每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 趙云    

今年以來，養(yǎng)老目標(biāo)基金發(fā)行持續(xù)低迷，9月份僅有2只新產(chǎn)品成立，累計(jì)成立規(guī)模不到1.5億元。

而進(jìn)入10月份，記者注意到，上周僅1只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立，且成立規(guī)模僅有1000.9萬元，如果扣除基金公司及員工持有的份額，其余投資者累計(jì)認(rèn)購金額不足2000元。

1、上周僅一只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立

Wind數(shù)據(jù)顯示，上周唯一成立的養(yǎng)老目標(biāo)基金，還是發(fā)起式基金。

具體來看，鵬華養(yǎng)老2050五年持有期混合發(fā)起式于10月13日成立，成立規(guī)模僅為1000.9萬元，其中基金管理人認(rèn)購了1000萬份，基金公司員工認(rèn)購了約7188份。

如果扣除這兩部分，其余投資者的購買金額不到2000元，而從認(rèn)購戶數(shù)來看，有效認(rèn)購戶數(shù)也僅有128戶。

其實(shí)如果回看9月份，養(yǎng)老目標(biāo)基金的發(fā)行就已經(jīng)非常低迷，9月份累計(jì)僅有2只養(yǎng)老目標(biāo)基金成立，且都是發(fā)起式產(chǎn)品，累計(jì)成立規(guī)模不到1.5億元，其中財(cái)通資管康恒平衡養(yǎng)老目標(biāo)三年持有的成立規(guī)模僅有0.81億元，南方康樂養(yǎng)老目標(biāo)日期2045三年持有的成立規(guī)模僅有0.52億元。

2、產(chǎn)品解析

本期的產(chǎn)品解析，就來了解一下摩根錦程均衡養(yǎng)老(FOF)Y，該基金成立于2022年11月17日，基金經(jīng)理為杜習(xí)杰和吳春杰，其中杜習(xí)杰是在2011年就加入摩根基金（彼時(shí)為上投摩根基金），但是到2019年才開始管理公募FOF產(chǎn)品，第一只產(chǎn)品即是摩根錦程均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)的A份額。

吳春杰則是在2018年加入摩根基金，2022年3月開始管理FOF產(chǎn)品，累計(jì)管理時(shí)間僅有1年多，她是在摩根錦程均衡養(yǎng)老三年持有混合(FOF)Y成立的第二天，跟杜習(xí)杰一起管理該產(chǎn)品。

從名稱來看，摩根錦程均衡養(yǎng)老(FOF)是一只目標(biāo)風(fēng)險(xiǎn)型基金，根據(jù)合同約定，基金投資于股票、股票型基金、混合型基金和商品基金（含商品期貨基金和黃金ETF）等品種（均包含QDII）的比例合計(jì)原則上不超過60%。

具體到持倉上，從成立以來的定期報(bào)告可以發(fā)現(xiàn)，該基金對(duì)于權(quán)益資產(chǎn)的配置主要還是以持有基金為主，很少直接持有股票，即使持有，占比也不高，比如2022年底，股票倉位占基金總資產(chǎn)的比例僅為0.89%。

而在重倉基金方面，該基金這幾年其實(shí)是有比較明顯的調(diào)整，在2020年和2021年時(shí)，持倉主要以摩根基金旗下的產(chǎn)品為主，比如在2020年底和2021年底時(shí)，前十大重倉基金中，摩根基金旗下的產(chǎn)品占到7只，看上去更像是一只內(nèi)部FOF。

但是到了2022年，前十大重倉基金中，更多地出現(xiàn)了其它公司的產(chǎn)品，比如在2022年中報(bào)時(shí)，前十大重倉基金中，僅有2只是摩根基金旗下的產(chǎn)品，而截至今年6月底，前十大重倉基金中，也只有3只是摩根基金旗下的產(chǎn)品。

顯然，該基金相當(dāng)于從一只內(nèi)部FOF轉(zhuǎn)向了外部FOF，值得注意的是，在對(duì)于重倉權(quán)益基金的選擇上，也經(jīng)歷了從主動(dòng)到被動(dòng)再向主動(dòng)的轉(zhuǎn)變，剛開始主要以摩根基金旗下的主動(dòng)基金為主，后來到了2022年一季度和二季度，重倉基金中又出現(xiàn)了多只行業(yè)指數(shù)基金，而2022年3季度開始，又再次傾向于主動(dòng)管理型的產(chǎn)品。

此外，在持倉周期上，有些績(jī)優(yōu)基金持有時(shí)間較長(zhǎng)，比如中泰星元、中庚價(jià)值領(lǐng)航，但也有些基金很快就進(jìn)行了調(diào)倉，比如今年一季度末持有的融通健康產(chǎn)業(yè)A，在二季度末就已經(jīng)不在重倉基金中了。

總的來說，該基金更像是一只平衡混合型基金，基金經(jīng)理在這幾年的持倉上，經(jīng)歷了一些轉(zhuǎn)變，持倉產(chǎn)品和持倉思路上都有較大變化，雖然基金經(jīng)理在努力求變，但對(duì)于業(yè)績(jī)的提升并不明顯，Wind數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月12日，摩根錦程均衡養(yǎng)老(FOF)Y成立以來的回報(bào)為-3.52%，今年以來的回報(bào)為-2.72%，在同類產(chǎn)品處于中游的位置。