每經(jīng)編輯 程鵬    

中概股傳來大消息！11月29日晚間，拼多多盤中首次超越阿里巴巴成為美股市值最大中概股。

29日晚間美股開盤后，拼多多股價(jià)漲幅不斷擴(kuò)大。隨后，拼多多一度漲超4.0%，盤中市值達(dá)到1924億美元（約1.371萬億元人民幣），阿里巴巴1918億美元（約1.367萬億元人民幣）。

截至發(fā)稿，拼多多漲幅回落至0.85%，最新市值為1862.15億美元（約合人民幣13279億元），阿里巴巴跌2.09%，最新市值為1913.5億美元（約合人民幣13645億元）。

值得注意的是，三年前，阿里巴巴市值8600億美元、拼多多市值1080億美元。京東市值1200億美元。

“我們這個(gè)團(tuán)隊(duì)可能和阿里團(tuán)隊(duì)差了20年?！?016年3月，拼多多創(chuàng)始人黃崢在其個(gè)人公眾號(hào)上講述了他的創(chuàng)業(yè)夢(mèng)想，“我們也許有機(jī)會(huì)在新的流量分布形勢(shì)，新的用戶交互形式和新的國(guó)際化的情況下，能夠做出一個(gè)不一樣的阿里?！?/span>

彼時(shí)，阿里是難以被挑戰(zhàn)的龐然大物，市值接近2300億美元，而拼多多的用戶量才剛剛突破1億。

“當(dāng)然這句話可能當(dāng)前看起來有點(diǎn)太大了，但是一步一步走過去，也不見得沒有機(jī)會(huì)?！秉S崢曾經(jīng)寫下的話像預(yù)言般被驗(yàn)證，在眾人的驚訝中逐漸成真。

盡管已經(jīng)用高速增長(zhǎng)給予市場(chǎng)多次驚喜，拼多多在2023年11月28日發(fā)布的三季報(bào)還是遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場(chǎng)預(yù)期：同比增長(zhǎng)93.9%的營(yíng)收、22.6%的凈利潤(rùn)率，讓拼多多股價(jià)暴漲超20%。

或許是感受到了后來者施加的壓力，11月29日，針對(duì)阿里員工對(duì)于前一晚拼多多財(cái)報(bào)和電商等的討論，馬云在阿里內(nèi)網(wǎng)罕見地參與了談?wù)摬l(fā)言稱：“我堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改”。

拼多多三季報(bào)營(yíng)收“逆天”增長(zhǎng)93.9%：

Temu表現(xiàn)超預(yù)期

11月28日，拼多多發(fā)布截至9月30日的2023年第三季度業(yè)績(jī)報(bào)告，報(bào)告顯示，拼多多第三季度收入為688.4億元，同比增長(zhǎng)93.9%；實(shí)現(xiàn)美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則口徑凈利潤(rùn)155.4億元，凈利潤(rùn)率為22.6%。

受業(yè)績(jī)報(bào)告提振，截至美股當(dāng)天收盤，拼多多大漲18%。

據(jù)第一財(cái)經(jīng)，拼多多憑何實(shí)現(xiàn)該季度業(yè)績(jī)的“逆天”增長(zhǎng)？財(cái)報(bào)電話會(huì)議上，拼多多集團(tuán)董事長(zhǎng)、聯(lián)席首席執(zhí)行官陳磊表示，這是消費(fèi)者情緒改善和拼多多高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的成果。拼多多從消費(fèi)者行為感知到，消費(fèi)升級(jí)不僅僅關(guān)乎質(zhì)量，同樣也關(guān)乎價(jià)格。消費(fèi)者最關(guān)心的是質(zhì)量和價(jià)格的平衡。認(rèn)識(shí)到這一趨勢(shì)，拼多多對(duì)自身更省錢和提供更好服務(wù)的價(jià)值主張更加有信心。

拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席首席執(zhí)行官趙佳臻在財(cái)報(bào)電話會(huì)上表示：“高質(zhì)量發(fā)展的戰(zhàn)略回報(bào)比我們預(yù)想的要來得更快”。

財(cái)報(bào)顯示，第三季度，拼多多交易服務(wù)收入為291.5億元，同比增長(zhǎng)315%，在線營(yíng)銷服務(wù)及其他服務(wù)的營(yíng)收為396.87億元，同比增長(zhǎng)39%。拼多多第三季度亮眼的收入增長(zhǎng)背后，離不開交易服務(wù)收入大幅增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)。

除了國(guó)內(nèi)電商主站業(yè)務(wù)的發(fā)展，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，拼多多跨境業(yè)務(wù)是推動(dòng)拼多多業(yè)績(jī)表現(xiàn)超預(yù)期的重要力量。

