司營收、利潤繼續(xù)保持增長。報告期間，實現(xiàn)營收94.1億元，同比增長18.42%；主營業(yè)務收入90.03億元，同比增長16.35%；歸母凈利潤5.55億元，同比增長84.44%；扣非后歸母凈利潤4.36億元，同比增長103.99%；其中2023年單三季度營收36.74億元，同比增長13.41%；主營業(yè)務收入35.40億元，同比增長12.09%；歸母凈利潤2.44億元，同比增長19.13%；扣非后歸母凈利潤2.14億元，同比增長3.54%。

2023年前三季度，政策逆周期調節(jié)力度明顯加大，隨著一系列擴投資、促消費措施加快出臺，政策效應持續(xù)顯現(xiàn)，經(jīng)濟運行積極變化明顯，但仍然面臨不少挑戰(zhàn)和困難，內需乏力問題突出。在此背景下，三棵樹堅持總成本領先和結構優(yōu)化戰(zhàn)略，持續(xù)優(yōu)化渠道結構，推進零售高端化進程加速，各品類和渠道發(fā)展良好實現(xiàn)前三季度營業(yè)收入與利潤的增長態(tài)勢，再創(chuàng)同期歷史新高。

經(jīng)營管理質效提升 高質量發(fā)展邁出新步伐

今年來，受原材料價格下調的影響，涂料行業(yè)盈利能力普遍修復。作為民族涂料品牌的翹楚，三棵樹的表現(xiàn)格外突出。

公司2023年前三季度綜合毛利率31.33%，同比增長2.41%；Q3毛利率31.78%，同比增長1.22%。公司2023年前三季度凈利率5.92%，同比增長2.22%；Q3凈利率6.56%，同比增長0.33%，顯著優(yōu)于行業(yè)平均水平。

盈利能力持續(xù)改善背后，得益于公司堅持總成本領先戰(zhàn)略，采取主動降本、優(yōu)化產(chǎn)品結構、增加產(chǎn)品配套率等舉措，使公司毛利率穩(wěn)步提升；另一方面，公司通過在多維渠道的全方位覆蓋及精耕細作，疊加C端與小B端進一步提升市場占有率和產(chǎn)品配套率、高價值產(chǎn)品占比提升，實現(xiàn)凈利率穩(wěn)中提質。

在經(jīng)營層面，公司通過優(yōu)化渠道結構、大力發(fā)展C端渠道以及管理更加精細化等舉措，強化應收賬賬款管理，應收賬款周轉天數(shù)加快18.26天，使得2023年前三季度公司經(jīng)營性凈現(xiàn)金流達5.98億元，同比增長10.7%，收現(xiàn)比1.07，持續(xù)超出同期水平。

針對房地產(chǎn)行業(yè)低迷帶來的客戶回款問題，公司內部制定了嚴格的客戶授信評估流程和制度，合理評估客戶償債能力，減少壞賬發(fā)生的風險。

在渠道建設方面，針對c端業(yè)務，公司在穩(wěn)固三四線城市江湖地位和向一二線市場全面進駐的基礎上，得益于國家政策推動，鄉(xiāng)村振興及村改項目蓬勃發(fā)展，公司的美麗鄉(xiāng)村業(yè)務發(fā)展勢頭迅猛；同時，三棵樹搭建了包含淘寶、京東等主流電商以及抖音、快手等新興電商在內的全渠道覆蓋體系，不斷開拓新零售業(yè)務，電商新零售模式成長迅速。

針對B端業(yè)務，三棵樹優(yōu)化渠道結構，聚焦優(yōu)質賽道，重視與優(yōu)質地產(chǎn)合作，聚焦央國企、城建城投、工業(yè)廠房新賽道拓展，逐步發(fā)力舊改、學校、醫(yī)院等小B端應用場景，并下沉縣級渠道，拓展渠道多元化，小B渠道建設日益完善。隨著經(jīng)營管理質效提升，三棵樹正邁出高質量發(fā)展新步伐。

品牌影響力不斷提升 零售高端化進程再提速

作為民族涂料品牌的翹楚，三棵樹致力于打造“綠色、健康、環(huán)保”的公益品牌，將綠色、低碳、創(chuàng)新、高質量發(fā)展的理念注入公司血脈之中，錨定了“中國漆，中國色”核心品牌認知，開展品牌戰(zhàn)略升級，全面賦能工程、零售高端化轉型。

在品牌建設方面，公司明確定位于中高端市場，通過不斷地研發(fā)創(chuàng)新來打造差異化競爭優(yōu)勢。同時拓展多元化宣傳渠道，采用家居賣場體驗店、藝術涂料體驗店等模式推動高端零售轉型，以提升品牌的升級能力。

報告期內，三棵樹合作國潮IP，強化品牌“中國漆，中國色”高端形象；色彩營銷中，通過藝術漆產(chǎn)品的上新宣發(fā)，傳達中國色理念，吸引年輕群體，不斷賦予品牌生機與活力。

在零售方面，三棵樹重點推廣藝術漆、BB漆、鮮呼吸及多功能系列等爆品，持續(xù)更新“七位一體”美好生活解決方案，持續(xù)輸出美好生活的健康產(chǎn)品定義。其中，藝術漆產(chǎn)品線推出青云石、三生石、凌云石“國石”系列和代表中國傳統(tǒng)審美的“國色”系列新品，打響行業(yè)影響力，提升終端消費者品牌認知、提升品牌價值。同時，公司小森板擴張迅速，實現(xiàn)彎道超車的美縫劑業(yè)務也成為一大亮點。

在綠色發(fā)展方面，公司積極踐行“雙碳”目標，全面推進綠色建材下鄉(xiāng)活動，成為2023年綠色建材下鄉(xiāng)活動“重點企業(yè)合作伙伴”，將綠色低碳深入貫徹到公司研發(fā)、生產(chǎn)、供應等諸多方面。

整體來看，雖然當前行業(yè)面臨的內外部形勢錯綜復雜，三棵樹依靠堅定的戰(zhàn)略方向和優(yōu)異的經(jīng)營策略交出靚麗的成績單，營收、凈利潤持續(xù)增長，品牌、渠道、營運管理等核心競爭力顯著提升，邁出了自身高質量發(fā)展的新步伐。

未來，三棵樹將繼續(xù)堅持“讓家更健康、讓城市更美麗、讓生活更美好”的企業(yè)使命，與合作者共贏，為消費者的美好生活，為涂料行業(yè)的繁榮和可持續(xù)發(fā)展貢獻力量。堅守綠色低碳理念，融合中國文化底蘊，為民族涂料的發(fā)展貢獻智慧和力量，讓中國漆走向世界舞臺。

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