每經(jīng)記者 林姿辰    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

10月30日盤后，藍(lán)帆醫(yī)療（002382.SZ，股價(jià)6.99元，市值70.4億元）發(fā)布2023年三季報(bào)，前三季度公司實(shí)現(xiàn)收入35.84億元，同比減少4.56%，歸母凈利潤為-3.56億元，同比減少145.76%。其中，第三季度公司實(shí)現(xiàn)收入13.22億元，同比增長11.93%，歸母凈利潤為-1.19億元，同比減少433.21%。

作為防護(hù)概念股的典型代表，藍(lán)帆醫(yī)療在前兩年實(shí)現(xiàn)了收入的跨越增長，但由于一次性醫(yī)用手套行業(yè)產(chǎn)能迅速擴(kuò)張而需求逐漸回歸，市場出現(xiàn)階段性供過于求的局面，公司布局6年的心腦血管板塊繼續(xù)扛起突破業(yè)績天花板的重任。

公告顯示，藍(lán)帆醫(yī)療宣布擬對心腦血管事業(yè)部子公司和業(yè)務(wù)主體進(jìn)行內(nèi)部重組，北京百康暉健醫(yī)療科技有限公司（簡稱“百康暉健”）將被調(diào)整為心腦血管事業(yè)部的母公司。

心腦血管事業(yè)部虧損1.46億元，手套銷量回升

前三季度，藍(lán)帆醫(yī)療心腦血管事業(yè)部營業(yè)收入為7.44億元，同比增長約30%，在公司整體營業(yè)收入中的占比顯著提升至超過20%；虧損1.46億元，虧損同比縮窄約35%。

公司表示，心腦血管事業(yè)部的收入增長中，中國市場的銷售收入相比去年同期增長超過80%，東南亞及北亞市場實(shí)現(xiàn)超過20%的增長，歐洲及新興市場也實(shí)現(xiàn)增長。其中中國市場收入增長得益于集采支架的提價(jià)，也得益于國內(nèi)過去兩年新獲批的“柏騰”優(yōu)美莫司涂層冠狀動(dòng)脈球囊擴(kuò)張導(dǎo)管和“BioFreedom”無聚合物藥物涂層冠脈支架的放量增長；國外市場收入增長得益于“Allegra”經(jīng)導(dǎo)管介入主動(dòng)脈瓣膜累計(jì)在全球28個(gè)國家和地區(qū)實(shí)現(xiàn)銷售，超過25%的銷售數(shù)量來自于2023年首次實(shí)現(xiàn)銷售的國家。

手套業(yè)務(wù)所屬的防護(hù)事業(yè)部，2023年前三季度呈現(xiàn)經(jīng)營虧損1.91億元，但第三季度的虧損幅度繼前兩季度呈現(xiàn)出持續(xù)且明顯的收窄趨勢。藍(lán)帆醫(yī)療表示，當(dāng)前手套行業(yè)普遍虧損的背景源于2020-2021年度期間手套行業(yè)極度繁榮，產(chǎn)能急速擴(kuò)張、需求激增并產(chǎn)生大量恐慌性采購。從2022年度開始調(diào)整，終端需求回落，產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)，經(jīng)銷商長時(shí)間消化渠道庫存，采購意愿不強(qiáng)，導(dǎo)致手套行業(yè)產(chǎn)能大量過剩。

前三季度，公司手套產(chǎn)品綜合銷量較去年同期增長超過11%，綜合生產(chǎn)量較去年同期增長近15%；中國海關(guān)出口數(shù)據(jù)顯示，公司一次性PVC手套2023年前三季度出口數(shù)量比去年同期上漲5%，出口市場份額接近23%，一次性丁腈手套2023年前三季度出口數(shù)量比去年同期上漲19%，出口市場份額接近21%。

另外，藍(lán)帆醫(yī)療護(hù)理事業(yè)部2023年前三季度盈利2758.59萬元，相較于2022年同期實(shí)現(xiàn)約7%的增長；前三季度毛利率與去年同期相比進(jìn)一步提升近4個(gè)百分點(diǎn)。供應(yīng)鏈整合、加強(qiáng)供應(yīng)商管理、推進(jìn)精益化生產(chǎn)降低了急救包產(chǎn)品成本，對毛利率產(chǎn)生了正向影響。

內(nèi)部重組，百康暉健將成心腦血管事業(yè)部母公司

發(fā)布三季報(bào)的同時(shí)，藍(lán)帆醫(yī)療還發(fā)布了關(guān)于心腦血管事業(yè)部擬進(jìn)行內(nèi)部重組的公告。公告顯示，為充分發(fā)揮心腦血管事業(yè)部在高端創(chuàng)新醫(yī)療器械領(lǐng)域的品牌優(yōu)勢和發(fā)展?jié)摿?，公司擬對心腦血管事業(yè)部子公司和業(yè)務(wù)主體進(jìn)行內(nèi)部重組，擬將全資子公司百康暉健調(diào)整為心腦血管事業(yè)部的母公司，為公司心腦血管事業(yè)部的長遠(yuǎn)發(fā)展和更靈活的經(jīng)營、資本規(guī)劃奠定基礎(chǔ)。

