每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 趙云    

近期A股走出反彈趨勢，讓不少投資者舒了口氣。

而在剛過去的10月，基金經(jīng)理的投資能力其實經(jīng)受了一次考驗。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，百億私募主觀多頭產(chǎn)品在10月的平均虧損3.03%，不過林園投資、重陽投資和高毅資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品奪得前三。

值得注意的是，百億私募收益前十里，量化占了八席。量化私募巨頭的寧波幻方量化，旗下有一款主觀產(chǎn)品幻方中證信息指數(shù)增強研究精選1號表現(xiàn)亮眼。

霸榜！百億私募收益前十量化占八席

回顧10月，市場一度交投低迷，各大指數(shù)紛紛收跌，百億私募也很難獨善其身。

據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至2023年10月底，目前備案存續(xù)的百億證券私募管理人總量為105家，較9月底的110家相比，總量減少5家，同時有一家私募晉升百億私募行列，來自上海的量化私募頑巖資產(chǎn)。

私募行業(yè)的10月業(yè)績也頗受拖累，百億私募年內(nèi)整體收益由正轉(zhuǎn)負(fù)。私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，有業(yè)績記錄的86家百億私募今年前十月的平均收益為負(fù)0.05%，其中50家取得正收益，正收益占比為47.62%。不過，有業(yè)績記錄的31家百億量化私募今年來收益均值為4.04%，其中27家實現(xiàn)正收益，占比為87.10%；量化私募也占得百億級私募（今年前十月）收益TOP10中的八席。

值得注意的是，作為量化私募巨頭的寧波幻方量化，旗下也有一款主觀產(chǎn)品表現(xiàn)亮眼。該產(chǎn)品名為幻方中證信息指數(shù)增強研究精選1號，在10月份的收益為1.82%，相比同期滬深300指數(shù)下跌3.45%的表現(xiàn)，確實難能可貴。該產(chǎn)品截至11月3日的最新單位凈值為1.1463元，今年以來收益27.27%。從產(chǎn)品的屬性來看，其子策略是主觀多頭，成立于2022年7月8日。該基金的基金經(jīng)理是徐貞武，其相關(guān)信息披露較少，曾現(xiàn)身于幻方量化的上市公司調(diào)研記錄中。

重陽裘國根、高毅馮柳旗下產(chǎn)品上榜

結(jié)構(gòu)化的弱勢行情，對于主觀策略來說，要做到正收益實屬不易，有業(yè)績記錄的41家主觀百億私募今年來平均收益為-2.73%，其中27家實現(xiàn)正收益，占比為41.46%。據(jù)私募排排網(wǎng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計，在10月份，百億私募主觀多頭產(chǎn)品的平均收益為-3.03%，略微跑贏了滬深300指數(shù)。

不過也有部分私募產(chǎn)品在10月份逆勢前行，在弱勢行情下取得了正收益。在10月份收益居于前十的主觀產(chǎn)品中，林園投資、重陽投資和高毅資產(chǎn)旗下的產(chǎn)品奪得榜單前三。

高毅資產(chǎn)旗下馮柳的持倉動向，一直備受投資者關(guān)注和研究。從三季報來看，馮柳管理的高毅鄰山1號遠(yuǎn)望10月收益靠前。持倉方面，高毅鄰山1號遠(yuǎn)望1號私募基金，三季度新進2750萬股生益科技，同時該基金三季度大幅加倉4500萬股煤化工企業(yè)寶豐能源、500萬股鈦白粉生產(chǎn)公司龍佰集團，對兩家公司的期末持倉市值分別超15億元和13億元。馮柳對其“心頭好”?？低暡粩嘣龀?。三季度獲得高毅鄰山1號遠(yuǎn)望1號私募基金加倉300萬股。該基金對?？低暤某謧}已處歷史巔峰，達(dá)到4.35億股，期末持倉市值近150億元。

重陽投資今年旗下產(chǎn)品收益靠前，受到市場關(guān)注。有意思的是，重陽投資是老牌的主觀股票策略私募，但是在今年7月份，公司發(fā)布了一則招聘啟事，其中有招聘職位是“量化分析師”。招聘啟事顯示，量化分析師（3名）這一職位主要的工作內(nèi)容是為投研團隊提供量化分析支持、跟蹤分析市場數(shù)據(jù)、提出并完善量化交易策略和完成專項課題研究等其他工作。對此，重陽投資當(dāng)時回應(yīng)稱，公司招募量化分析師主要是為了更好地協(xié)同主觀策略，并非打算開辟量化策略產(chǎn)品線。

私募看后市：A股拐點將至，向好可期

當(dāng)下，市場信心正逐漸扭轉(zhuǎn)。

正圓投資告訴記者，拐點將至，向好可期。在海外流動性掣肘逐步褪去后，中美利差的回落有望進一步點火A股重拾上行趨勢，經(jīng)濟最困難的階段已經(jīng)過去，展望后市，轉(zhuǎn)向主動補庫信號的逐步顯現(xiàn)、PPI延續(xù)回升、中央財政主動加杠桿等背景下，經(jīng)濟進一步企穩(wěn)上行可期?？傮w而言，經(jīng)濟基本面企穩(wěn)上行的方向已基本確立，展望后市，四季度國內(nèi)外重要會議的密集召開將明確政策預(yù)期，進一步打開基本面扭轉(zhuǎn)上行空間，增量資金也有望先行于扭轉(zhuǎn)上行過程，市場回穩(wěn)上行值得期待。

順時投資權(quán)益投資總監(jiān)易小斌告訴記者，近期市場屬于挖坑后的修復(fù)行情，政策的支持力度依然較大，情緒面也有所好轉(zhuǎn)。但目前仍然存在一些問題：一是成交量不能持續(xù)放大或維持高位的狀態(tài)，存量資金博弈的現(xiàn)象比較明顯；二是熱點的持續(xù)性不夠，更多的是表現(xiàn)為行業(yè)和個股的超跌反彈；三是妖股橫行，概念、主題炒作，甚至“炒龍炒鳳”。不過由于市場疲弱已久，修復(fù)之路本就漫長和反復(fù)，隨著內(nèi)外因素的共振，市場將會走出陰霾。

目前的市場已經(jīng)反映了極為悲觀的預(yù)期，整體市場風(fēng)險溢價接近于2018年年底的水平，亦是歷史的最高位區(qū)間，與此相對應(yīng)，市場的估值已經(jīng)將以上因素price in。而市場在2018年底構(gòu)筑底部后，于2019年初開啟一輪大級別行情，當(dāng)下的市場估值與投資者情緒等方面與2018年底極為相似，是布局的黃金窗口期，看好年底和明年初的市場表現(xiàn)。明澤投資基金經(jīng)理郗朋在微信中告訴記者。

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