每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍

11月3日下午，由《每日經(jīng)濟(jì)新聞》主辦的2023資本市場高質(zhì)量發(fā)展峰會在深圳舉行。

峰會當(dāng)天，在2023金鼎獎各大獎項(xiàng)相繼揭曉之前，由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心與《每日經(jīng)濟(jì)新聞》、每經(jīng)品牌價(jià)值研究院聯(lián)合測評的“2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”隆重發(fā)布。

據(jù)榜單顯示，2023年TOP30的券商總體品牌價(jià)值為1794億元，相比2022年增加了120億元，同比增幅為7.2%，增速比上年下降了近1個百分點(diǎn)。2019年至2023年，TOP30券商的品牌價(jià)值總量從1563億元增加到1794億元，年復(fù)合增長率為3.5%。

在今年上榜的TOP30門檻較去年略有上升的同時，TOP10門檻的增幅更加明顯。例如，今年排名第10位的券商品牌價(jià)值92.82億元，比2022年榜單TOP10的門檻提升了近12億元，增幅為14.7%。

值得注意的是，從今年的市場表現(xiàn)來看，TOP30券商表現(xiàn)可圈可點(diǎn)。TOP30券商年內(nèi)上漲的比例高達(dá)86.7%，平均漲幅為10%，超出滬深300指數(shù)18個百分點(diǎn)。

上市券商品牌價(jià)值持續(xù)穩(wěn)步增長

“2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”顯示，品牌價(jià)值提升最快的是東方財(cái)富，達(dá)到61.8%，品牌價(jià)值排名從上年的第15位提升到第12位，提升了3位；頭部券商中，品牌價(jià)值提升最大的是銀河證券，增幅達(dá)到37.1%。

2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜TOP30榜單

在2023的TOP30中，有19家券商的品牌價(jià)值實(shí)現(xiàn)上升，有11家券商的品牌價(jià)值出現(xiàn)下降。在品牌價(jià)值上升的券商中，上升幅度超過40%的券商有1家，上升幅度在20%-40%之間的券商有6家，在0-20%之間的有12家；此外，還有3家券商品牌價(jià)值的降幅超過10%。同時，在2023年的TOP30中，除去1家新晉的券商外，與上年相比品牌價(jià)值排名上升的券商有11家，保持不變的有8家，排名下降的有10家。

由此可見，企業(yè)品牌價(jià)值建設(shè)是一個長期且艱辛的過程，尤其在品牌市場競爭越發(fā)激烈的今天，一旦企業(yè)有所松懈，不僅會出現(xiàn)不進(jìn)則退的現(xiàn)象，更可能面臨著慢進(jìn)則退的局面。

總體來看，頭部券商的品牌價(jià)值依然占據(jù)了行業(yè)的較大份額。“2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”排名前3位的券商分別是中信證券、國泰君安和海通證券，總體品牌價(jià)值488億元，占TOP30總體品牌價(jià)值的27.2%。

2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜TOP30價(jià)值分布（億元）

此外，2023年品牌價(jià)值突破100億元的券商有7家，它們的總體品牌價(jià)值為926億元，占TOP30總體品牌價(jià)值的51.6%；而其余的23家券商的品牌價(jià)值合計(jì)占TOP30總體品牌價(jià)值的48.4%。

近年來，我國資本市場不斷完善，期間證券行業(yè)雖經(jīng)歷了不少挫折與挑戰(zhàn)，但行業(yè)上市公司的品牌價(jià)值保持穩(wěn)步增長。從2019年到2023年，TOP30上榜券商的品牌價(jià)值總量從1563億元增加到1794億元，增長率為14.8%，年復(fù)合增長率為3.5%。

圖片來源：清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心

而從地域分布上來看，2023年TOP30券商主要集中在北上廣等金融業(yè)發(fā)達(dá)的地區(qū)。

2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜TOP30區(qū)域分布

在34個省級區(qū)域中，只有14個區(qū)域有券商上榜。廣東有5家券商上榜，總體品牌價(jià)值526億元，占TOP30的比重為29.3%；上海有6家券商上榜，總體品牌價(jià)值444億元，占TOP30的比重為24.8%；北京有4家券商上榜，總體品牌價(jià)值320億元，占TOP30的比重為17.8%。

