北交所市場(chǎng)的瘋狂，客觀上分流了滬深市場(chǎng)的行情節(jié)奏。索羅斯說(shuō)過(guò)，“認(rèn)清假象，投入其中，在假象被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲。”

今年行情特征

10月28日時(shí)，小二分享了“當(dāng)前是今年最后一波吃飯行情”的觀點(diǎn)。

目前距離此觀點(diǎn)發(fā)布時(shí)點(diǎn)已快一個(gè)月了，上證指數(shù)最高也就漲了3%左右，指數(shù)層面上，感覺(jué)連喝湯行情都沒(méi)有。但如果我們從情緒寶的數(shù)據(jù)來(lái)看，第二輪情緒高峰一覽無(wú)遺，說(shuō)明確實(shí)有大量的股票在主升浪趨勢(shì)中。

從今年的情緒數(shù)據(jù)來(lái)看，只有兩輪比較完整的情緒高峰區(qū)間，并且年初那輪情緒頂部時(shí)上證指數(shù)在3200-3300點(diǎn)的水平，而現(xiàn)在的情緒頂部，對(duì)應(yīng)的上證指數(shù)只有3000-3100點(diǎn)的區(qū)間。

指數(shù)低迷而情緒高漲，說(shuō)明市場(chǎng)處于結(jié)構(gòu)性行情中。我們?cè)龠M(jìn)一步剖析下就能看到今年大市值公司和小市值公司背后的割裂。

能左右指數(shù)的大市值公司和數(shù)量占多數(shù)的小市值公司，他們各自的賺錢(qián)效應(yīng)，在今年除了幾個(gè)震蕩區(qū)域是同步的，其他時(shí)段幾乎全不同步。在圖中，我們還可以看到，如果以賺錢(qián)效應(yīng)60為頂部區(qū)來(lái)看，大市值公司今年有兩次進(jìn)入峰值區(qū)，分別是1月份和8月份；小市值公司今年也有兩次進(jìn)入峰值區(qū)，分別是2月份和11月份。這種割裂程度，就算在2022年也不曾出現(xiàn)。

可以想象，今年年底總結(jié)時(shí)，股民們注定很難共情。

北交所行情是真牛還是吹牛？

最近北交所市場(chǎng)的風(fēng)頭很盛，一是被政策越來(lái)越重視，二是各券商加緊相關(guān)的開(kāi)戶指標(biāo)和營(yíng)銷，三是北交所主題基金解禁，感覺(jué)多空勢(shì)力突然降臨與此。

當(dāng)然，針對(duì)北交所市場(chǎng)的中長(zhǎng)期觀點(diǎn)，已經(jīng)充斥網(wǎng)頁(yè)論壇。這些觀點(diǎn)，我們投資者看看就好。

小二基于數(shù)據(jù)客觀性，給大家展示下北交所市場(chǎng)的這波行情，你心里大致就知道是“真牛”還是“吹牛”。

在本周的北交所瘋狂行情中，第一權(quán)重股貝瑞特本周漲幅只有不到8%，而漲幅最大的公司凱華材料，一周就漲了257.18%，最近兩周漲了445%！

另外，如果把北證50看成是一家上市公司的話，今年三季報(bào)，北證50成分股整體歸母凈利潤(rùn)為44.85億元，在滬深市場(chǎng)也就是中金公司的水平。如果中金公司一周成交額在600億元水平，平均一天120億元，那對(duì)于中金公司來(lái)說(shuō)，大概率就是沖歷史大頂?shù)牧俊?/p>

當(dāng)然，大家也不必偏激，索羅斯說(shuō)過(guò)，“認(rèn)清假象，投入其中，在假象被公眾認(rèn)識(shí)之前退出游戲。”

跨年行情被北交所行情打亂

現(xiàn)在是“甩鍋時(shí)刻”。北交所市場(chǎng)的瘋狂，客觀上分流了滬深市場(chǎng)的行情節(jié)奏。按照原劇本，11月份的行情，先炒匯率反彈，趁北向資金配置進(jìn)場(chǎng)時(shí)，引起資金合力，接著炒作明年信貸總量預(yù)期，進(jìn)而炒作宏觀經(jīng)濟(jì)整體復(fù)蘇……這樣的話，行情可以從11月份，一直延續(xù)到一季度。

然而，決定中期市場(chǎng)趨勢(shì)的，是公募基金和北向資金，而決定短期市場(chǎng)波動(dòng)的，是游資。游資不能決定中期趨勢(shì)，但是能決定節(jié)奏和傳導(dǎo)情緒。在北交所主題基金解禁，屬于潛在空頭，給北交所市場(chǎng)帶來(lái)充裕流動(dòng)性的，大概率是游資。

市場(chǎng)在幻想跨年行情時(shí)，資金卻被分流去了別處，跨年行情就此被打亂了。在小二看來(lái)，年底前做做風(fēng)控，或許是個(gè)不錯(cuò)的策略。

（極簡(jiǎn)投研社）

本文內(nèi)容僅供參考，不作為投資依據(jù)，據(jù)此入市，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。