每經(jīng)記者 付克友    每經(jīng)編輯 文多    

當(dāng)下，ESG（環(huán)境、社會和治理）越來越受到資本市場關(guān)注，ESG信披也正在成為一種趨勢。根據(jù)每經(jīng)-中財大綠金院“ESG行動派”數(shù)據(jù)平臺，2023年截至6月底，A股上市公司中有1738家獨立披露了ESG/社會責(zé)任報告，占所有A股上市公司的33.28%，披露企業(yè)數(shù)量較去年同期披露企業(yè)數(shù)量上漲了22.14%。

越來越多的上市公司發(fā)布ESG相關(guān)報告，反映它們對ESG理念的重視，但ESG信披的質(zhì)量，同樣值得關(guān)注。ESG信披質(zhì)量是指上市公司在環(huán)境、社會和治理方面的信息披露完整性、準(zhǔn)確性、一致性、及時性和可信度等。它反映上市公司對ESG議題的重視程度和管理水平，影響上市公司與投資者、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、社會公眾等利益相關(guān)方的溝通效果和信任關(guān)系。高質(zhì)量的ESG信披，可以幫助上市公司展示其在ESG方面的表現(xiàn)和影響，提升其在資本市場的聲譽(yù)和吸引力。

由于目前缺乏統(tǒng)一的披露標(biāo)準(zhǔn)和指引，以及對ESG理念的理解和重視程度不同，上市公司ESG相關(guān)報告的質(zhì)量和內(nèi)容存在較大差異。每經(jīng)品牌價值研究院分析了目前A股上市公司ESG相關(guān)報告，發(fā)現(xiàn)存在至少五個方面的問題，影響了ESG信披質(zhì)量，也影響上市公司ESG可持續(xù)能力的提升。

一是部分ESG相關(guān)報告缺乏關(guān)鍵議題的識別和分析。

ESG關(guān)鍵議題是指對上市公司戰(zhàn)略發(fā)展和利益相關(guān)方判斷有重大影響的ESG議題。識別和分析關(guān)鍵議題需要上市公司結(jié)合自身業(yè)務(wù)特點、行業(yè)背景、利益相關(guān)方期望等多方面因素進(jìn)行綜合評估。

然而，目前部分上市公司的ESG報告，沒有進(jìn)行系統(tǒng)的關(guān)鍵議題識別和分析，而是簡單地依據(jù)某個標(biāo)準(zhǔn)或指引，進(jìn)行勾選式或模板式的信息披露。

ESG相關(guān)報告缺乏關(guān)鍵議題的識別和分析，會導(dǎo)致內(nèi)容不聚焦、不相關(guān)、不具有針對性，無法反映上市公司在ESG方面面臨的主要風(fēng)險和機(jī)遇，也無法滿足利益相關(guān)方對上市公司ESG績效的核心關(guān)切。

比如，微芯生物（SH 688321）2022年社會責(zé)任報告比較完整，88頁的內(nèi)容涵蓋了從環(huán)境、社會到公司治理的各個層面，但卻沒有歸納相關(guān)重要議題矩陣，缺乏往年數(shù)據(jù)對比。

一些上市公司已經(jīng)開始重視關(guān)鍵議題的識別和分析。比如，康恩貝（SH 600572）在發(fā)布2022年ESG報告時設(shè)置了詳細(xì)的實質(zhì)性議題分析，這使得該報告在結(jié)構(gòu)上更為直觀，也方便外界第一時間抓住重點。不過遺憾的是，康恩貝未對其進(jìn)行影響力分析與優(yōu)先級排序。

二是部分ESG相關(guān)報告缺乏負(fù)面信息和挑戰(zhàn)的披露。

負(fù)面信息和挑戰(zhàn)是指上市公司在ESG方面存在的不足、困難、爭議、風(fēng)險等。披露負(fù)面信息和挑戰(zhàn)，是展示上市公司ESG相關(guān)報告真實性和完整性的重要標(biāo)志，也是展示上市公司ESG管理誠信度和透明度的重要方式。

有些上市公司在編制ESG相關(guān)報告時，并沒有遵循相關(guān)的標(biāo)準(zhǔn)和指引，或者只強(qiáng)調(diào)自身在ESG方面的優(yōu)勢和成就，而忽視或隱瞞自身在ESG方面的問題和風(fēng)險，做選擇性的披露。

ESG相關(guān)報告缺乏負(fù)面信息和挑戰(zhàn)的披露，會導(dǎo)致內(nèi)容不完整、不平衡，無法反映上市公司在ESG方面的真實狀況和潛在風(fēng)險，也無法贏得利益相關(guān)方的信任和認(rèn)可。

有些公司的ESG相關(guān)報告篇幅極短，缺乏核心數(shù)據(jù)披露，更不要說負(fù)面信息了。比如，桃李面包（SH 603866）發(fā)布的2022年度社會責(zé)任報告總共只有6頁。