華泰證券分析指出，拼多多海外Temu業(yè)務(wù)快速擴(kuò)張帶來的增量收入確認(rèn)為拼多多三季度同比增長(zhǎng)315%的交易服務(wù)收入作出了重要貢獻(xiàn)。分析師認(rèn)為，拼多多在海外業(yè)務(wù)的發(fā)展上表現(xiàn)出較強(qiáng)的戰(zhàn)略定力，以及較高的管理效率，使得Temu在規(guī)?？焖贁U(kuò)張的過程中減虧效率提升顯著，2024年，Temu在2023財(cái)年下半年期間進(jìn)入的新國(guó)家或地區(qū)市場(chǎng)中實(shí)現(xiàn)的進(jìn)一步增長(zhǎng)和放量，可能推動(dòng)拼多多營(yíng)收的穩(wěn)健增長(zhǎng)以及經(jīng)營(yíng)效率的持續(xù)改善。

陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)議中透露，三季度，拼多多繼續(xù)完善了多多跨境這一模式創(chuàng)新，Temu已觸達(dá)全球40多個(gè)國(guó)家及地區(qū)。

資料顯示，截至三季度末，Temu已深入廣東、浙江、山東、安徽等地的百余個(gè)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)帶，推動(dòng)優(yōu)質(zhì)制造產(chǎn)品進(jìn)入了北美、澳洲、歐洲、亞洲等40多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。目前，多多跨境每天出口包裹量超過40萬個(gè)，日均貨重達(dá)600噸左右，其中一半以上發(fā)往美國(guó)市場(chǎng)。在美國(guó)市場(chǎng)，上線SKU數(shù)已有200多萬個(gè)品種，預(yù)計(jì)今年內(nèi)能達(dá)400萬個(gè)品類。

拼多多財(cái)務(wù)副總裁劉珺在財(cái)報(bào)電話會(huì)上透露，迅速擴(kuò)張的Temu已成為拼多多高速發(fā)展的下一個(gè)增長(zhǎng)引擎，也成為市場(chǎng)對(duì)拼多多產(chǎn)生更強(qiáng)預(yù)期、帶動(dòng)股價(jià)增長(zhǎng)的關(guān)鍵一環(huán)。

“盡管我們已經(jīng)擴(kuò)大了業(yè)務(wù)范圍，但Temu業(yè)務(wù)仍處于早期階段，將面臨不確定性。我們對(duì)國(guó)際發(fā)展所帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)感到興奮和好奇?！闭劶癟emu，陳磊在財(cái)報(bào)電話會(huì)上如此表示。

Temu的開拓離不開“燒錢”二字，拼多多還有多少燃料可供這架飛機(jī)飛得更遠(yuǎn)？三季報(bào)顯示，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金為325.38億元，2022年同期為116.52億元。面對(duì)新引擎Temu的未來之路，手握大把資金的拼多多準(zhǔn)備好了信心和耐心。

與此同時(shí)，馬云罕見發(fā)聲。

此前，據(jù)媒體報(bào)道，在阿里內(nèi)網(wǎng)，有員工發(fā)帖稱：“此刻難眠，也不敢想，拼多多市值直接來到1855億美金，相比我們的1943億，差距僅80億，著實(shí)嚇一跳。那個(gè)看不起眼的砍一刀，快成老大哥了。本不想發(fā)出這個(gè)沒內(nèi)容營(yíng)養(yǎng)的帖子，但思緒下，還是留下這個(gè)帖子，用作備忘，也用作自己的勉勵(lì)。期望和集團(tuán)兄弟一起努力貢獻(xiàn)點(diǎn)滴，超越回來。”

之后有員工跟帖稱：“簡(jiǎn)單買、簡(jiǎn)單退，少一點(diǎn)套路、多一點(diǎn)實(shí)惠，從未感覺用天貓、京東比用拼多多就顯得高端了。。。讓天下沒有難做的生意的初衷，本就應(yīng)該是服務(wù)和成就更廣大的人民群眾么？”

馬云以“合伙人馬云”的身份回帖表示：“特別好。請(qǐng)大家多提建設(shè)性意見和建議。特別是創(chuàng)新想法。我相信今天的阿里人大家都在看都在聽。我更堅(jiān)信阿里會(huì)變，阿里會(huì)改。所有偉大的公司都誕生在冬天里。AI電商時(shí)代剛剛開始，對(duì)誰都是機(jī)會(huì)，也是挑戰(zhàn)。要祝賀pdd過去幾年的決策，執(zhí)行和努力。誰都牛x過，但能為了明天后天牛而改革的人，并且愿意付出任何代價(jià)和犧牲的組織才令人尊重。回到我們的使命和愿景，阿里人，加油！合伙人馬云?！?/span>

