每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

周四A股普跌，上證綜指跌0.45%至3009.41點。其余主要股指跌幅稍大，深綜指、創(chuàng)業(yè)板綜指、科創(chuàng)50指數(shù)跌1%或稍多。銀行、電信、三桶油等權(quán)重股表現(xiàn)相對不錯，這也是滬指跌幅稍小的原因。其他個股大多下跌，傳媒、游戲、汽車等少數(shù)板塊表現(xiàn)稍好，衛(wèi)星導航、電池、Chiplet等板塊領(lǐng)跌。

北向資金全天凈買入26.82億元。相關(guān)市場方面，美股周三普漲，周四我國港股恒指漲0.75%。

隔夜美聯(lián)儲利率會議宣布維持基準利率于5.25%至5.50%不變，符合預期。在政策聲明及會后新聞發(fā)布會上美聯(lián)儲釋出的信號整體上較市場預期的稍稍偏鴿些，這使投資者相信美聯(lián)儲在明年第一季度前都不太可能進一步加息。

周三及周四美元指數(shù)回落，美債收益率大降，這應該是美股及港股上漲重要誘因之一。不過值得一提的是，上述美元及美債走勢對股市利好可能得稍稍打些折扣，原因是美債收益率的下降并非全因美聯(lián)儲會議偏鴿，應另與美財政部擬發(fā)行的公債量少于預期相關(guān)。

相對北向資金及港股的表現(xiàn)來看，內(nèi)地資金就顯得相對悲觀了。A股在剛開盤時表現(xiàn)得其實還算不錯的，只是沒漲多久就轉(zhuǎn)為下跌，最終竟然收出了近乎光腳的陰線，顯然比較低迷。

A股的低迷不僅在跌幅中得以體現(xiàn)，在成交量的不斷縮減中也可看出，周四全A成交額為7682億元，較周三的8134億元又進一步縮窄。大家知道，本周一A股成交額是達到萬億級別之上的，但其后卻天天遞次減少，這通常暗示市場熱度未得到延續(xù)。

本周出臺的10月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)，應該是壓制A股人氣重要因素之一。繼本周稍早公布的官方及財新10月PMI指數(shù)均下滑后，周四又有新的經(jīng)濟指標公布——周四上午中國物流與采購聯(lián)合會公布的10月份中國物流業(yè)景氣指數(shù)為52.9%，較9月的53.5%有所回落。物流指數(shù)雖然回落得不多，但對A股還是會起到一些壓制作用。

這波始于10月下旬的反彈，很大一部分原因與匯金等有官方背景資金入市護盤相關(guān)，所以大盤走勢對護盤資金是有依賴的，至少在人氣被充分激活之前，或者在“經(jīng)濟反轉(zhuǎn)向上”之前，還會存在相當大的依賴。

應該承認，在大盤上漲初期，護盤資金出手還是相當頻繁，只是隨著本周股指來到高位，多空爭持開始加大時，關(guān)于護盤或增持方面的傳言卻少了些，個人感覺這應該也是股指走弱的極重要原因之一。

就一般純以盈利為目標的普通機構(gòu)投資者來說，在當前形勢下可能無心或無力去大舉做多。這里的“無力”指的是資金實力不足，而“無心”是多數(shù)機構(gòu)可能對經(jīng)濟基本面存在著揮之不去的憂慮，特別是對樓市前景的憂慮。因此，個人覺得能打破不良預期的主力也只能是“不能盈利為主要目標”的護盤資金了。

大盤雖有所下跌，但回落的幅度暫時還相對有限，所以這個時候護盤資金如果能再加把力，那么行情依然可期。本周五A股表現(xiàn)可能就比較關(guān)鍵，因如果股指進一步回落，處于反彈途中的股指形態(tài)就可能被破壞，屆時再想去護盤或許就事倍功半了。

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