每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍    

（一）重要市場新聞

1、美股三大指數(shù)集體收漲，道指漲0.62%，納指漲0.93%，熱門科技股普遍上漲，特斯拉漲超2%，英偉達、谷歌漲超1%。熱門中概股普漲，納斯達克中國金龍指數(shù)漲3.98%。小鵬汽車漲超10%，理想汽車、嗶哩嗶哩漲超7%，蔚來、微博漲超6%。
2、在岸人民幣兌美元北京時間03:00收報7.3095，較上一交易日夜盤收盤跌24點。成交量185.73億美元。離岸人民幣（CNH）兌美元北京時間04:59報7.3137元，較上周五紐約尾盤跌33點，盤中整體交投于7.3247-7.3016元區(qū)間。

（二）宏觀新聞

1、十四屆全國人大常委會第六次會議在京閉幕，會議表決通過了全國人大常委會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議、十四屆全國人大常委會關(guān)于授權(quán)國務(wù)院提前下達部分新增地方政府債務(wù)限額的決定。

2、中共中央政治局常務(wù)委員會8月17日召開會議，研究部署防汛抗洪救災(zāi)和災(zāi)后恢復(fù)重建工作，提出“加快恢復(fù)重建”“進一步提升我防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)能力”。為貫徹落實中共中央政治局常委會會議精神，以強有力的資金保障有關(guān)工作落實，中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，作為特別國債管理。全國財政赤字將由38800億元增加到48800億元，預(yù)計赤字率由3%提高到3.8%左右。

（三）機構(gòu)、大V觀點

華西證券：對當(dāng)前A股投資主線的一些思考
　　
1、市場展望：

悲觀情緒修復(fù)需要時間，市場大概率以橫盤震蕩消化低迷的情緒，中長期不悲觀。站在滬指年內(nèi)首次跌破3000點的時期，我們認(rèn)為當(dāng)前A股處于中長期底部區(qū)間，不建議過度悲觀：
1）政策從宏觀經(jīng)濟基本面、活躍資本市場等方面均在發(fā)力，最終會定價到股票市場；
2）A股整體估值處于較低水平，繼續(xù)下探的空間有限，更大概率以橫盤震蕩來消化低迷的情緒；
3）匯金增持四大行、央企增持和回購股份等，有望帶動場外資金入市。

2、十年期美債利率升破5%，壓制全球權(quán)益市場估值

10月19日，美聯(lián)儲主席鮑威爾的講話暗示11月份美聯(lián)儲可能繼續(xù)暫停加息。根據(jù)CME美聯(lián)儲觀察，市場預(yù)期11月不加息的概率有所上升。但客觀上，美聯(lián)儲加息雖進入尾聲，但短期內(nèi)也難以轉(zhuǎn)向降息操作。8月以來國際油價上行引發(fā)再通脹擔(dān)憂。美債利率作為全球資產(chǎn)定價之錨，其大幅上行將使全球資產(chǎn)風(fēng)險偏好受到壓制，并使得新興市場面臨資金流出的壓力。
　　
3、國內(nèi)政策基調(diào)寬松，但資金面體感偏緊？

9月以來國內(nèi)市場利率上行，DR007利率突破政策利率并持續(xù)走高，10月以來特殊再融資債券密集發(fā)行，截至目前全國已有22個地區(qū)披露了擬發(fā)行特殊再融資債券的文件，擬發(fā)行金額超9400億元；另外美債利率持續(xù)走高背景下，國內(nèi)貨幣政策受制于人民幣匯率的約束。股票市場流動性方面，當(dāng)前A股市場增量資金有限，北向資金延續(xù)凈流出，權(quán)益類基金發(fā)行仍處于冰點等。但從近期匯金增持四大行股份、多家央企增持和回購股份來看，國內(nèi)政策的維穩(wěn)資本市場的意圖凸顯。
　　
4、三季度國內(nèi)經(jīng)濟超預(yù)期

7月政治局會議之后，國內(nèi)出臺了一系列穩(wěn)增長政策，包括貨幣、財政、房地產(chǎn)、產(chǎn)業(yè)等等，隨著政策的落地生效，我國經(jīng)濟開始逐步企穩(wěn)恢復(fù)。10月18日，國家統(tǒng)計局公布了我國最新的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，2023年前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值593034億元，同比增長5.2%，其中三季度增長4.9%均好于市場預(yù)期。根據(jù)華西宏觀組預(yù)測，四季度GDP同比增速將進一步回升，達到5.5%，預(yù)計最終全年GDP同比增速為5.3%。
　　
5、中長期角度，當(dāng)前A股處于什么位置？