圖源：馬云微博

阿里對(duì)“明天后天”的布局重心也在今年發(fā)生了重大改變。

3月28日，在集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄碌闹鲗?dǎo)下，阿里巴巴啟動(dòng)了“24年來最重要的組織變革”?！?+6+N”組織變革后，具備條件的業(yè)務(wù)集團(tuán)和公司，未來都有獨(dú)立融資和上市的可能性。

11月16日，在2024財(cái)年第二財(cái)季季報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)上，新任CEO吳泳銘卻再度“求變”，“無論過去的商業(yè)模式有多成功，都必須翻篇?dú)w零，喚醒重新創(chuàng)業(yè)的心態(tài)?！碑?dāng)晚，他將1688、閑魚、釘釘、夸克宣布為第一批戰(zhàn)略創(chuàng)新級(jí)業(yè)務(wù)。

與此同時(shí)，阿里還在這一季度財(cái)報(bào)中表示，盒馬的首次公開募股計(jì)劃暫緩。由于云智能集團(tuán)的完全分拆可能無法按照原先的設(shè)想提升股東價(jià)值，因此決定不再推進(jìn)云智能集團(tuán)的完全分拆。

給資本市場(chǎng)準(zhǔn)備的新故事沒有如期而至，加上馬云家族信托在財(cái)報(bào)披露的前后減持套現(xiàn)，阿里股價(jià)連續(xù)震蕩。這導(dǎo)致截至美東時(shí)間11月16日收盤，阿里美股下跌9.14%，市值在一夜間蒸發(fā)了近1469億元。

而在阿里經(jīng)歷巨變的同時(shí)，曾經(jīng)“那個(gè)看不起眼的”拼多多已經(jīng)逼近了。對(duì)于兩者之間日益縮小的市值差距，百聯(lián)咨詢創(chuàng)始人莊帥向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“年初時(shí)我認(rèn)為電商老大的格局大概率會(huì)在年底出現(xiàn)變化，目前看來應(yīng)該會(huì)出現(xiàn)了，但這種改變也只能說（維持）三五年吧，后面就不知道了?！?/span>

浙江大學(xué)國(guó)際聯(lián)合商學(xué)院數(shù)字經(jīng)濟(jì)與金融創(chuàng)新研究中心聯(lián)席主任、研究員盤和林在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)下并不是中國(guó)電商行業(yè)的節(jié)點(diǎn)。

他解釋，阿里的市值萎縮因素較多，并不完全是電商的原因。阿里不只是一家阿里巴巴，而是圍繞阿里巴巴的整個(gè)生態(tài)，“而市值上，如果阿里和螞蟻分開，那的確阿里變?nèi)趿?，但如果阿里、螞蟻都算上，那拼多多距離阿里還很遠(yuǎn)很遠(yuǎn)?！?/span>

“在未來，誰能夠以最低成本最高效率促成交易，則是電商競(jìng)爭(zhēng)的關(guān)鍵，而這方面，AI電商的確是一劑良藥。”他說。

可以看到的是，阿里有著在AI上搶占先機(jī)的堅(jiān)定決心。阿里方面曾表示，面向AI時(shí)代，阿里云比任何時(shí)候都更需要長(zhǎng)期主義的戰(zhàn)略投入。阿里巴巴將堅(jiān)決加大對(duì)阿里云的投入強(qiáng)度，讓阿里云心無旁騖專注于”AI+云計(jì)算”發(fā)展戰(zhàn)略，盡可能減少不確定性因素對(duì)未來發(fā)展的不利影響。

與此同時(shí)，近日有媒體報(bào)道稱，拼多多已經(jīng)成立了一個(gè)數(shù)十人的大模型團(tuán)隊(duì)，團(tuán)隊(duì)將探索大模型在拼多多客服、對(duì)話等場(chǎng)景下的應(yīng)用，且會(huì)拓展至其旗下跨境電商平臺(tái)TEMU智能客服、搜索、推薦等業(yè)務(wù)場(chǎng)景。

在拼多多剛成立兩年多時(shí)，黃崢在接受采訪中曾否認(rèn)當(dāng)時(shí)的拼多多“如同有一把鋒利的劍握在小孩手上”，“事實(shí)并非如此，我覺得更像是一個(gè)小孩子會(huì)作詩(shī)?！?/span>

變化莫測(cè)的電商世界創(chuàng)造著局?jǐn)?shù)無限的競(jìng)爭(zhēng)游戲和難以預(yù)測(cè)的贏家。中國(guó)電商競(jìng)賽這一局的賽點(diǎn)將至，上一場(chǎng)的贏家難言有十足的守擂把握，而少年手中也已握緊了一柄鋒利的劍。

編輯|程鵬??蓋源源

校對(duì)|王月龍

封面圖片來源：視覺中國(guó)（資料圖 圖文無關(guān)）

每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自每經(jīng)app（記者：楊昕怡??陳婷）、wind、經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)、第一財(cái)經(jīng)