每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月16日發(fā)布研報稱：給予通信推薦（維持）評級。

事件：11月13日，華為在ACP2023大會上發(fā)布光通信系統(tǒng)架構(gòu)及技術(shù)演進報告，提出“太空寬帶”目標：打造100Gbps+星際光互聯(lián)網(wǎng)。華為光產(chǎn)品線提出，2030全光目標網(wǎng)主要由全光調(diào)度骨干網(wǎng)、全光直達城域網(wǎng)、高品質(zhì)接入網(wǎng)、智慧家庭網(wǎng)絡及星際光網(wǎng)組成。

衛(wèi)星寬帶通信或成為通信網(wǎng)絡重要底座之一：華為此次提出太空寬帶，目標之一是指明以高軌高通量衛(wèi)星星座、低軌衛(wèi)星星座為代表的衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)星座中的星間鏈路以及星地激光通信方向：星間鏈路：具備低功耗、高帶寬及安全性等特點，我國北斗星座衛(wèi)星已實現(xiàn)星間鏈路，技術(shù)較為成熟；（2）星地激光通信：可通過高帶寬實現(xiàn)遠距離高速率通信，我國已完成星地通信速率10Gbps的相關速率測試。當前我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)相關星座正處于建設初期，GW及G60共計劃發(fā)射約2.5萬顆衛(wèi)星，ITU要求首顆實驗星入軌后7年內(nèi)全部發(fā)射完畢，如按照StarLink按單顆衛(wèi)星100萬美金計算，新增市場空間較大，且隨著6G星地一體化，以及手機直連衛(wèi)星等需求的推動，發(fā)展確定性較高。我國衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)化程度因起步相對較晚，隨著衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)的不斷建設，當前核心技術(shù)壁壘較高的企業(yè)有望在行業(yè)擴容時期優(yōu)先收益，業(yè)績有望實現(xiàn)高速增長。

全光網(wǎng)絡勢在必行，時延降低提升應用端落地節(jié)奏：全光傳輸技術(shù)當前已在骨干網(wǎng)中的發(fā)展方向是提高傳輸速率、擴展頻譜以及延長無電中繼傳輸距離，隨著運營商招標，骨干網(wǎng)從100G向400G發(fā)展的態(tài)勢明確，上一代100G骨干網(wǎng)至今已有10年，預計400G骨干網(wǎng)將成為未來主要發(fā)展趨勢，華為已在全球超100個網(wǎng)絡中部署400G方案，隨著5G向F5.5G的升級，高速率骨干網(wǎng)或?qū)討脠鼍暗募铀俾涞兀怀怯蚓W(wǎng)及接入網(wǎng)方面：城域網(wǎng)作為用戶端和業(yè)務承載的入口，是云網(wǎng)一體化布局關鍵，當前全光城域網(wǎng)進展較為快速，城域網(wǎng)建設未來主要趨勢或?qū)㈦S著算力網(wǎng)絡的不斷構(gòu)建，OTN下沉勢在必行，相關需求有望持續(xù)提振。隨著全光骨干網(wǎng)、城域網(wǎng)及接入網(wǎng)的建設節(jié)奏持續(xù)推進，現(xiàn)今相對較高的時延問題有望得到解決，云網(wǎng)一體化進程有望加快，時延的降低將顯著影響物聯(lián)網(wǎng)、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)、5G應用端的終端操作及體驗，進一步加速應用的落地節(jié)奏。

投資建議：衛(wèi)星寬帶產(chǎn)業(yè)化程度有望提升：華為此次提出建造100Gbps+的星際光互聯(lián)網(wǎng)，明確和指明公司乃至行業(yè)的未來發(fā)展方向，星載激光通信及星間鏈路相關硬件有望優(yōu)先受益，同時全光網(wǎng)絡的構(gòu)建不僅將加速應用落地，也將鑄6G建設基礎。建議關注星間鏈路及衛(wèi)星激光通信相關標的長光華芯（688040.SH）等，以及全光網(wǎng)絡建設中速率提升帶來的光模塊速率更新機遇，光模塊中際旭創(chuàng)（300308.SZ）、新易盛（300502.SZ），光器件天孚通信（300394.SZ），以及受益全光網(wǎng)絡建設標的中興通訊（000063.SZ）、烽火通信（600498.SH）等。

風險提示：全光網(wǎng)絡建設不及預期風險、衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)組網(wǎng)不及預期的風險等。

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(記者 王曉波)

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