估值角度，當(dāng)前萬得全A市盈率為16.6倍，位于2010年以來33%分位，與2022年4月底、2022年10月底估值較為接近。股權(quán)風(fēng)險溢價角度，當(dāng)前萬得全A股權(quán)風(fēng)險溢價為3.32%，已突破近三年均值+1倍標(biāo)準(zhǔn)差，接近2022年4月底水平，指向當(dāng)前A股市場處于中長期底部區(qū)間。行業(yè)配置上：風(fēng)格方面，存量資金格局下，短期內(nèi)市場風(fēng)格不會“大切換”，更多表現(xiàn)為行業(yè)的輪動。配置上大概率：低估值紅利策略為主，輔之以部分TMT主題機會；消費板塊后續(xù)可能隨時出現(xiàn)超跌反彈，但不構(gòu)成趨勢性的機會。

（四）行業(yè)掘金

1、10月24日，十四屆全國人大常委會第六次會議表決通過了全國人民代表大會常務(wù)委員會關(guān)于批準(zhǔn)國務(wù)院增發(fā)國債和2023年中央預(yù)算調(diào)整方案的決議。中央財政將在今年四季度增發(fā)2023年國債1萬億元，增發(fā)的國債全部通過轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，今年擬安排使用5000億元，結(jié)轉(zhuǎn)明年使用5000億元。據(jù)財政部介紹，資金將重點用于八大方面:災(zāi)后恢復(fù)重建、重點防洪治理工程、自然災(zāi)害應(yīng)急能力提升工程、其他重點防洪工程灌區(qū)建設(shè)改造和重點水土流失治理工程、城市排水防澇能力提升行動、重點自然災(zāi)害綜合防治體系建設(shè)工程、東北地區(qū)和京津冀受災(zāi)地區(qū)等高標(biāo)準(zhǔn)農(nóng)田建設(shè)。概念股包括韓建河山，青龍管業(yè)等。

2、據(jù)報道，10月24日，汽車半導(dǎo)體巨頭恩智浦推出了下一代汽車超寬帶（UWB）IC——TrimensionTM NCJ29D6，該系列屬于完全集成的汽車單芯片超寬帶，是業(yè)界首款將測距和短程UWB雷達功能組合到單個芯片并采用集成式MCU的汽車器件。可通過單個系統(tǒng)解決多個用例，包括安全汽車門禁、兒童存在檢測、入侵警報、手勢識別等，同時可較低成本、縮小空間并減輕重量。主要汽車OEM將會部署該系列器件，預(yù)計將在2025年投入使用。超寬帶技術(shù)（UWB）是一種無線載波通信技術(shù)，相比窄帶系統(tǒng)，具有定位精度高、抗干擾能力強、安全性好、傳輸速度快、功耗低等優(yōu)點。TSR預(yù)測，到2027年，在汽車市場UWB技術(shù)的滲透率將達到23.3%。概念股包括碩貝德，中海達，浩云科技等。

3、10月24日，上海市印發(fā)《上海市加快合成生物創(chuàng)新策源 打造高端生物制造產(chǎn)業(yè)集群行動方案(2023-2025年)》，目標(biāo)到2025年培育1至2家年銷售收入超過10億元的優(yōu)勢企業(yè)，建設(shè)3個左右具有特色和國內(nèi)領(lǐng)先優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)基地;到2030年，基本建成具有全球影響力的高端生物制造產(chǎn)業(yè)集群。合成生物學(xué)被譽為“第三次生物科學(xué)革命是推動人類從“認(rèn)識生命”到“設(shè)計生命”跨越的重要技術(shù)路徑。中信證券認(rèn)為，生物制作對企業(yè)的規(guī)?；a(chǎn)和商業(yè)化應(yīng)用能力提出了更高要求，中國合成生物學(xué)產(chǎn)品型企業(yè)在這些方面更具競爭力，龍頭公司已經(jīng)打通了從菌種構(gòu)造、發(fā)酵純化到產(chǎn)品改性的全產(chǎn)業(yè)鏈，更容易實現(xiàn)新產(chǎn)品的突破和放量。概念股包括華恒生物，川寧生物等。