每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周二A股略有調(diào)整，截至收盤，上證綜指跌0.09%至3018.77點。其余主要股指跌幅略大，在0.5%左右。成交額9193億元，再度回落至萬億級別之下。個股方面，前一天弱勢的煤炭、保險、銀行等權(quán)重股表現(xiàn)尚可，但多數(shù)個股下跌，其中工程機械、汽車、倉儲物流、家電等板塊跌幅居前。

地產(chǎn)股表現(xiàn)可能特別值得關(guān)注，因周二地產(chǎn)板塊或多或少受到了一則消息干擾，即向來有較好憂患意識且在流動性管理方面也比較好的萬科公司的美元債大跌。這條消息在性質(zhì)上無疑是負(fù)面的，萬科A股的確也受到些沖擊，但跌幅也只有2.33%。其余地產(chǎn)股所受影響顯然就更小，因A股中整個地產(chǎn)板塊是漲多跌少的。港股地產(chǎn)股稍弱一些，前一天股價大幅波動且收盤下跌的中國恒大進(jìn)一步下跌，但跌速大為緩和，碧桂園則平收。

市場對于樓市的擔(dān)憂始終揮之不去，這也是除美債收益率高企之外另一妨礙外資增持A股的重要因素。周二北上開盤后即呈明顯的凈流出狀態(tài)，直到最后一小時才稍許回流，最終全天共凈賣出47.53億。相關(guān)市場方面，隔夜美股顯著上漲，我國香港股市恒指周二大跌1.69%。

匯市方面，周二日本央行利率會議結(jié)束，此事備受國際市場投資者關(guān)注，日本央行僅對其收益率曲線控制設(shè)置做出微小調(diào)整，展現(xiàn)出鴿派傾向，這使部分預(yù)期日本央行將顯著緊縮的投資者失望，故日元大跌。周二離岸人民幣匯率有所貶值，但貶幅相對溫和。

由匯市一般市場邏輯來看，日元匯率弱會相對不利于人民幣匯率，但人民幣匯率周二承壓的最主要因素，還是上午統(tǒng)計局公布的9月PMI指數(shù)不夠讓市場滿意。

在A股開盤時統(tǒng)計局公布了9月份第一份經(jīng)濟指標(biāo)，具體情況為：10月中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）由8月的50.2降至49.5，而預(yù)期是持平于52.0；10月非制造業(yè)PMI（商務(wù)活動PMI）由8月的51.7降至50.6，而預(yù)期是升至52.0。

不利的經(jīng)濟指標(biāo)，顯然就是北向資金早盤顯著流出的最主要原因了。上述指標(biāo)剛剛于8月份回升至50上方，不料那么快卻又回落，對人氣形成打擊。萬科相關(guān)消息雖然也有可能使外資流出意愿得到強化，但應(yīng)該只是個次要因素，畢竟市場對樓市負(fù)面因素已消化了極久。

經(jīng)濟指標(biāo)不利自然會對股市構(gòu)成壓制，但由周二A股盤面看，多頭整體上還是呈現(xiàn)出一些韌性，尤其是在最后一個小時。由盤面看，市場對于利空已不那么敏感，這自然是個好現(xiàn)象了。

個人相信，股市可能只是短線回落，接下來大概率將延續(xù)漲勢。即使新公布的經(jīng)濟指標(biāo)有些不盡如人意，但由于更加積極的財政政策已在路上，故后續(xù)經(jīng)濟指標(biāo)應(yīng)有改善。外部因素方面，雖然美債收益率依然高企，但近期該收益率其實已經(jīng)呈現(xiàn)出某種“滯漲”跡象，或許暗示美債沖擊力已接近尾聲。

本周美債收益率表現(xiàn)值得重點關(guān)注，因本周四先有美聯(lián)儲議息會議，后有本周五將公布的美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)公布。屆時投資者不妨觀察一下，看看美債收益率表現(xiàn)對鷹派信息敏感，還是對鴿派信息敏感。

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