每經(jīng)記者 可楊    每經(jīng)編輯 陳俊杰    

11月17日，由每日經(jīng)濟新聞主辦的2023第十二屆中國上市公司高峰論壇在四川瀘州舉行。本次論壇以“活躍資本市場，提振投資信心”為主題。

在論壇活動期間，高能環(huán)境（603588.SH，股價7.9元，市值121.45億元）總裁凌錦明接受了《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪。談及對于環(huán)境治理行業(yè)未來前景的看法，他表示，依舊堅定看好行業(yè)發(fā)展，但同時，企業(yè)必須做好自身能力建設(shè)，在市場上建立運營管理、技術(shù)和市場等方面的能力，并在這些方面領(lǐng)先于行業(yè)或競爭對手。“不用擔(dān)心這個行業(yè)會消失，但是（企業(yè)）必須要有競爭力，必須要有持續(xù)的進步”。

高能環(huán)境脫胎于中國科學(xué)院高能物理研究所，隨著市場需求的變遷，該公司主營業(yè)務(wù)由環(huán)保工程項目向運營制造轉(zhuǎn)向，在固廢危廢資源化利用領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)前后端一體化全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

高能環(huán)境總裁凌錦明 每經(jīng)記者 張涵 攝

談公司：業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)隨國家需求調(diào)整，看好工業(yè)固廢業(yè)務(wù)

目前，高能環(huán)境的主營業(yè)務(wù)聚焦于固廢危廢處理、生活垃圾處理和環(huán)境修復(fù)三大核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，在三大領(lǐng)域內(nèi)同時展開運營類和工程類兩大類業(yè)務(wù)。

成立之初，高能環(huán)境的主營業(yè)務(wù)為固廢處理處置及環(huán)境修復(fù)工程，2016年起，高能環(huán)境開始由工程業(yè)務(wù)向運營業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，完成商業(yè)模式變革。2021年，高能環(huán)境首次提出，全年運營收入占總收入比例達到50%的目標，2022年，該公司運營收入占比來到62.82%。

在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者專訪時，凌錦明介紹了高能環(huán)境業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的變遷，他表示，在過去30年里，中國經(jīng)歷了高速發(fā)展階段，新建項目相對較多，因此，高能環(huán)境作為一家專注于環(huán)境治理的企業(yè)，主要圍繞固廢處理、環(huán)境修復(fù)和污水處理等，從事環(huán)境工程為主。

在過去的十年間，高能環(huán)境注意到，此前的新建項目已經(jīng)能夠逐漸滿足國家需求，從而也產(chǎn)生大量的存量項目需要進行運營和管理。因此，公司逐步轉(zhuǎn)向以投資運營為主的新增項目。

而目光拉近至近七八年，凌錦明表示，公司對一個細分領(lǐng)域表現(xiàn)出看好的態(tài)度，即固體廢物，尤其是工業(yè)固廢的資源循環(huán)綜合利用領(lǐng)域。近年來，高能環(huán)境新增投資主要集中在這個領(lǐng)域，他介紹，目前該領(lǐng)域已占公司營收近一半。

凌錦明介紹，之所以看好這一領(lǐng)域，是由于工業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)生了大量的工業(yè)廢棄物，其中則包含許多有價值的元素，尤其是金屬資源。另一方面，中國對原材料的需求，特別是對金屬的需求很高。舉例而言，銅、鋁、鉛、鋅四大基本金屬，中國的需求量超過全球的一半，自然資源與實際需求之間存在巨大的缺口。“缺口我們從哪里找？我們發(fā)現(xiàn)這個廢棄物這里面是一個寶藏，是一個資源，就所謂的城市礦山，我們要的這個礦不來自于大自然，而在于城市，來自于工業(yè)生產(chǎn)。”

凌錦明表示，如果工業(yè)廢棄物未經(jīng)妥善處理，一方面會污染環(huán)境并影響人們的健康，另一方面是浪費了有用的資源。因此，有效利用這些廢棄物是一個有效的途徑，同時也是一種有前景的商業(yè)模式。從低碳減排的角度，從廢棄物中提取有用資源的過程相對于在自然界采礦、加工成金屬原料的路徑更短，能源需求消耗也最少。因此，這也是低碳經(jīng)濟實踐的一種有效途徑。