也有上市公司意識到這個問題，開始披露負(fù)面信息。比如，燕京啤酒（SZ000729）連續(xù)發(fā)布14年社會責(zé)任報告后，在今年發(fā)布的ESG報告中，披露了一些風(fēng)險，數(shù)據(jù)平衡性有了更好的體現(xiàn)。

三是部分ESG相關(guān)報告缺乏目標(biāo)設(shè)定和成效評估。

目標(biāo)設(shè)定和成效評估是衡量上市公司ESG管理水平和績效的重要依據(jù)，也是展示上市公司ESG戰(zhàn)略和行動的有效方式。

然而，目前很多上市公司在編制ESG相關(guān)報告時，并沒有明確地設(shè)定和披露自身在ESG方面的中長期目標(biāo)，或者只是提出了一些模糊或難以量化的目標(biāo)，而沒有具體的實施計劃和進(jìn)度安排。同時，也沒有對自身在ESG方面的措施和成效進(jìn)行系統(tǒng)的評估和分析，或者只是羅列了一些數(shù)據(jù)和案例，而沒有提供相應(yīng)的基準(zhǔn)和對比。

ESG相關(guān)報告缺乏目標(biāo)設(shè)定和成效評估，會導(dǎo)致內(nèi)容不具體、不可量化、不可追溯，無法展示上市公司在ESG方面的具體行動和實際成果，也無法為上市公司提供ESG管理的反饋和改進(jìn)機(jī)制。

比如，九牧王（SH 601566）在連續(xù)發(fā)布11份社會責(zé)任報告后，今年首次發(fā)布了ESG報告，但遺憾的是沒有厘清實質(zhì)性議題，也缺乏三廢排放和碳排放數(shù)據(jù)，目標(biāo)管理沒有明確細(xì)則。

四是部分ESG相關(guān)報告缺乏利益相關(guān)方參與和溝通。

利益相關(guān)方參與和溝通，是提高ESG相關(guān)報告質(zhì)量和影響力的重要途徑，也是上市公司ESG理念的重要體現(xiàn)。

然而，目前很多上市公司在編制ESG相關(guān)報告時，并沒有充分地識別和回應(yīng)利益相關(guān)方的期望和需求，或者只是形式化地進(jìn)行了一些調(diào)查或咨詢，而沒有真正地將利益相關(guān)方的意見和建議納入到ESG管理和信息披露中。

ESG相關(guān)報告缺乏利益相關(guān)方參與和溝通，會導(dǎo)致內(nèi)容不符合利益相關(guān)方期望，不滿足利益相關(guān)方需求，也不能促進(jìn)利益相關(guān)方關(guān)系，無法提升上市公司在ESG方面的聲譽(yù)和影響力，也難以增強(qiáng)上市公司與利益相關(guān)方之間的互動和協(xié)作。

比如，永輝超市（SH 601933）2022年社會責(zé)任報告（CSR報告），“責(zé)任采購”相關(guān)內(nèi)容與2021年社會責(zé)任報告的表述幾乎完全一致，很大程度上是缺乏利益相關(guān)方參與和溝通的結(jié)果；今世緣（SH 603369）2022年ESG報告的環(huán)保議題中，與其他上市公司公示“單位產(chǎn)值指標(biāo)”不同，選擇披露“人均指標(biāo)”，如人均能源消耗量、人均溫室氣體排放量等，其實不利于利益相關(guān)方的理解和溝通。

五是ESG相關(guān)報告還普遍缺乏第三方審計或評價。

第三方審計或評價是提高ESG相關(guān)報告可信度和透明度的重要手段，也是吸引投資者和利益相關(guān)方關(guān)注和認(rèn)可的關(guān)鍵因素。

然而，目前很多上市公司發(fā)布的ESG相關(guān)報告并沒有經(jīng)過第三方審計或評價，或者只是簡單地引用了某些機(jī)構(gòu)或平臺的評級結(jié)果，而沒有詳細(xì)說明評價方法和依據(jù)。

這樣的做法不利于公眾對上市公司ESG信息的核實和比較，也不利于上市公司對自身ESG管理水平的客觀反饋和改進(jìn)。

不過，一些知名上市公司已經(jīng)在重視這個問題。比如，中國平安（SH 601318）2022年可持續(xù)發(fā)展報告，附有權(quán)威機(jī)構(gòu)出具的獨立鑒定報告，說明了鑒定的范圍、標(biāo)準(zhǔn)、方法和結(jié)論。

上市公司ESG相關(guān)報告是展示上市公司在可持續(xù)發(fā)展方面的理念、目標(biāo)、措施和成效的重要載體，也是吸引投資者和利益相關(guān)方關(guān)注和認(rèn)可的重要途徑。目前上市公司ESG相關(guān)報告存在的這些問題，影響了ESG信披的質(zhì)量和內(nèi)容，也在一定程度上降低了ESG信披的價值和意義。

上市公司踐行ESG理念，需要從一份高質(zhì)量的ESG報告開始。

封面圖片來源：視覺中國