每日經(jīng)濟新聞 2023-10-21 20:01:10
◎《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,福華化學分紅金額超過了2020年和2021年兩年凈利潤總和,且超過IPO時擬募資用于還債的金額。福華化學分紅主要解決與控股股東等關聯(lián)方之間的非經(jīng)營性資金往來問題。
◎截至2022年末,福華化學短期借款高達44.12億元,長期借款11.94億元,一年內到期的長期借款為1.68億元,借款合計57.74億元,占負債總額的比例為58.05%。
每經(jīng)記者 胥帥 每經(jīng)編輯 魏官紅
福華通達化學股份公司(以下簡稱福華化學)在申報IPO前,存在進行大額分紅、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項等情形。公司相關舉動也引發(fā)市場較大爭議,深交所方面回應已重點問詢。
《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到,福華化學分紅金額超過了2020年和2021年兩年凈利潤總和,且超過IPO時擬募資用于還債的金額。福華化學分紅主要解決與控股股東等關聯(lián)方之間的非經(jīng)營性資金往來問題。
有投行人士表示,IPO企業(yè)同時進行大額分紅和募資還債兩種行為,較為少見。表面上看似合規(guī),但“吃相難看”,也會面臨更多監(jiān)管關注。
福華化學在提交發(fā)行上市申請前,存在進行大額分紅、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項等情形。
對此,深交所新聞發(fā)言人在答記者問時回應,福華化學于今年6月申報在深市主板發(fā)行上市,深交所7月發(fā)出第一輪審核問詢函,已就公司大額分紅的合理性、控股股東將分紅所得用于歸還所欠公司款項、擬將相當比例募集資金用于補充流動資金及償還銀行貸款等事項,進行了重點審核問詢,要求公司予以充分說明,要求保薦機構、會計師事務所審慎核查并發(fā)表明確意見。
福華化學擬IPO前大額分紅,還想通過IPO募資還債,相關舉動被不少投資者質疑——明明可以使用分紅資金還債,為什么要IPO募集資金?
2020年~2022年各年末,福華化學的負債分別為106.3億元、105.3億元、99.5億元。福華化學擬利用募集資金中的27.5億元來補充流動資金及償還銀行貸款。
圖片來源:招股書(申報稿)截圖
截至2022年末,福華化學短期借款高達44.12億元,長期借款11.94億元,一年內到期的長期借款為1.68億元,借款合計57.74億元,占負債總額的比例為58.05%。
以2022年12月31日合并報表口徑的財務數(shù)據(jù)靜態(tài)測算,若公司本次以17.6億元募集資金償還公司的銀行借款,公司的借款將由57.7億元減少至40.2億元,公司的資產(chǎn)負債率(合并口徑)將由76.20%下降至62.73%。
福華化學解釋道,公司所處的化工行業(yè)為資本密集型行業(yè),資金投入規(guī)模較大,對流動資金的需求較大,公司當前的資金來源除了自身經(jīng)營積累外主要依靠銀行借款。
2021年5月1日,福華有限召開董事會會議,審議通過了向股東分配現(xiàn)金股利7億元(含稅)。2022年9月30日,福華有限召開董事會會議,審議通過了向股東分配現(xiàn)金股利26億元(含稅)。
根據(jù)福華化學的股權結構,福華化學控股股東為福華集團,持股比例56.32%;同時,實際控制人為張華及其一致行動人LEI WANG(王蕾)、張潯縈、張金竹,合計控制發(fā)行人89.12%的股份表決權。按照持股比例來看,福華化學至少有一半的分紅要歸于控股股東。
數(shù)據(jù)顯示,2020年~2022年,福華化學分別實現(xiàn)營業(yè)收入42.98億元、87.12億元以及95.29億元,凈利潤分別為4637.74萬元、15.83億元和27.7億元。公司分紅金額超過了2021年、2020年兩年的凈利潤之和,幾乎與2022年的凈利潤持平。在兩次分紅的當年,福華化學2021年及2022年未分配利潤分別為-8276.5萬、4977.7萬。
福華化學在申報稿中解釋了大額分紅原因,主要系為了解決與控股股東等關聯(lián)方之間的非經(jīng)營性資金往來問題,具有合理性及必要性。
《每日經(jīng)濟新聞》記者研究注意到,這主要系公司實際控制人、控股股東及其控制的公司為滿足自身經(jīng)營及臨時資金周轉需求與公司產(chǎn)生的非經(jīng)營性資金往來。
2022年期初,與福華集團的非經(jīng)營性資金余額達4.7億元,與控股股東控制的德邦貿(mào)易則為1.45億元,與實際控制人張華的期初金額為278.61萬美元。2021年和2020年,福華集團的其他應收賬款占比分別高達82.10%、77.27%。
福華化學在申報稿中表示,截至2022年12月31日,上述關聯(lián)方非經(jīng)營性資金往來已全部清理完畢,公司不存在被關聯(lián)方資金占用的情況。
記者注意到,公司資金被占用涉及內控問題,福華化學在報告期內還涉及其他內控問題。
報告期內,為滿足貸款銀行的受托支付的要求,公司存在通過子公司作為受托支付對象,向銀行提交用款需求,由銀行以受托支付形式發(fā)放給子公司,相關方收到銀行貸款后將款項轉回給公司。報告期內,公司銀行貸款中涉及轉貸的金額分別為25億元、20.6億元、8.9億元。公司在報告期內存在不規(guī)范票據(jù)使用行為,包括不具有合理商業(yè)實質的票據(jù)流轉,公司、子公司與第三方進行的不具有合理商業(yè)實質的票據(jù)流轉;票據(jù)貼現(xiàn)違規(guī),系公司將部分票據(jù)向非商業(yè)銀行等金融機構進行貼現(xiàn)融資。
“分紅解決資金占用問題的案例是有的,屬于常規(guī)操作。募資用于補充流動資金和還債,雖然不多,但也沒問題。但這兩個同時出現(xiàn),是很少的。”資深投行人士王驥躍向記者表示,福華化學完全可以通過引進PE,轉讓一部分股權出去,換得資金償還或者每年持續(xù)分紅,抵消占用資金。(公司的舉措)盡管表面上看是合法合規(guī),實際上沒有考慮投資者的情緒和利益,“吃相難看,意識薄弱”。因為用于解決資金占用,實際控制人并沒有拿到分紅。站在發(fā)行人的角度,減少了凈資產(chǎn),同時減少其他應收款,對企業(yè)經(jīng)營沒影響。IPO企業(yè)大額分紅,關注點在于是否會影響公司正常生產(chǎn)經(jīng)營。不過,由于相關報道,福華化學的IPO之行也會遇到監(jiān)管高度重視。
封面圖片來源:視覺中國-VCG21gic19149759
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