每經(jīng)記者 張靜    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 夏子博    每經(jīng)編輯 賀娟娟

10月24日盤(pán)后，藍(lán)曉科技三季報(bào)再現(xiàn)營(yíng)利雙增。

今年前三季度，公司營(yíng)業(yè)收入15.77億元，同比增長(zhǎng)逾30%；歸母凈利潤(rùn)超5億元，同比增長(zhǎng)65%左右。

具體到三季度單季，公司營(yíng)業(yè)收入5.69億元，亦維持逾30%同比增長(zhǎng)；歸母凈利潤(rùn)1.72億元，同比增長(zhǎng)48.15%，環(huán)比稍有下降。

對(duì)于環(huán)比下滑的原因，藍(lán)曉科技證券部此前對(duì)媒體解釋為，主要受匯兌損益影響，公司Q2有匯兌收益4400多萬(wàn)，Q3匯兌損失1000多萬(wàn)，疊加Q2所得稅優(yōu)惠影響，表觀(guān)凈利潤(rùn)環(huán)比略有下滑。

在剔除匯兌損益影響后，公司凈利潤(rùn)環(huán)比保持約20%增幅，整體經(jīng)營(yíng)狀況穩(wěn)健。

業(yè)績(jī)保持高增

對(duì)此業(yè)績(jī)，市場(chǎng)并不意外。

實(shí)際上，如果除開(kāi)2020年外，公司便已連續(xù)近10年保持業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，且關(guān)鍵轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于2017年，此后開(kāi)始爆發(fā)式增長(zhǎng)。

據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)，公司2017年至2019年間，營(yíng)收從4.44億增至10.12億元，連續(xù)3年?duì)I收增速超30%；歸母凈利則從0.93億元暴增至2.51億元，三年增速均超50%。

2020年公司業(yè)績(jī)出現(xiàn)小幅度下滑后，2021年及2022年又分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)收增速29.51%、60.69%，歸母凈利潤(rùn)則增速則為53.85%、72.91%。

總的來(lái)看，2015年公司營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別為2.95億元、0.51億元，2022年公司營(yíng)業(yè)收入為19.20億元，較2015年增長(zhǎng)約5.5倍。凈利潤(rùn)方面2022年達(dá)5.38億元，較2015年增長(zhǎng)約9.5倍。

今年，藍(lán)曉科技依然維持高增態(tài)勢(shì)。據(jù)長(zhǎng)江商報(bào)，分季度看，今年一、二、三季度，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為5.01億元、5.07億元、5.69億元，同比增長(zhǎng)50.90%、20.32%、34.10%。對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)為1.34億元、2.12億元、1.72億元，同比增長(zhǎng)66.28%、81.44%、48.15%。

與業(yè)績(jī)一同日漸攀升的還有公司股價(jià)。據(jù)悉，公司首發(fā)價(jià)格為14.83元/股，到今年10月24日，股價(jià)超過(guò)300元/股，累計(jì)漲幅接近20倍。

毛利率方面，據(jù)萬(wàn)德數(shù)據(jù)，公司銷(xiāo)售毛利率從2017年開(kāi)始總體穩(wěn)定在40-50%，吸附分離、系統(tǒng)裝置、技術(shù)服務(wù)三種產(chǎn)品毛利率亦穩(wěn)定在這一區(qū)間，凈利率則從2017年之后就穩(wěn)定在20%以上。

根據(jù)三季報(bào)，公司銷(xiāo)售毛利率為48.46%，同比增長(zhǎng)13.05%；銷(xiāo)售凈利率為33.05%，同比增長(zhǎng)25.29%。公司在2023半年報(bào)中表示，得益于生命科學(xué)等高毛利業(yè)務(wù)占比提升，以及苯乙烯等原材料價(jià)格下降，公司毛利率明顯提升，體現(xiàn)了較高的技術(shù)壁壘和核心競(jìng)爭(zhēng)力。

手握兩大熱門(mén)賽道

以樹(shù)脂“起家”的藍(lán)曉科技，近年正按板塊模式孵育并有序開(kāi)發(fā)六大吸附材料應(yīng)用領(lǐng)域，包括金屬資源、生命科學(xué)、水處理和超純化、節(jié)能環(huán)保、化工催化和食品領(lǐng)域，其中金屬資源、生命科學(xué)和水處理占比較高。

據(jù)2023半年報(bào)，金屬資源業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8341.51萬(wàn)元，同比減少18%；生命科學(xué)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收21424.42萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%，水處理與超純化實(shí)現(xiàn)營(yíng)收24879.48萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)40%。此外，節(jié)能環(huán)保、化工與催化兩項(xiàng)業(yè)務(wù)營(yíng)收實(shí)現(xiàn)正增長(zhǎng)，食品加工營(yíng)收則同比減少13%。

值得一提得是，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收高增離不開(kāi)兩大高景氣賽道——鹽湖提鋰及GLP-1多肽類(lèi)藥物。

公司在半年報(bào)中表示，從收入結(jié)構(gòu)來(lái)看，鹽湖提鋰大項(xiàng)目收入0.92億元，占比9%，相對(duì)2022年同期增長(zhǎng)124%?？鄢}湖提鋰大項(xiàng)目后，基礎(chǔ)業(yè)務(wù)收入9.15億元，同比增長(zhǎng)29%，占上半年總營(yíng)收的91%。目前公司已完成及在執(zhí)行鹽湖提鋰產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目共12個(gè)，合計(jì)碳酸鋰/氫氧化鋰產(chǎn)能8.6萬(wàn)噸，其中5個(gè)已經(jīng)成功投產(chǎn)運(yùn)營(yíng)。

此外，公司憑借seplife2-CTC固相合成載體和sieber樹(shù)脂已成為多肽領(lǐng)域的主要供應(yīng)商，受益于全球范圍內(nèi)GLP-1類(lèi)多肽藥物銷(xiāo)售大幅增加，公司相關(guān)產(chǎn)品發(fā)貨量顯著提升。而下游GLP-1多肽類(lèi)藥物銷(xiāo)量大幅增長(zhǎng)，帶動(dòng)固相合成載體銷(xiāo)售，同時(shí)軟膠、硬膠等產(chǎn)品銷(xiāo)量增加，使板塊保持較高增速。

并藍(lán)曉科技不僅做材料，還做設(shè)備。長(zhǎng)期以來(lái)，藍(lán)曉科技認(rèn)為要發(fā)揮出其高品質(zhì)的吸附分離材料性能，需要應(yīng)用工藝技和定制化的系統(tǒng)裝置兩方面的協(xié)調(diào)配合，而這也強(qiáng)化了客戶(hù)粘性。2023半年報(bào)顯示，公司系統(tǒng)裝置營(yíng)收20958.55萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)66%。

而藍(lán)曉科技的業(yè)績(jī)走勢(shì)與鹽湖提鋰及GLP-1多肽類(lèi)藥物景氣保持高度相關(guān)，隨著相關(guān)行業(yè)產(chǎn)能、訂單釋放，增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)或可維持。