每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 彭水萍    

隨著近期北交所行情火爆出圈，市場(chǎng)熱度也開(kāi)始向北交所新股發(fā)行領(lǐng)域傳導(dǎo)。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，最近發(fā)行的幾只北交所新股，如坤博精工（BJ873570，股價(jià)58.22元，市值18.28億元）、廣廈環(huán)能（BJ873703）等，投資者若想中簽100股，都需要百萬(wàn)左右的資金參與申購(gòu)。

此外，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上周接連發(fā)行的2只新股機(jī)科股份（BJ835579）、廣廈環(huán)能的網(wǎng)上凍結(jié)資金規(guī)模都超過(guò)了千億，為2022年3月以來(lái)的最高水平。

數(shù)據(jù)來(lái)源：記者整理 視覺(jué)中國(guó)圖 楊靖制圖

北交所打新熱情漸升溫

最近，北交所新股的中簽難度明顯提升。有投資者反映，最近其用幾十萬(wàn)元資金參與了2只北交所新股的申購(gòu)，但結(jié)果都顆粒無(wú)收。而近期北交所的“打新熱”從網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)、網(wǎng)上凍結(jié)資金、中簽率等指標(biāo)上都有所反映。

據(jù)機(jī)科股份上周五發(fā)布的公告，此次參與機(jī)科股份打新的網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)增長(zhǎng)至21萬(wàn)戶(hù)，據(jù)廣廈環(huán)能昨日披露的公告，此次參與公司打新的網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)為18.9萬(wàn)戶(hù)。而之前的北交所新股網(wǎng)上有效申購(gòu)戶(hù)數(shù)大多不足10萬(wàn)戶(hù)。

值得一提的是，此次廣廈環(huán)能網(wǎng)上發(fā)行獲配戶(hù)數(shù)為3.7萬(wàn)戶(hù)，也就是說(shuō)有15萬(wàn)戶(hù)投資者此次參與打新只是“陪跑”而已。

網(wǎng)上凍結(jié)資金方面，上周發(fā)行的機(jī)科股份、廣廈環(huán)能的網(wǎng)上凍結(jié)資金規(guī)模都超過(guò)了千億（分別為1181億元、1348億元），為2022年3月以來(lái)的最高水平。相比之下，在2023年9~10月發(fā)行的多只北交所新股的網(wǎng)上凍結(jié)資金都不足百億元。

與此同時(shí)，近期北交所新股的中簽率也明顯下降。11月以來(lái)發(fā)行的5只北交所新股的平均中簽率為0.254%，而9~10月發(fā)行的11只北交所新股的平均中簽率為1.3%。

事實(shí)上，相對(duì)北交所的開(kāi)戶(hù)數(shù)據(jù)，此前北交所投資者的打新參與率偏低，一來(lái)此前北交所新股上市首日表現(xiàn)具有較大不確定性；二來(lái)現(xiàn)金申購(gòu)的模式也降低了投資者打新的便利性。

不過(guò)，隨著近期北交所行情明顯轉(zhuǎn)暖，最近上市的一些北交所新股的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)也一掃之前動(dòng)輒破發(fā)的頹勢(shì)。截至目前，10月以來(lái)上市的10只北交所新股的首日平均漲幅達(dá)163.6%，其中阿為特的首日漲幅達(dá)到了驚人的1008%。

在一些市場(chǎng)人士看來(lái)，現(xiàn)階段，相比直接在二級(jí)市場(chǎng)交易，參與北交所打新似乎是一種風(fēng)險(xiǎn)更低且有望獲得不俗收益的北交所投資方式。

據(jù)悉，一些券商最近通過(guò)短信等渠道向投資者提示北交所的打新機(jī)會(huì)。日前，某投資者接到開(kāi)戶(hù)券商發(fā)來(lái)的“北交所速遞”短信：“目前北證50指數(shù)已較10月底部反彈超35%。截至11月23日，今年來(lái)北交所發(fā)行的70只股票首日漲幅均值超48%，首日漲幅中位數(shù)超22%。”

