每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周二A股有所回暖，各大股指以漲為主。截至收盤，上證綜指小漲0.32%至3083.50點。深綜指微跌0.01%，創(chuàng)業(yè)板綜指微漲0.01%，科創(chuàng)50指數(shù)漲0.93%。兩市成交額7354億元，較上一交易日縮量776億元。

個股方面，大金融板塊集體走強，券商股表現(xiàn)活躍。此外，移動支付、紡織各因利好而表現(xiàn)較好。醫(yī)藥、一體化壓鑄、汽車零部件等板塊跌幅居前。

消息面利好較密集，最新的利好主要是有較多央企集體公告了將回購自家股份。另外，也有不少非央企公司公告了將回購或增持自家股份，包括周一剛剛大跌過的海天味業(yè)。

上市公司宣布回購或增持，在多數(shù)情況下暗示這些公司認(rèn)為自家股票低估了，這對市場信心提振應(yīng)有裨益。除了上述表面上的利好外，可能另有些隱含利好，這就是投資者或許會有理由懷疑，目前上市公司回購、特別是央企回購的背后很有可能暗合了政策意圖或授意。

那么多上市公司居然同時出手，如果只是用“碰巧”來解釋，那顯然是十分牽強的。那果不能用“碰巧”來解釋，那只好由政策面這一角度去理解了。

雖然市場有所回暖，政策意圖也十分明顯，但北向資金頑固地繼續(xù)呈凈流出態(tài)勢，好在流出量已有所減弱。周二北向資金凈賣出30.58億元，凈流出量較周一縮減了大約一半。相關(guān)市場方面，周二港股恒指上漲0.75%。

北向資金維持凈流出的誘因之一是美債收益率走勢，誘因之二是中國內(nèi)地經(jīng)濟指標(biāo)的改善情況尚不太明顯。至于近期霸屏的與中東沖突局勢相關(guān)新聞，一般不會促使北向資金外流，甚至可能會削弱北向資金流出意愿。與世界絕大多數(shù)股市相比，A股的獨立性向來更高些。

當(dāng)前市場對年內(nèi)美聯(lián)儲繼續(xù)加息的預(yù)期其實是有所減弱的，但市場同時預(yù)期美聯(lián)儲可能更長地維持利率高企。對于國內(nèi)經(jīng)濟及A股來說，美債收益率居高不下是件令人頭疼的事，該因素一方面會顯著削弱北向資金流入A股意愿，一方面限制了我們央行推出寬松政策的自由度。

在內(nèi)地經(jīng)濟指標(biāo)方面，9月已公布的部分中國經(jīng)濟指標(biāo)有改善跡象，但十分重要的CPI指標(biāo)意外回落至零，這帶來了顯而易見的負(fù)面情緒。上周四A股因匯金入市利好而大漲，但周五盤初CPI公布后即快速吐回了所有漲幅，且本周一繼續(xù)下跌。

周三早盤時段，我國9月份或第三季度余下的經(jīng)濟指標(biāo)將集中公布，包括GDP、工業(yè)增加值、固定資產(chǎn)投資、社會消費品零售總額等。這些經(jīng)濟指標(biāo)顯然將影響到內(nèi)外資對中國經(jīng)濟的觀感，對盤面應(yīng)構(gòu)成較大影響。

個人感覺假如周三的經(jīng)濟指標(biāo)優(yōu)于預(yù)期，A股當(dāng)有機會做出較劇烈的反應(yīng)，因市場已“憋屈”太久了，積壓的勢能應(yīng)該不會太小。市場的預(yù)期是相當(dāng)重要的，即使經(jīng)濟指標(biāo)改善得不那么明顯，但只要展現(xiàn)出筑底成功跡象，股市也可能遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑在前面。

操作方面，建議投資者近期宜持股觀望，倉輕的應(yīng)抓住時機增持。政策面支持股市是相當(dāng)明顯的，投資者并不宜完全視而不見。由歷史經(jīng)驗看，政策利好出臺時間雖然并不一定與大盤底部精準(zhǔn)對應(yīng)，但在多數(shù)情況下政策意圖最終是會起效的。

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