“基于剛才分析的原因，這本身是一個大趨勢。同時現(xiàn)在社會也是技術(shù)進步了，過去可能你想提出來，但是可能提不出來，或者能提出來，但是成本太高，不夠經(jīng)濟。那隨著技術(shù)的進步，這些就逐步成為可能。”凌錦明進一步指出。

談產(chǎn)業(yè)鏈：向上下游延展是趨勢

在年初的業(yè)績交流會上，高能環(huán)境的管理層提到，危廢資源化行業(yè)依舊處于小、散、亂階段，沒有一個龍頭企業(yè)。而高能環(huán)境毫無疑問要成為這個行業(yè)的頭部企業(yè)，并且在一兩年內(nèi)就成為頭部企業(yè)。

行業(yè)頭部企業(yè)應(yīng)當具備哪些能力？

凌錦明認為，要成為頭部企業(yè)，首先必須具備一定的規(guī)模。其次，還需要實現(xiàn)技術(shù)引領(lǐng)。過去近十年，高能環(huán)境持續(xù)加大收并購力度，凌錦明解釋稱，此舉一方面有助于實現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，另一方面，所并購的企業(yè)之間，可以形成協(xié)同效應(yīng)。這些企業(yè)之間的經(jīng)驗和專業(yè)技術(shù)人才可以進行相互交流，共同提升。同時，這些經(jīng)驗和技術(shù)還可以向整個行業(yè)輸出并推廣。

近年來，高能環(huán)境的收并購力度明顯加大。2021年11月，該公司公告，收購江西鑫科環(huán)保高新技術(shù)有限公司80%的股權(quán)。這一樁收購自公告伊始就受到投資者關(guān)注，該項目從2022年3月份開工建設(shè)，年報顯示，江西鑫科的危廢處理規(guī)模達到31萬噸/年，在公司投運及在建項目中位列第一。

凌錦明介紹，江西鑫科是高能環(huán)境在金屬資源循環(huán)利用領(lǐng)域的重要布局。過去幾年，高能環(huán)境在金屬資源相對集中的幾個城市或地區(qū)展開布局，這些布局主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈的前端，不具備后端的延伸精加工能力。而江西鑫科則立足于兩個方面，一方面擴大公司前端處理的規(guī)模，更為重要的是其向下游延伸，即金屬的精加工，增加了金屬提取的品類，同時提高了附加值。

對于整個行業(yè)而言，上下游的延伸是否必要？

凌錦明認為需要根據(jù)不同的發(fā)展階段來看。在企業(yè)規(guī)模較小的早期階段，向下游延伸可能并不經(jīng)濟。然而，隨著產(chǎn)能的提升，各種金屬品類的生產(chǎn)量提高后，向下游延伸就具備了規(guī)模經(jīng)濟效益。同時，也能幫助企業(yè)通過內(nèi)部協(xié)同，降低生產(chǎn)成本，提高市場競爭力。

未來，隨著市場競爭的加劇，凌錦明認為行業(yè)中也會出現(xiàn)馬太效應(yīng)——體量比較小的企業(yè)，毛利會越來越低，盈利能力會越來越差。“所以我們要逐步通過挖掘潛力，把各企業(yè)之間的這種協(xié)同效應(yīng)發(fā)揮出來，規(guī)模是一方面，產(chǎn)業(yè)鏈的深度和長度，也是比較重要的一方面。”

談行業(yè)：技術(shù)集成與商業(yè)模式是難點

高能環(huán)境在其2022年年報中提到，2022年，行業(yè)內(nèi)近半數(shù)的企業(yè)營收下降，半數(shù)以上的企業(yè)利潤下降，40%的企業(yè)出現(xiàn)虧損。企業(yè)應(yīng)收賬款大幅增長，并繼續(xù)保持增長走勢，環(huán)保產(chǎn)業(yè)整體經(jīng)營遭遇了有史以來最為嚴重的沖擊，盡管產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈的支撐保障能力未受到大的影響，但企業(yè)市場信心和創(chuàng)新活力受到較大影響。

對于當前行業(yè)面臨的周期波動，凌錦明在專訪中向記者表示，近年來，環(huán)境治理企業(yè)普遍出現(xiàn)了不同程度的業(yè)績下滑，這一方面與宏觀環(huán)境相關(guān)，全球經(jīng)濟在過去幾年面臨著很大的挑戰(zhàn)，加之疫情等因素，導(dǎo)致整個產(chǎn)業(yè)鏈上下游都出現(xiàn)了一些萎縮。

