每經(jīng)記者 張明雙    每經(jīng)編輯 楊夏    

近期，三峽旅游(SZ002627，股價5.31元，市值39.20億元)正在推動剝離乘用車經(jīng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)的資產(chǎn)出售事宜，以進(jìn)一步聚焦旅游綜合服務(wù)主業(yè)。不過根據(jù)測算，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)2022年營業(yè)收入占上市公司當(dāng)期收入的76.98%，交易完成后，上市公司2022年、2023年1-7月收入將分別下降77.06%、63.78%。

11月14日晚，深交所發(fā)出問詢函，要求三峽旅游結(jié)合旅游行業(yè)情況、公司旅游業(yè)務(wù)情況、盈利能力等情況，說明本次重組是否能夠達(dá)到聚焦主營業(yè)務(wù)、提高資產(chǎn)質(zhì)量的目的，本次交易完成后收入大幅下降情況下提升主營業(yè)務(wù)競爭力及盈利能力的計劃、具體措施及可行性。

上市公司：標(biāo)的公司整體盈利能力偏弱

此次重組系三峽旅游向控股股東及間接控股股東出售宜昌交運(yùn)汽車銷售服務(wù)有限公司(以下簡稱汽車銷售)40%股權(quán)(交易后仍持有30%股權(quán))、對汽車銷售公司及其下屬公司的全部債權(quán)、湖北天元供應(yīng)鏈有限公司100%股權(quán)，上市公司將剝離資金密集型的乘用車經(jīng)銷及服務(wù)業(yè)務(wù)、供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)，進(jìn)一步聚焦旅游綜合服務(wù)主業(yè)。

近年來，三峽旅游將旅游產(chǎn)業(yè)作為重點(diǎn)發(fā)展方向，并于2021年將公司名稱由“宜昌交運(yùn)”變更為“三峽旅游”，但綜合交通服務(wù)業(yè)務(wù)仍是公司最主要收入來源，尤其是乘用車4S服務(wù)、商貿(mào)物流等業(yè)務(wù)收入占比較高。2021年、2022年，三峽旅游的乘用車4S服務(wù)收入占比分別達(dá)到48.87%、48.65%，商貿(mào)物流收入占比分別達(dá)到25.98%、32.57%，是上市公司重要收入來源。

不過三峽旅游在《重大資產(chǎn)出售暨關(guān)聯(lián)交易報告書(草案)》（以下簡稱草案）內(nèi)表示，標(biāo)的公司收入規(guī)模較大，但是整體盈利能力偏弱，且面臨著日趨明顯的行業(yè)下行壓力及激烈的區(qū)域市場競爭格局。“一旦標(biāo)的公司經(jīng)營不善導(dǎo)致客戶流失、業(yè)務(wù)開展受阻，將會直接影響上市公司的發(fā)展。”

實(shí)際上，在剝離乘用車經(jīng)銷及服務(wù)、供應(yīng)鏈管理業(yè)務(wù)后，三峽旅游雖然營業(yè)收入下降明顯，但凈利潤反而略有上升。按照草案披露，本次交易完成后，2022年、2023年1-7月，三峽旅游營業(yè)收入分別下降77.06%、63.78%，而歸母凈利潤則分別增長5.57%、0.33%，主要系汽車銷售公司2022年受行業(yè)下行壓力及激烈的市場競爭影響，出現(xiàn)經(jīng)營虧損。

然而《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，三峽旅游在2022年報內(nèi)對2023年公司經(jīng)營計劃中，還提及汽車營銷、供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)的發(fā)展計劃，包括引進(jìn)市場前景好的新能源汽車品牌、落地?fù)Q電項目、落地一汽大眾汽車代理項目、拓展供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)經(jīng)營品類、啟動A級供應(yīng)鏈服務(wù)企業(yè)申報等。

對此，深交所問詢函要求三峽旅游說明草案披露的“標(biāo)的公司整體盈利能力偏弱……”表述，與公司以前年度定期報告相關(guān)表述是否一致，本次交易完成后收入大幅下降情況下提升主營業(yè)務(wù)競爭力及盈利能力的計劃、具體措施及可行性等。

去年計劃收購旅游業(yè)務(wù)資產(chǎn)

三峽旅游在草案中表示，上市公司看好旅游產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景，在現(xiàn)有條件下，集中精力和資源做強(qiáng)做大旅游綜合服務(wù)行業(yè)成為較優(yōu)選擇。

對此，深交所問詢函要求三峽旅游結(jié)合行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r、本次交易背景，以及控股股東及其關(guān)聯(lián)方現(xiàn)有旅游綜合服務(wù)業(yè)務(wù)等情況，進(jìn)一步說明控股股東及公司后續(xù)就聚焦旅游綜合服務(wù)業(yè)、提升上市公司盈利能力方面的主要安排和發(fā)展規(guī)劃。

分產(chǎn)品來看，三峽旅游的旅游綜合服務(wù)業(yè)務(wù)包括旅游交通服務(wù)、觀光游輪服務(wù)、旅游港口服務(wù)、旅行社業(yè)務(wù)、旅游景區(qū)業(yè)務(wù)，2021年、2022年，旅游綜合服務(wù)收入占比分別為10.69%、6.79%，占比并不算高。

到了2023年上半年，旅游綜合服務(wù)收入占比達(dá)到23.49%。三峽旅游在2023年三季報內(nèi)表示，2023年1-9月，旅游核心產(chǎn)品(兩壩一峽、長江夜游)游客接待量173.49萬人，較2022年同期增長3.18倍，較2019年同期增長87.35%，旅游業(yè)務(wù)收入和利潤總額均大幅增加。

此外記者注意到，三峽旅游正在推進(jìn)收購旅游業(yè)務(wù)資產(chǎn)的事宜。2022年4月13日，三峽旅游披露《發(fā)行股份購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案》，擬以發(fā)行股份的方式購買長江三峽旅游發(fā)展有限責(zé)任公司100%股權(quán)、宜昌行勝建設(shè)投資有限公司100%股權(quán)并募集配套資金。兩家標(biāo)的公司，前者主要從事三峽大壩旅游區(qū)游客游覽預(yù)約、調(diào)度控制、中轉(zhuǎn)運(yùn)輸?shù)葮I(yè)務(wù)，后者主要從事809微度假小鎮(zhèn)酒店的運(yùn)營及管理業(yè)務(wù)。

不過上述收購還沒有明確進(jìn)展，據(jù)三峽旅游11月10日披露的進(jìn)展公告顯示，本次交易涉及的標(biāo)的公司員工安置工作及相關(guān)資產(chǎn)的審計、評估工作正在進(jìn)行中。

封面圖片來源：視覺中國