業(yè)內(nèi)人士稱(chēng)需理性看待

隨著北交所打新收益明顯提升，越來(lái)越多的資金對(duì)北交所打新趨之若鶩，由此帶來(lái)的是中簽門(mén)檻也越來(lái)越高。

據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者統(tǒng)計(jì)，最近發(fā)行的幾只北交所新股，如坤博精工、廣廈環(huán)能等，投資者若想中簽100股，都需要百萬(wàn)左右的資金參與申購(gòu)(計(jì)算方式：發(fā)行價(jià)×100÷中簽率)。

有北交所投資者認(rèn)為，現(xiàn)在北交所的打新邏輯和以往有較大不同，以往是否參與北交所打新首先要結(jié)合公司基本面考慮這只新股破發(fā)的概率，并與同期國(guó)債逆回購(gòu)的收益作比較；最近隨著北交所行情火爆，市場(chǎng)對(duì)破發(fā)的擔(dān)憂(yōu)明顯下降，轉(zhuǎn)而要關(guān)注在較低的中簽率下，賬戶(hù)內(nèi)的資金有多大的概率能保證中一簽。

而這也讓一些賬戶(hù)資金不算十分充裕的投資者需要考量北交所打新的“機(jī)會(huì)成本”。例如，本周四發(fā)行的北交所新股無(wú)錫晶海，有市場(chǎng)人士測(cè)算可能需要將近90萬(wàn)的資金參與申購(gòu)才能中100股。如果結(jié)果只是“陪跑”，那么投資者將損失4天月末較高的國(guó)債逆回購(gòu)利息。

就目前北交所的打新形勢(shì)，新三板資深評(píng)論人周運(yùn)南向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者分析指出：“受北交所近期的紅火行情影響，新股的打新資金又回到千億元量級(jí)，重新進(jìn)入了打新內(nèi)卷狀態(tài)。隨著北交所行情的持續(xù)，大量低成本的職業(yè)打新資金將會(huì)緊盯北交所打新這塊肥肉，進(jìn)行盲打、頂格打，資金成本高或者資金量小的投資者將無(wú)競(jìng)爭(zhēng)力。”

另外，也有業(yè)內(nèi)人士對(duì)投資者參與北交所打新的戰(zhàn)術(shù)進(jìn)行了分析。子沐研究創(chuàng)始人劉子沐接受記者采訪表示：“北交所目前采用的是現(xiàn)金全額打新，跟早期滬深市場(chǎng)一樣，比拼的是資金規(guī)模。目前北交所估值全面回歸，正好與IPO（首次公開(kāi)募股）發(fā)行PE（市盈率）較低的現(xiàn)象形成反差，所以打新吸引力更大，帶來(lái)的結(jié)果就是百萬(wàn)資金參與打新，結(jié)果可能只中100股。”

其實(shí)，參與北交所新股投資有三種方法。第一種就是上述的打新。第二種方式是可以將投資前置到該企業(yè)在新三板掛牌期間，這種方法雖然不受中簽率的影響，但要承擔(dān)上市失敗的風(fēng)險(xiǎn)。第三種方式，就是通過(guò)北交所市場(chǎng)上的戰(zhàn)投類(lèi)基金間接參與。因?yàn)閼?zhàn)投基金不受中簽率的影響，且能夠拿到足夠多的股份額度，與之對(duì)應(yīng)是有6個(gè)月的鎖定期。

此外，劉子沐補(bǔ)充表示：“投資者要充分認(rèn)識(shí)到北交所打新的風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橹行∑髽I(yè)處于成長(zhǎng)期，價(jià)值波動(dòng)較大，會(huì)出現(xiàn)破發(fā)的情況。對(duì)于通過(guò)融資方式獲得打新資金的投資者，要注意資金的成本和鎖定期時(shí)間。”

封面圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)