另一方面，許多環(huán)境治理企業(yè)的業(yè)務(wù)主要面向政府，過度依賴政府業(yè)務(wù)的企業(yè)可能面臨較大的挑戰(zhàn)。他進一步解釋，政府對環(huán)境治理的支出是一種凈支出。對于政府而言，如果沒有其他回報，這種模式的持續(xù)性可能存疑。

“從商業(yè)模式的角度，我們必須要探索新的路子。也就是我們要在環(huán)境治理的同時要有產(chǎn)品面向市場，通過市場銷售產(chǎn)品來取得回報。”高能環(huán)境選擇在資源循環(huán)利用領(lǐng)域進行業(yè)務(wù)拓展，將廢物中的有用成分提取出來并在市場上銷售，以覆蓋成本并取得回報。凌錦明表示，這樣的商業(yè)模式激發(fā)了產(chǎn)廢方的動力，因為他們有可能不僅不需要支付費用，甚至還能通過銷售產(chǎn)品而賺取收入，從而實現(xiàn)公司業(yè)務(wù)的可持續(xù)性。

談及環(huán)境治理行業(yè)現(xiàn)下面臨的主要難點，凌錦明表示，難點之一來自于技術(shù)，環(huán)境治理是一個非常綜合的領(lǐng)域，涉及機械、冶金、化工等多個方面的技術(shù)。企業(yè)需要在這些技術(shù)的集成中，找到一個適合的路徑。

而另一個難點則是商業(yè)模式，商業(yè)模式要被認可，需要照顧到利益相關(guān)方的利益，“資源循環(huán)利用也是這樣，你要看產(chǎn)業(yè)鏈里面他能不能承受這方面的成本，或者能夠給它帶來經(jīng)濟回報，這里面就要不斷的去嘗試去取舍。”

凌錦明進一步解釋道，舉例而言，過去一些單位產(chǎn)生的必須要進行處理的廢物，以前常用的技術(shù)是，你把廢物交給我，我建一個填埋場把廢物填埋，或者建一個回轉(zhuǎn)窯焚燒爐把廢物燒掉。然而，這樣的處理方式并沒有生成任何產(chǎn)品，只有投入，回報則是產(chǎn)廢企業(yè)必須支付處置費用。而隨著技術(shù)的進步，現(xiàn)在可以從廢棄物中提取資源，包括生活垃圾。“如果是填埋，（企業(yè)）沒有產(chǎn)生新的收入來源，只能給我支付垃圾處理費。但如果做垃圾發(fā)電，電網(wǎng)給我們支付費用，這樣至少可以降低補貼費用，甚至有些廢棄物我還給他付費。這樣的（商業(yè)模式）就是可持續(xù)，人家也更愿意，也有積極性。”

“跟過去五六年來比，毫無疑問現(xiàn)在整個產(chǎn)能提升很快，市場競爭也是比原來要激烈了。”凌錦明認為，從這一角度來看，對于企業(yè)而言，毛利空間不再像過去那么大。另一方面，頭部企業(yè)集中，可能導(dǎo)致一部分企業(yè)被淘汰。這是市場競爭的結(jié)果，與自然界的優(yōu)勝劣汰相類似，他認為，這也是一種正面影響，促使行業(yè)取得一些進步，推動一些低端產(chǎn)能的提升，甚至一些企業(yè)已經(jīng)通過競爭走向國際市場，參與國際競爭，對中國企業(yè)能力的提升肯定是一件好事。

總體而言，凌錦明依舊堅定看好環(huán)境治理行業(yè)，但同時，他也表示，企業(yè)必須做好自身能力建設(shè)，在市場上建立運營管理、技術(shù)和市場等方面的能力，在這些方面領(lǐng)先于行業(yè)或競爭對手。“首先中國這么大的市場，不用擔(dān)心它沒了，第二個中國的整個產(chǎn)業(yè)鏈相對比較完整。還有中國有這么大的制造業(yè)，所以不擔(dān)心這個行業(yè)會消失，但是（企業(yè)）必須要有競爭力，必須要有持續(xù)的進步。”