每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 廖丹    

12月6日，每日經(jīng)濟(jì)新聞主辦的第十四屆中國(guó)金融發(fā)展論壇即將開(kāi)幕。屆時(shí)，工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí)將于主論壇發(fā)表演講，講述全球經(jīng)濟(jì)大轉(zhuǎn)折與中國(guó)經(jīng)濟(jì)新故事。

近日，程實(shí)在會(huì)前接受每日經(jīng)濟(jì)新聞?dòng)浾撸ㄒ韵潞?jiǎn)稱“NBD”）專訪，就全球經(jīng)濟(jì)熱點(diǎn)問(wèn)題作深度解析。

程實(shí)指出，改革開(kāi)放40多年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力獲得質(zhì)的提升，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也有所積累。黨的二十大報(bào)告和今年7月中央政治局會(huì)議以及10月中央金融工作會(huì)議，先后對(duì)經(jīng)濟(jì)金融共同發(fā)力、協(xié)同解決卡點(diǎn)問(wèn)題作出了與時(shí)俱進(jìn)的戰(zhàn)略部署，在資源配置方向持續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)將爬坡過(guò)坎，在中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中逐步突破卡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

工銀國(guó)際首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家程實(shí) 圖片來(lái)源：受訪者供圖

全球滯脹大背景不同國(guó)家壓力重心不同

NBD：當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)均面臨下行壓力，請(qǐng)問(wèn)為何一個(gè)指向通縮風(fēng)險(xiǎn)，一個(gè)經(jīng)受通脹壓力？

程實(shí)：當(dāng)前中美經(jīng)濟(jì)均面臨下行壓力，但一個(gè)通脹壓力尤為凸顯，另一個(gè)通縮風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。這實(shí)際上深刻反映了當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)處于敏感、復(fù)雜宏觀狀態(tài)的事實(shí)：

一方面，全球在供給沖擊影響下，2022-2023年整體進(jìn)入滯脹的異常狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯和物價(jià)不穩(wěn)定的壓力同時(shí)存在，值得注意的是，不同國(guó)家在全球滯脹大背景下面臨的壓力重心不同，美國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓力重心更多體現(xiàn)在“脹”這一面，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的壓力重心更多體現(xiàn)在“滯”這一面，所以宏觀狀態(tài)有所不同，但大背景是共通的；

另一方面，全球經(jīng)濟(jì)在漸進(jìn)復(fù)蘇的過(guò)程中呈現(xiàn)出分化特征，中美經(jīng)濟(jì)的周期狀態(tài)存在一定錯(cuò)位，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行也具有個(gè)性化特點(diǎn)，美國(guó)是發(fā)達(dá)國(guó)家，中國(guó)是新興市場(chǎng)國(guó)家，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中面臨不同類型的壓力也是正常的。

具體原因可以從以下幾個(gè)方面解釋：

從供需關(guān)系看，中美兩國(guó)的供需關(guān)系存在差異。在美國(guó)，由于政府支出增加和勞動(dòng)力市場(chǎng)緊張，導(dǎo)致需求超過(guò)供應(yīng)，推動(dòng)物價(jià)上漲，形成通脹壓力；而在中國(guó)，由于預(yù)期偏弱和信心不足，導(dǎo)致內(nèi)需處在緩慢恢復(fù)過(guò)程之中，需求不足的壓力始終存在，耐用品和固定資產(chǎn)投資供應(yīng)相對(duì)過(guò)剩，引發(fā)一定的通縮風(fēng)險(xiǎn)（但并不構(gòu)成嚴(yán)謹(jǐn)定義的通縮狀態(tài)）。

從宏觀政策看，中美兩國(guó)的貨幣政策也有所不同。美聯(lián)儲(chǔ)在2022年3月之前采取了寬松的貨幣政策，通過(guò)降低利率和購(gòu)買債券來(lái)刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，流動(dòng)性過(guò)剩超過(guò)潛在增長(zhǎng)水平導(dǎo)致滯后的通脹壓力。相比之下，中國(guó)央行更加注重穩(wěn)健的貨幣政策，堅(jiān)決不搞大水漫灌，避免通脹風(fēng)險(xiǎn)，因此物價(jià)總水平更加穩(wěn)定。

從貿(mào)易維度看，外需表現(xiàn)疲弱。中國(guó)是全球最大的出口國(guó)之一，在全球經(jīng)濟(jì)體仍處于復(fù)蘇周期，外需疲弱訂單下滑且上游供應(yīng)鏈成本整體抬高的情況下，中下游的企業(yè)會(huì)通過(guò)壓低價(jià)格保持市場(chǎng)份額。此外，外需疲弱導(dǎo)致流入境內(nèi)市場(chǎng)的人民幣相對(duì)減少，弱化了通脹水平。