具體來說，藍(lán)帆醫(yī)療擬自間接持股的全資子公司山東吉威醫(yī)療制品有限公司處，受讓其持有的百康暉健100%股權(quán)，隨后擬以直接持有的CB Cardio Holdings II Limited（簡稱“CBCH II”）55.34%股權(quán)對公司全資子公司百康暉健增資，增資金額預(yù)計(jì)24.10億元，擬以直接持有的CB Cardio Holdings V Limited（簡稱“CBCH V”）100%股權(quán)對全資子公司百康暉健增資，增資金額預(yù)計(jì)10.71億元；全資子公司Bluesail New Valve Technology HK Limited（簡稱“NVT HK”）擬以直接持有的CBCH II 20.07%股權(quán)對全資子公司百康暉健增資，增資金額預(yù)計(jì)8.74億元。

另外，為了減少境外子公司的持股層級(jí)，藍(lán)帆醫(yī)療間接持股的全資子公司CB Cardio Holdings III Limited（簡稱“CBCH III”）擬吸收合并公司間接持股的全資子公司CB Cardio Holdings IV Limited（以下簡稱“CBCH IV”）。以上交易事項(xiàng)全部辦理完成后，藍(lán)帆醫(yī)療全資子公司百康暉健將全資持有CBCH II，CBCH II仍將繼續(xù)全資持有公司心腦血管業(yè)務(wù)的全部主要經(jīng)營實(shí)體（除百康暉健外）。

圖片來源：藍(lán)帆醫(yī)療公告

自2017年12月宣布并購全球第四大心臟支架生產(chǎn)商柏盛國際時(shí)算起，藍(lán)帆醫(yī)療已在心腦血管領(lǐng)域布局6年，期間公司收購了瑞士心臟瓣膜研發(fā)生產(chǎn)、企業(yè)NVT(New Valve Technology)、入股人工心臟研發(fā)企業(yè)蘇州同心醫(yī)療器械有限公司，但截至2023年上半年，藍(lán)帆醫(yī)療的收入大頭仍來自健康防護(hù)產(chǎn)品，承擔(dān)拓寬業(yè)績天花板任務(wù)的心腦血管產(chǎn)品營收占比提升至22.42%。

10月31日，藍(lán)帆醫(yī)療方面對《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本次內(nèi)部重組不會(huì)影響心腦血管事業(yè)部現(xiàn)有產(chǎn)品線和研發(fā)項(xiàng)目，在研項(xiàng)目依舊在按照計(jì)劃穩(wěn)步推進(jìn)中。之后，心腦血管事業(yè)部的控股公司會(huì)從境外開曼群島公司變?yōu)榫硟?nèi)居民企業(yè)，心腦血管事業(yè)部依然會(huì)按照現(xiàn)有的運(yùn)營和管理模式開展業(yè)務(wù)，面對未來多變的市場形勢，公司可快速優(yōu)化經(jīng)營管理模式和流程，實(shí)現(xiàn)資源整合，促進(jìn)協(xié)同效應(yīng)，提高整體業(yè)務(wù)的效率和創(chuàng)新能力，以適應(yīng)新的市場格局。

“未來公司對心腦血管事業(yè)部的發(fā)展是具有較高期待的，本次內(nèi)部重組也是為了激發(fā)心腦血管事業(yè)部的發(fā)展?jié)摿蛢?yōu)勢，有助于公司高值耗材業(yè)務(wù)板塊的長遠(yuǎn)發(fā)展。”

隨著心腦血管事業(yè)部內(nèi)部重組，公司從“手套”向“心臟支架”轉(zhuǎn)型又進(jìn)一步。公告顯示，前三季度該部的研發(fā)費(fèi)用約1.5億元，在研產(chǎn)品包括新一代經(jīng)導(dǎo)管主動(dòng)脈瓣膜置換系統(tǒng)、冠狀動(dòng)脈血管內(nèi)碎石球囊擴(kuò)張導(dǎo)管、冠狀動(dòng)脈刻痕球囊擴(kuò)張導(dǎo)管等多個(gè)重磅產(chǎn)品。

今年8月，藍(lán)帆醫(yī)療在投資者關(guān)系平臺(tái)上透露，2022年度銷售費(fèi)用中，心腦血管事業(yè)部占比超過50%。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞 劉國梅 攝