每經(jīng)記者 袁園    每經(jīng)編輯 馬子卿    

日前，泰康人壽發(fā)行了第一只上市保險(xiǎn)公司永續(xù)債。同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，首期發(fā)行結(jié)果為票面利率達(dá)3.7%，發(fā)行期限為“5+N”，繳款日為11月9日，上市日為11月10日。

圖片來源：同花順iFinD

有業(yè)內(nèi)人士表示，“首單永續(xù)債產(chǎn)品的落地，標(biāo)志著我國保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充工具取得又一重大創(chuàng)新，將有利于保險(xiǎn)公司多渠道補(bǔ)充資本，進(jìn)一步推動我國保險(xiǎn)公司資本工具創(chuàng)新進(jìn)程。”

獲批200億元，首期發(fā)50億元

據(jù)悉，無固定期限資本債券，也被稱為“永續(xù)債”，指保險(xiǎn)公司發(fā)行的沒有固定期限、含有減記或轉(zhuǎn)股條款、在持續(xù)經(jīng)營狀態(tài)下和破產(chǎn)清算狀態(tài)下均可以吸收損失、滿足償付能力監(jiān)管要求的資本補(bǔ)充債券。

9月13日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布消息稱，同意泰康人壽保險(xiǎn)有限責(zé)任公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行無固定期限資本債券，發(fā)行規(guī)模不超過200億元。

國家金融監(jiān)督管理總局表示，同意泰康人壽發(fā)行和管理無固定期限資本債券，應(yīng)嚴(yán)格遵守《中國人民銀行 中國銀行保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》（銀發(fā)〔2022〕175號）、《中國人民銀行 中國保險(xiǎn)監(jiān)督管理委員會公告2015年第3號（保險(xiǎn)公司發(fā)行資本補(bǔ)充債券有關(guān)事宜）》等有關(guān)規(guī)定。

此外，國家金融監(jiān)督管理總局要求，泰康人壽保險(xiǎn)應(yīng)在獲得主管部門發(fā)行許可的期限內(nèi)完成發(fā)行事宜，并在發(fā)行結(jié)束后10個工作日內(nèi)就有關(guān)發(fā)行情況向金融監(jiān)管總局提交正式書面報(bào)告。

在發(fā)行節(jié)奏上，泰康人壽選擇了分期發(fā)行永續(xù)債，首期發(fā)行50億元，主體和債項(xiàng)信用評級均為AAA級。首期發(fā)行結(jié)果為票面利率3.7%，發(fā)行期限5+N，繳款日為11月9日，上市日為11月10日。

發(fā)行資料顯示，泰康人壽2022年實(shí)現(xiàn)原保費(fèi)收入1660億元，市場占有率5.17%，排名第四；2023年1-6月原保費(fèi)收入1161億元，市場占有率4.99%。

業(yè)內(nèi)：有利于提高保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，保護(hù)投資者利益

日前，中信證券曾在官網(wǎng)發(fā)文指出，“2021年12月，原銀保監(jiān)會發(fā)布《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》，標(biāo)志著償二代二期工程建設(shè)順利完成。在償付能力新規(guī)下，行業(yè)平均核心償付能力充足率從2021年四季度末的219.7%下降至2022年一季度末的150%，亟需通過永續(xù)債品種創(chuàng)新提升核心償付能力。”

2022年8月，中國人民銀行和原銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于保險(xiǎn)公司發(fā)行無固定期限資本債券有關(guān)事項(xiàng)的通知》，明確保險(xiǎn)公司可發(fā)行無固定期限資本債券補(bǔ)充核心二級資本，并提升無固定期限資本債券的市場化定價(jià)程度，增強(qiáng)對各類投資者的吸引力，切實(shí)提高保險(xiǎn)公司資本吸收損失的能力。

有業(yè)內(nèi)人士表示，推動保險(xiǎn)公司發(fā)行永續(xù)債可進(jìn)一步拓寬保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充渠道，提高保險(xiǎn)公司核心償付能力充足水平，有利于提高保險(xiǎn)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，保護(hù)投資者利益。

因此，泰康人壽率先獲批發(fā)行首單國內(nèi)保險(xiǎn)永續(xù)債的行為備受關(guān)注。中信證券表示，首單永續(xù)債產(chǎn)品的落地，標(biāo)志著我國保險(xiǎn)公司資本補(bǔ)充工具取得又一重大創(chuàng)新，將有利于保險(xiǎn)公司多渠道補(bǔ)充資本，進(jìn)一步推動我國保險(xiǎn)公司資本工具創(chuàng)新進(jìn)程。

“未來永續(xù)債供給或聚焦頭部險(xiǎn)企，或?qū)ξ磥碣Y本補(bǔ)充債供給形成沖擊。”華福證券表示，由于保險(xiǎn)公司永續(xù)債能夠同時(shí)改善綜合償付能力充足率、核心償付能力充足率，因此我們認(rèn)為未來永續(xù)債正式落地，市場發(fā)行需求或許會較為旺盛。預(yù)計(jì)保險(xiǎn)永續(xù)債的發(fā)行人或也將聚焦在一些資本存在一定壓力的大體量頭部險(xiǎn)企。

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