每經(jīng)評(píng)論員 趙橋

最近，一則署名為“東方雨虹董秘張蓓”的朋友圈文章，引起了不少人的關(guān)注。這篇文章稱(chēng)，東方雨虹（SZ002271，股價(jià)24.32元，市值612.7億元）的股價(jià)已經(jīng)跌到了去年10月底的低點(diǎn)，與公司的基本面持續(xù)改善不符，讓張蓓看不懂，也刷新了她的認(rèn)知底線。

那么，這種在朋友圈“喊話”股價(jià)低估的做法是否合理？

首先，從信息披露的角度來(lái)看，這種做法存在很大的風(fēng)險(xiǎn)。目前正值三季報(bào)披露前的敏感期，那么她在私人朋友圈提及公司的經(jīng)營(yíng)等信息，可能涉嫌信息披露不合規(guī)。張蓓在朋友圈發(fā)布的信息，應(yīng)該沒(méi)有經(jīng)過(guò)董事會(huì)授權(quán)，也沒(méi)有通過(guò)正規(guī)渠道向公眾披露，顯然不符合上市公司信披的相關(guān)要求。

其次，從股價(jià)低估的角度來(lái)看，這種做法也缺乏說(shuō)服力。如果東方雨虹真的被嚴(yán)重低估了，那么為什么沒(méi)有公司或者股東出來(lái)增持或者回購(gòu)？用真金白銀支持自己的股價(jià)才是最有力的證明。但事實(shí)上，在過(guò)去一年多的時(shí)間里，東方雨虹遭遇了董監(jiān)高和外資大手筆減持。

公開(kāi)資料顯示，在2022年下半年到2023年上半年期間，東方雨虹共有6名高管減持了約2000萬(wàn)股股份，套現(xiàn)超過(guò)5億元。公司董監(jiān)高在2022年到2023年初多次在35元以上高位大幅減持。此外，外資機(jī)構(gòu)也在減持。截至今年一季度末，“高盛國(guó)際-自有資金”持有東方雨虹2414.48萬(wàn)股，占比0.96%，到二季度末已退出前十大股東行列。UBS AG則在二季度減持了667.5萬(wàn)股。

這些減持行為都發(fā)生在東方雨虹股價(jià)高位時(shí)。而在股價(jià)下跌時(shí)，卻沒(méi)有看到相應(yīng)的增持和回購(gòu)行動(dòng)。這讓人懷疑，東方雨虹是否真的有信心維護(hù)自己的股價(jià)？

再次，從公司業(yè)績(jī)的角度來(lái)看，這種做法也有失客觀。雖然張蓓在文章中提到了公司收入利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙增的情況，但她沒(méi)有提到公司應(yīng)收賬款高企的問(wèn)題。2023年上半年，東方雨虹的應(yīng)收賬款依舊高增，截至期末，高達(dá)136.76億元，期內(nèi)增加約28億元，占總資產(chǎn)的比例提高到27.76%，較上年末增長(zhǎng)6.24個(gè)百分點(diǎn)。這說(shuō)明公司的回款能力較差，也影響了公司的現(xiàn)金流和盈利能力。

因此，東方雨虹的股價(jià)低估與否，需要市場(chǎng)和投資者來(lái)判斷。如果公司真的對(duì)自己有信心，應(yīng)該拿出真金白銀來(lái)增持和回購(gòu)，而不是靠朋友圈“喊話”。只有這樣，才能讓投資者看到公司的真實(shí)價(jià)值。