每經(jīng)AI快訊，中國銀河11月16日發(fā)布研報(bào)稱：給予通信推薦（維持）評級。

通信板塊指數(shù)回調(diào)，車/物聯(lián)網(wǎng)、通信服務(wù)商等子板塊表現(xiàn)較好：本月上證指數(shù)跌幅為2.95%；深證成指跌幅為2.43%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)跌幅為1.78%；一級行業(yè)指數(shù)中，通信板塊跌幅為9.09%。通信板塊個(gè)股中，上漲、維持、下跌的個(gè)股占比分別41.98%、0.76%和57.26%。根據(jù)我們對通信公司劃分子板塊數(shù)據(jù)，本月車/物聯(lián)網(wǎng)、通信工程及服務(wù)板塊標(biāo)的表現(xiàn)相對較好，板塊漲幅為7.18%、3.93%。

電信業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行增速回升，新興業(yè)務(wù)收入邊際改善，5G+應(yīng)用大有可為：根據(jù)工信部最新數(shù)據(jù)，截至23年前三季度，電信業(yè)務(wù)收入累計(jì)12813億元（同比+6.8%），增速較上半年提升0.6pct；電信業(yè)務(wù)總量（按上年不變價(jià)）達(dá)13467億元（同比+16.5%），總量及收入保持穩(wěn)步增長。其中9月當(dāng)月電信業(yè)務(wù)收入為1396億元，同比增長達(dá)11.68%，呈現(xiàn)邊際向好增長態(tài)勢，信息通信行業(yè)整體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行情況向好。新基建建設(shè)方面，5G基站總數(shù)達(dá)318.9萬個(gè)，占移動(dòng)基站總數(shù)的27.9%。全國互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口數(shù)量達(dá)11.22億個(gè)，比上年末凈增5098萬個(gè)。光纖接入（FTTH/O）端口10.8億個(gè)，占互聯(lián)網(wǎng)寬帶接入端口的96.3%，具備千兆網(wǎng)絡(luò)服務(wù)能力的10GPON端口數(shù)達(dá)2185萬個(gè)，新基建建設(shè)規(guī)模不斷提升，已有基建持續(xù)擴(kuò)容升級。電信業(yè)務(wù)使用情況來看，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)達(dá)15.1億戶，比上年末凈增5471萬戶。9月當(dāng)月戶均移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量（DOU）達(dá)到17.01GB/戶·月（同比+13.4%），DOU值維持高位。新興業(yè)務(wù)方面，累計(jì)完成新興業(yè)務(wù)收入2702億元（同比+19.8%），占比為21.1%，拉動(dòng)電信業(yè)務(wù)收入增長3.7pct。其中云計(jì)算、大數(shù)據(jù)收入同比增速分別達(dá)35%和37.1%，物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入同比增長24.1%?？傮w來說，通信行業(yè)在數(shù)字中國建設(shè)、數(shù)據(jù)要素等政策推動(dòng)下穩(wěn)步發(fā)展，算力網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)供給能力持續(xù)增強(qiáng)，5G好用將邁向新臺階。伴隨5G和千兆光網(wǎng)等持續(xù)推進(jìn)，網(wǎng)絡(luò)連接用戶規(guī)模不斷擴(kuò)大，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)接入流量較快增長，產(chǎn)業(yè)鏈有望迎來發(fā)展和成熟的關(guān)鍵期。云業(yè)務(wù)等5G應(yīng)用規(guī)?；l(fā)展有望持續(xù)推進(jìn)，為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展持續(xù)注入新動(dòng)能。

投資建議：優(yōu)選子行業(yè)景氣度邊際改善優(yōu)質(zhì)標(biāo)的：數(shù)字中國等政策不斷加碼、AI新應(yīng)用持續(xù)推新的背景下，數(shù)字經(jīng)濟(jì)新基建有望夯實(shí)助力算力網(wǎng)絡(luò)升級，通信+新基建板塊有望率先預(yù)期上修。ICT基石光網(wǎng)絡(luò)產(chǎn)業(yè)鏈的復(fù)蘇，催化光模塊、溫控節(jié)能等需求進(jìn)一步增長。5G應(yīng)用工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)亦是未來政策及需求關(guān)注重點(diǎn)。高景氣度結(jié)合低估值是選股重點(diǎn)方向。建議關(guān)注：ICT相關(guān)標(biāo)的天孚通信（300394），中際旭創(chuàng)（300308），新易盛（300502），華工科技（000988）等；應(yīng)用板塊：衛(wèi)星互聯(lián)網(wǎng)華測導(dǎo)航（300627）、工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)映翰通（688080）等；看好算力網(wǎng)絡(luò)基建+數(shù)據(jù)要素新空間的通信運(yùn)營商：中國移動(dòng)（A+H），中國電信（A+H），中國聯(lián)通（A+H）。

風(fēng)險(xiǎn)提示：AIGC應(yīng)用推廣不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)；國內(nèi)外政策和技術(shù)摩擦的不確定性的風(fēng)險(xiǎn)；5G規(guī)模化商用推進(jìn)不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)等。

每經(jīng)頭條（nbdtoutiao）——京東、拼多多、蘇寧易購…為啥都不辦雙十一晚會了？

(記者 蔡鼎)

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