NBD：請(qǐng)問(wèn)在您看來(lái)，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)循環(huán)中，較為突出的卡點(diǎn)有哪些？

程實(shí)：我認(rèn)為，主要包括以下幾個(gè)方面：

第一，外部環(huán)境不確定性：當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)面臨著復(fù)雜的局勢(shì)演變，包括貿(mào)易摩擦、地緣政治緊張局勢(shì)等，這些因素給中國(guó)經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展帶來(lái)了一定的壓力和不確定性。

第二，內(nèi)部結(jié)構(gòu)性問(wèn)題：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在轉(zhuǎn)型升級(jí)過(guò)程中，面臨著結(jié)構(gòu)性矛盾和問(wèn)題。例如，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)存在一定失衡、基礎(chǔ)創(chuàng)新能力有待提高、勞動(dòng)力市場(chǎng)供需匹配相對(duì)不足等，這些結(jié)構(gòu)性問(wèn)題一定程度上抑制了推動(dòng)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)發(fā)展的全要素生產(chǎn)率。

第三，總需求不足問(wèn)題：主要體現(xiàn)在消費(fèi)需求不足，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)活動(dòng)仍處于復(fù)蘇期，一些消費(fèi)領(lǐng)域最終消費(fèi)支出水平仍然疲弱。

第四，城鄉(xiāng)發(fā)展差距：中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展不平衡問(wèn)題仍然突出，城鄉(xiāng)發(fā)展差距、區(qū)域發(fā)展不平衡等問(wèn)題制約了經(jīng)濟(jì)的整體發(fā)展水平。

第五，環(huán)境污染和可持續(xù)發(fā)展：中國(guó)經(jīng)濟(jì)在快速發(fā)展的同時(shí)，也面臨著環(huán)境污染和可持續(xù)發(fā)展的挑戰(zhàn)。大氣污染、水資源短缺、生態(tài)環(huán)境破壞等問(wèn)題需要得到有效解決，以保障經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

綜上，改革開(kāi)放40多年后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)實(shí)力獲得質(zhì)的提升，但結(jié)構(gòu)性問(wèn)題也有所積累，當(dāng)前外部局勢(shì)則發(fā)生系統(tǒng)性變化，百年未有之大變局以超預(yù)期的形式徐徐展開(kāi)，綜合導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)內(nèi)外循環(huán)中的卡點(diǎn)愈發(fā)凸顯。

有鑒于此，黨的二十大報(bào)告和今年7月中央政治局會(huì)議以及10月中央金融工作會(huì)議，先后對(duì)經(jīng)濟(jì)金融共同發(fā)力、協(xié)同解決卡點(diǎn)問(wèn)題作出了與時(shí)俱進(jìn)的戰(zhàn)略部署，在資源配置方向持續(xù)優(yōu)化轉(zhuǎn)變的過(guò)程中，相信中國(guó)經(jīng)濟(jì)將爬坡過(guò)坎，在中國(guó)式現(xiàn)代化進(jìn)程中逐步突破卡點(diǎn)，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。

貨幣政策和財(cái)政政策需要緊密協(xié)調(diào)

NBD：在您看來(lái)，宏觀政策推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)程中，貨幣政策與財(cái)政政策如何搭配會(huì)取得更佳效果？

程實(shí)：貨幣政策和財(cái)政政策如何相互搭配實(shí)現(xiàn)政策效用最大化是所有政策制定者面對(duì)的永恒難題，對(duì)于中國(guó)而言，在復(fù)雜環(huán)境中加強(qiáng)政策搭配、優(yōu)化政策成效，需要考慮三個(gè)統(tǒng)籌，即統(tǒng)籌國(guó)內(nèi)國(guó)際兩個(gè)大局，統(tǒng)籌經(jīng)濟(jì)金融兩個(gè)領(lǐng)域，統(tǒng)籌短期長(zhǎng)期兩個(gè)維度。具體來(lái)看：