廣東、上海和北京3個區(qū)域共有15家券商上榜，總體品牌價(jià)值1290億元，占TOP30的比重為71.9%，處于絕對領(lǐng)先地位。

清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心認(rèn)為，中國證券行業(yè)作為資本市場的重要組成部分，在新的發(fā)展階段，必將迎來更多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。對券商而言，想要穩(wěn)中求進(jìn)，就必須加強(qiáng)自身品牌建設(shè)，提升自身品牌形象，這樣才能在日益激烈的行業(yè)競爭中搶占市場先機(jī)。

今年券商板塊表現(xiàn)成A股中流砥柱

據(jù)了解，在評估證券業(yè)上市公司的品牌價(jià)值時，清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心所采用的清華CBRC上市公司品牌價(jià)值評估模型如下：

V = BE× BR× BP

V—品牌價(jià)值（Brand Value）

BE—當(dāng)期均衡財(cái)務(wù)收益（Business Earning）

BR—行業(yè)品牌貢獻(xiàn)比率（Brand Ratio）

BP—品牌收益強(qiáng)度（Brand Potential）

清華CBRC品牌價(jià)值評估模型是基于品牌資產(chǎn)收益理論設(shè)計(jì)的。由模型可以看出，中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值評估包含當(dāng)期均衡財(cái)務(wù)收益BE、行業(yè)品牌貢獻(xiàn)比率BR、品牌收益強(qiáng)度BP三個基本模塊，它們分別體現(xiàn)了品牌價(jià)值的重要組成部分，不可或缺。

此外，2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜以清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國證券業(yè)研究中心的學(xué)術(shù)研究積累為基礎(chǔ)，是集理論、數(shù)據(jù)、智庫三位一體的成果。具體來說，有如下幾個特點(diǎn)：

1、以多維度科學(xué)理論作為支撐。本評估方法的計(jì)算原理是基于財(cái)務(wù)要素的品牌資產(chǎn)收益評估法，即品牌價(jià)值是品牌能夠?yàn)槿處淼漠?dāng)前和未來的全部財(cái)務(wù)收益。同時，本評估方法也吸取了國際品牌價(jià)值研究的最新成果，從多個維度為榜單建設(shè)提供了理論支撐，以便保證評估過程和結(jié)果的科學(xué)性。

2、以上市公司的真實(shí)數(shù)據(jù)作為評估基礎(chǔ)。評估所采用的基礎(chǔ)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，主要來自WIND數(shù)據(jù)庫。公司在產(chǎn)品或服務(wù)市場上的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，主要采用經(jīng)過審計(jì)的上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)。公司在資本市場上的財(cái)務(wù)表現(xiàn)，主要采用公司實(shí)時的前復(fù)權(quán)股票價(jià)格數(shù)據(jù)和相關(guān)大盤指數(shù)數(shù)據(jù)。由此來保證評估結(jié)果的客觀性。

3、通過中立的第三方研究機(jī)構(gòu)實(shí)施評估。本榜單的品牌價(jià)值評估是由清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院中國企業(yè)研究中心完成的。在評估過程中不接受任何相關(guān)行業(yè)的詢問、聯(lián)系和資助，也不對外提供任何有償服務(wù)，以便保證評估過程和結(jié)果的公正性。

4、借助行業(yè)和專業(yè)智庫提供保障。在2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值評估過程中，有來自三十多個行業(yè)的300余位業(yè)界專家和來自四十余所高校的知名學(xué)者組成的專業(yè)品牌智庫提供支持，以便保證評估結(jié)果的的專業(yè)性。

今年，證券行業(yè)經(jīng)營表現(xiàn)整體迎來了回暖。據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年前三季度，A股上市券商合計(jì)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入3819.17億元，同比增長1.84%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤1099.73億元，同比增長6.46%。

截至10月31日收盤，年內(nèi)，申萬證券指數(shù)（801193）累計(jì)上漲7.27%，在124個申萬二級行業(yè)中排名前20%。

考慮到券商板塊的市值較大且?guī)幼饔幂^強(qiáng)，可以說，A股券商成為弱勢之下今年A股市場的中流砥柱。其中，“2023中國證券業(yè)上市公司品牌價(jià)值榜”上榜券商表現(xiàn)不俗，TOP30券商年內(nèi)上漲的比例高達(dá)86.7%，表現(xiàn)要顯著好于A股整體；TOP30券商平均漲幅為10%，超出滬指12個百分點(diǎn)、滬深300指數(shù)18個百分點(diǎn)。另外，銀河證券、東吳證券等2023品牌價(jià)值增長較多的券商年內(nèi)的漲幅都超過了20%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG211101720558