每經(jīng)記者 楊建    每經(jīng)編輯 彭水萍

今日大盤低開后單邊下挫，資金扎堆北交所個股，北證50指數(shù)延續(xù)狂飆態(tài)勢，收盤大漲11.41%，單日成交303.3億，再創(chuàng)歷史天量。值得注意的是，對于凱華材料等個股短期出現(xiàn)暴漲，北交所今日午間發(fā)布了加強交易監(jiān)管的通知。午后開盤部分人氣個股雖然一度出現(xiàn)調(diào)整，但是很快又被市場資金拉升。截至收盤，近30只北交所個股漲停，所有北交所個股全線上漲。對此，有私募調(diào)侃稱，原來是“假摔”！這種情緒熱度很難短時被澆滅，北交所的漲停板可謂是此起彼伏！

凱華材料七天五倍引發(fā)交易所監(jiān)管

連續(xù)2周沖擊60日均線未果之后，滬指今日低開后單邊下挫，權(quán)重股拖累指數(shù)下移，市場再度打響3000點保衛(wèi)戰(zhàn)。滬深兩市前期熱門大漲個股出現(xiàn)大面積殺跌回撤，短線的炒作熱潮開始回退。不過，與滬深大盤形成鮮明對比的是北證50指數(shù)，近期出現(xiàn)報復性大漲，今日收盤飆升11.41%，單日成交303.3億元，再創(chuàng)歷史天量。

從北證50指數(shù)來看，截至11月27日收盤，11月漲幅超46%，龍頭凱華材料最近7個交易日最高漲幅甚至超500%。上周五30CM漲停個股多達22只，今日漲停個股更是近30只。市場資金開始扎堆涌入北交所個股，極大的賺錢效應(yīng)也引發(fā)了市場游資的涌入，不少游資從滬深主板轉(zhuǎn)場進入北交所，更是把打板精髓直接復制在北交所的個股上。 

不過在11月27日中午，對于瘋狂暴漲的個股，北交所發(fā)布了加強交易監(jiān)管的通知，11月20日至11月24日，北交所對涉及盤中拉抬打壓、以漲停價格大額申報或連續(xù)申報等異常交易行為，共采取口頭警示、監(jiān)管關(guān)注、出具警示函等自律監(jiān)管措施93人次。對近期漲幅異常的“凱華材料”“志晟信息”“華陽變速”等進行重點監(jiān)控，督促會員加強客戶交易行為管理，及時向投資者提示有關(guān)交易風險。北交所將持續(xù)加強交易監(jiān)管，維護市場正常交易秩序。

資金蜂擁進入北交所

實際上，北交所的熱炒情緒上周就開始發(fā)酵，隨之而來的賺錢效應(yīng)繼續(xù)發(fā)酵，預計開戶人數(shù)將會增多，可能將進一步推高北證指數(shù)。最新數(shù)據(jù)顯示，北交所合格投資者已經(jīng)達到了638萬戶。值得注意的是，北交所與滬深交易所股票也形成了明顯的蹺蹺板效應(yīng)，滬深熱錢被北交所吸金，滬深大盤也萎靡不振，游資更看好“30CM大長腿”的賺錢效應(yīng)。

有市場人士認為，在IPO階段性收緊的背景下，北交所吸引力有望提升。銓景基金基金經(jīng)理鄭彥欣告訴記者，首先是政策支持推動，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于高質(zhì)量建設(shè)北京證券交易所的意見》，其推進速度和力度超出市場預期，加之北交所發(fā)布了新一輪改革政策，簡化了開戶等流程，北交所投資者的結(jié)構(gòu)與數(shù)量以及資金流動性及市場關(guān)注度都有顯著變化。其次北交所規(guī)模體量小，所以波動大，更容易助推賺錢效應(yīng)，短時的“暴漲”很容易吸引市場關(guān)注，由此帶來可觀的增量資金，形成較好的正反饋。 

方信財富投資基金經(jīng)理郝心明告訴記者，北交所此前受制于流動性不足的困擾，上市公司估值顯著低于主板市場同類公司估值，加上潛在的政策利好催化，吸引了熱錢流入，由于板塊容量較小，資金短時間的集中流入造成交易擁擠，賺錢效應(yīng)形成了正反饋，又吸引了更多資金涌入，板塊快速完成估值回歸之后將充分換手，新的定價體系需要流動性支持，否則熱情退去后將重歸平靜。

三大核心要素促使北交所個股走牛 

對于北交所行情火爆的原因，排排網(wǎng)財富研究部副總監(jiān)劉有華告訴記者，首先是政策利好的刺激，疊加改革指導措施推薦速度和力度超出市場預期，使得北交所市場吸引力大幅提升，北交所新增開戶數(shù)量大增，進而改變了北交所的生態(tài)預期；第二是北交所整體估值偏低，而三季報北交所整體業(yè)績又表現(xiàn)得非常不錯，低估值疊加良好的業(yè)績表現(xiàn)，使得北交所具備較大的估值修復空間；第三是北交所上市公司中多為專精特新的創(chuàng)新型公司，未來有望在中國經(jīng)濟創(chuàng)新和產(chǎn)業(yè)升級中受益，因此孕育著較多投資機會。 

鄭彥欣表示，北交所本身具有其獨到的特色，涵蓋“專精特新”“小巨人”等優(yōu)質(zhì)成長、頗具想象空間的稀缺標的，也契合公募與部分私募的投資需求。過去兩年北交所市場調(diào)整較大，一定程度上存在估值修復的需要。但北交所的短期上漲行情及其高流動性能否持續(xù)，還需進一步跟蹤觀察，建議投資者理性投資、合理配置，牢樹正確投資觀，減少跟風投機心態(tài)。 

安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴記者，前期北交所上市的部分公司跌幅較大，從而導致目前的總體估值偏低，吸引了相當數(shù)量投資者的關(guān)注和買入。其次是北交所上市公司數(shù)量相對較少，其中不乏一些相當優(yōu)秀的企業(yè)，容易受到投資者的追捧。近期政府對資本市場的發(fā)展給予了高度的重視，也為北交所提供了強有力的支持。目前投資者在選擇投資方向時，主流群體會更加傾向于選擇具有更高成長性和發(fā)展?jié)摿Φ?ldquo;高精特新”企業(yè)，從而出現(xiàn)了對于主板市場產(chǎn)生了一定的虹吸效應(yīng)，而正是這一效應(yīng)短期內(nèi)使得資金從主板市場大量流向北交所市場，造成了北交所現(xiàn)在的火爆場面。

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