首先，貨幣政策的松緊與財(cái)政政策的靈活性相匹配：貨幣政策的松緊程度可以通過(guò)調(diào)整利率、存款準(zhǔn)備金率等手段來(lái)實(shí)現(xiàn)。當(dāng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇需要刺激時(shí)，貨幣政策可以采取寬松的措施，如降低利率，增加貨幣供應(yīng)量，以促進(jìn)投資和消費(fèi)。與此同時(shí)，財(cái)政政策可以采取相應(yīng)的靈活性，通過(guò)增加政府支出、減稅等方式來(lái)增加總需求，進(jìn)一步推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍處于復(fù)蘇階段，保持貨幣金融環(huán)境適宜，定向信貸支持中小企業(yè)具有必要性。同步的，在利率水平趨勢(shì)下行的過(guò)程中，財(cái)政需要扮演主導(dǎo)作用，中央政府通過(guò)提高財(cái)政支出刺激總需求修復(fù)仍是經(jīng)濟(jì)提振的關(guān)鍵。

其次，貨幣政策和財(cái)政政策的協(xié)調(diào)：貨幣政策和財(cái)政政策應(yīng)該協(xié)調(diào)一致，以實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的最大效果。節(jié)奏上來(lái)看，貨幣政策和財(cái)政政策的執(zhí)行和落地時(shí)間需要緊密協(xié)調(diào)。避免貨幣財(cái)政政策不同步。

再次，貨幣政策和財(cái)政政策的結(jié)構(gòu)性配合：除了總需求的調(diào)節(jié)，貨幣政策和財(cái)政政策還可以結(jié)合起來(lái)，通過(guò)結(jié)構(gòu)性改革來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。例如，貨幣政策可以通過(guò)提供低成本的融資支持，促進(jìn)創(chuàng)新和技術(shù)升級(jí)。同時(shí)，財(cái)政政策可以通過(guò)提供稅收優(yōu)惠、補(bǔ)貼等方式來(lái)支持新興產(chǎn)業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)的發(fā)展。

最后，貨幣政策和財(cái)政政策的穩(wěn)定性：在宏觀政策的制定過(guò)程中，貨幣政策和財(cái)政政策需要保持穩(wěn)定性，避免頻繁的調(diào)整和干擾。穩(wěn)定的政策環(huán)境可以增強(qiáng)市場(chǎng)信心，提高投資者和企業(yè)家的預(yù)期，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。

NBD：您平日寫(xiě)文章著書(shū)，從經(jīng)濟(jì)學(xué)視角談藝術(shù)、生活、人生等，似乎經(jīng)濟(jì)學(xué)對(duì)什么領(lǐng)域都可發(fā)表見(jiàn)解，請(qǐng)問(wèn)您如何理解經(jīng)濟(jì)學(xué)？

程實(shí)：個(gè)人的一點(diǎn)粗淺見(jiàn)解：一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)作為一門研究“如何選擇、如何決策”的社會(huì)科學(xué)，它提供了一種既有道理、又有意思的思維范式，就像是一扇窗，透過(guò)這扇窗可以用一種獨(dú)特視角看世界，所以經(jīng)濟(jì)學(xué)方法可以應(yīng)用在諸多領(lǐng)域，拓視野、啟思維；

另一方面，經(jīng)濟(jì)學(xué)只是一門社會(huì)科學(xué)，它本身的功能是非常有限的，所以在用經(jīng)濟(jì)學(xué)思維去審視非經(jīng)濟(jì)問(wèn)題時(shí)，一定要謙虛謹(jǐn)慎、謹(jǐn)言慎行，知邊界、明局限。

在過(guò)去十幾年里，我寫(xiě)過(guò)很多經(jīng)濟(jì)學(xué)與音樂(lè)、電影、人生的“共鳴文章”，也出過(guò)幾本相關(guān)的書(shū)籍，我這么做的原因，主要是想用一種廣大讀者喜聞樂(lè)見(jiàn)、易于理解的方式去展現(xiàn)經(jīng)濟(jì)學(xué)世界、去詮釋各類經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象，我相信經(jīng)濟(jì)學(xué)知識(shí)越是普及，越是有機(jī)會(huì)減小經(jīng)濟(jì)社會(huì)中的信息不對(duì)稱和專業(yè)不對(duì)稱，進(jìn)而幫助所有經(jīng)濟(jì)主體更加理性地做出經(jīng)濟(jì)抉擇，進(jìn)而減小可能的經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險(xiǎn)，提升整個(gè)社會(huì)的經(jīng)濟(jì)福祉。

也就是說(shuō)，我這些跨界的努力，都是經(jīng)濟(jì)金融科普的嘗試，做得還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，需要繼續(xù)努力，這也是我一生業(yè)余時(shí)間都會(huì)去做的事情，有意思，更有意義。