每經(jīng)記者 張靜    每經(jīng)實習(xí)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

10月24日盤后，藍曉科技三季報再現(xiàn)營利雙增。

今年前三季度，公司營業(yè)收入15.77億元，同比增長逾30%；歸母凈利潤超5億元，同比增長65%左右。

具體到三季度單季，公司營業(yè)收入5.69億元，亦維持逾30%同比增長；歸母凈利潤1.72億元，同比增長48.15%，環(huán)比稍有下降。

對于環(huán)比下滑的原因，藍曉科技證券部此前對媒體解釋為，主要受匯兌損益影響，公司Q2有匯兌收益4400多萬，Q3匯兌損失1000多萬，疊加Q2所得稅優(yōu)惠影響，表觀凈利潤環(huán)比略有下滑。

在剔除匯兌損益影響后，公司凈利潤環(huán)比保持約20%增幅，整體經(jīng)營狀況穩(wěn)健。

業(yè)績保持高增

對此業(yè)績，市場并不意外。

實際上，如果除開2020年外，公司便已連續(xù)近10年保持業(yè)績增長，且關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點在于2017年，此后開始爆發(fā)式增長。

據(jù)萬德數(shù)據(jù)，公司2017年至2019年間，營收從4.44億增至10.12億元，連續(xù)3年營收增速超30%；歸母凈利則從0.93億元暴增至2.51億元，三年增速均超50%。

2020年公司業(yè)績出現(xiàn)小幅度下滑后，2021年及2022年又分別實現(xiàn)營收增速29.51%、60.69%，歸母凈利潤則增速則為53.85%、72.91%。

總的來看，2015年公司營業(yè)收入、凈利潤分別為2.95億元、0.51億元，2022年公司營業(yè)收入為19.20億元，較2015年增長約5.5倍。凈利潤方面2022年達5.38億元，較2015年增長約9.5倍。

今年，藍曉科技依然維持高增態(tài)勢。據(jù)長江商報，分季度看，今年一、二、三季度，公司實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為5.01億元、5.07億元、5.69億元，同比增長50.90%、20.32%、34.10%。對應(yīng)的凈利潤為1.34億元、2.12億元、1.72億元，同比增長66.28%、81.44%、48.15%。

與業(yè)績一同日漸攀升的還有公司股價。據(jù)悉，公司首發(fā)價格為14.83元/股，到今年10月24日，股價超過300元/股，累計漲幅接近20倍。

毛利率方面，據(jù)萬德數(shù)據(jù)，公司銷售毛利率從2017年開始總體穩(wěn)定在40-50%，吸附分離、系統(tǒng)裝置、技術(shù)服務(wù)三種產(chǎn)品毛利率亦穩(wěn)定在這一區(qū)間，凈利率則從2017年之后就穩(wěn)定在20%以上。

根據(jù)三季報，公司銷售毛利率為48.46%，同比增長13.05%；銷售凈利率為33.05%，同比增長25.29%。公司在2023半年報中表示，得益于生命科學(xué)等高毛利業(yè)務(wù)占比提升，以及苯乙烯等原材料價格下降，公司毛利率明顯提升，體現(xiàn)了較高的技術(shù)壁壘和核心競爭力。

手握兩大熱門賽道

以樹脂“起家”的藍曉科技，近年正按板塊模式孵育并有序開發(fā)六大吸附材料應(yīng)用領(lǐng)域，包括金屬資源、生命科學(xué)、水處理和超純化、節(jié)能環(huán)保、化工催化和食品領(lǐng)域，其中金屬資源、生命科學(xué)和水處理占比較高。

據(jù)2023半年報，金屬資源業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收8341.51萬元，同比減少18%；生命科學(xué)實現(xiàn)營收21424.42萬元，同比增長40%，水處理與超純化實現(xiàn)營收24879.48萬元，同比增長40%。此外，節(jié)能環(huán)保、化工與催化兩項業(yè)務(wù)營收實現(xiàn)正增長，食品加工營收則同比減少13%。

值得一提得是，公司實現(xiàn)營收高增離不開兩大高景氣賽道——鹽湖提鋰及GLP-1多肽類藥物。

公司在半年報中表示，從收入結(jié)構(gòu)來看，鹽湖提鋰大項目收入0.92億元，占比9%，相對2022年同期增長124%?？鄢}湖提鋰大項目后，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入9.15億元，同比增長29%，占上半年總營收的91%。目前公司已完成及在執(zhí)行鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化項目共12個，合計碳酸鋰/氫氧化鋰產(chǎn)能8.6萬噸，其中5個已經(jīng)成功投產(chǎn)運營。

此外，公司憑借seplife2-CTC固相合成載體和sieber樹脂已成為多肽領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，受益于全球范圍內(nèi)GLP-1類多肽藥物銷售大幅增加，公司相關(guān)產(chǎn)品發(fā)貨量顯著提升。而下游GLP-1多肽類藥物銷量大幅增長，帶動固相合成載體銷售，同時軟膠、硬膠等產(chǎn)品銷量增加，使板塊保持較高增速。

并藍曉科技不僅做材料，還做設(shè)備。長期以來，藍曉科技認為要發(fā)揮出其高品質(zhì)的吸附分離材料性能，需要應(yīng)用工藝技和定制化的系統(tǒng)裝置兩方面的協(xié)調(diào)配合，而這也強化了客戶粘性。2023半年報顯示，公司系統(tǒng)裝置營收20958.55萬元，同比增長66%。

而藍曉科技的業(yè)績走勢與鹽湖提鋰及GLP-1多肽類藥物景氣保持高度相關(guān)，隨著相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能、訂單釋放，增長態(tài)勢或可維持。