每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 葉峰    

北交所行情火爆的背后，機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司的關(guān)注度也明顯提升。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月6日，2023年以來(lái)北交所公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量為4399次，同比大幅增長(zhǎng)185%，其中券商調(diào)研總量占比35.5%。事實(shí)上，在今年前三季度北交所行情持續(xù)走低時(shí)，機(jī)構(gòu)的調(diào)研數(shù)量就已經(jīng)出現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。

不過(guò)，即便今年機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司調(diào)研大幅升溫，但分化亦十分顯著，在部分公司吸引上百次機(jī)構(gòu)調(diào)研的同時(shí)，有近百家公司年內(nèi)未獲機(jī)構(gòu)調(diào)研。

北交所企業(yè)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研明顯升溫

據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至12月6日，2023年以來(lái)北交所公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量為4399次（去年同期機(jī)構(gòu)調(diào)研總量為1543次），同比大幅增長(zhǎng)185%。2022年全年，北交所公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量?jī)H為1589次。

相比之下，今年來(lái)，滬深A(yù)股公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量為44.8萬(wàn)次，同比還出現(xiàn)了小幅下降。

值得注意的是，此輪北交所行情從今年11月前后啟動(dòng)，不過(guò)自11月以來(lái)北交所公司機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量并沒(méi)有出現(xiàn)顯著增長(zhǎng)，可見(jiàn)在此前行情低迷期，機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司的調(diào)研數(shù)量就已經(jīng)出現(xiàn)明顯增加。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年1-9月，北交所公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研總量為3283次，同比大幅增長(zhǎng)229.6%。

另外，2023年來(lái)北交所公司獲機(jī)構(gòu)調(diào)研的總量中券商調(diào)研占比35.5%，排名各類機(jī)構(gòu)第一。而券商在上市公司調(diào)研中往往扮演組織者的角色，券商紛紛加大對(duì)北交所企業(yè)的調(diào)研也會(huì)帶動(dòng)包括公募基金在內(nèi)的其他各類機(jī)構(gòu)的參與。

數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)有18家北交所企業(yè)吸引了不少于20家券商調(diào)研。此外，一家券商多次調(diào)研同一家北交所企業(yè)的現(xiàn)象也不少見(jiàn)。

某券商首席日前向記者表示，原本一些北交所公司的調(diào)研比較難約，今年在各方努力下，之前難約調(diào)研的情況有所改觀。此外，其所在研究所也加大了對(duì)北交所上市企業(yè)的覆蓋。

值得一提的是，記者注意到，在年內(nèi)北交所企業(yè)的調(diào)研大軍中外資機(jī)構(gòu)也是頻頻現(xiàn)身。據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，今年下半年以來(lái)，瑞銀、摩根大通、摩根士丹利等大型外資投行的旗下機(jī)構(gòu)都曾調(diào)研過(guò)北交所公司。

機(jī)構(gòu)調(diào)研“熱量”分布不均

年內(nèi)（截至12月6日）機(jī)構(gòu)調(diào)研次數(shù)排前20位的北交所企業(yè)

雖然，今年各路機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司調(diào)研大幅升溫，但分化亦十分顯著。Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月6日，年內(nèi)有11家北交所企業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量達(dá)上百次。機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量排名前20的企業(yè)合計(jì)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量為2282次，累計(jì)占比52%。

另一方面，年內(nèi)有50家北交所企業(yè)機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量?jī)H為個(gè)位數(shù)，這50家企業(yè)合計(jì)獲機(jī)構(gòu)調(diào)研數(shù)量為190次，累計(jì)占比僅為4.3%。

此外，據(jù)Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，年內(nèi)有機(jī)構(gòu)調(diào)研記錄的北交所企業(yè)約130家，而目前北交所企業(yè)總數(shù)為234家。也就是說(shuō)，還有近百家北交所公司今年來(lái)未獲機(jī)構(gòu)調(diào)研。

對(duì)于這樣的“冷熱不均”，子沐研究創(chuàng)始人劉子沐接受記者采訪表示，“這是因?yàn)楸苯凰袌?chǎng)的流通盤(pán)規(guī)模差異較大，機(jī)構(gòu)調(diào)研首選的是流通盤(pán)規(guī)模大，估值低的個(gè)股。從機(jī)構(gòu)的角度看北交所投資，至少先保證流動(dòng)性，其次才是賺不賺錢(qián)。公募基金投北交所也是這樣的邏輯。流動(dòng)性比盈虧更重要。”

“第一輪北交所的行情中，漲幅較高的個(gè)股，其流通股都是3000萬(wàn)股左右。機(jī)構(gòu)在選擇標(biāo)的時(shí)，首先考慮的是上市公司的承載力，以保證必要的流動(dòng)性。第二考慮的是投資價(jià)值，比如估值水平，行業(yè)冷熱程度，發(fā)行前景，行業(yè)周期等。從數(shù)據(jù)來(lái)看，今年來(lái)機(jī)構(gòu)調(diào)研量居前的同力股份、科達(dá)自控、凱德石英、富士達(dá)等均符合上述要求。值得一提的是，今年吸引機(jī)構(gòu)調(diào)研較多的北交所公司以北證50指數(shù)成份股為主。”劉子沐表示。

在董秘一家人創(chuàng)始人崔彥軍看來(lái)，機(jī)構(gòu)對(duì)北交所公司的調(diào)研還是會(huì)側(cè)重于基本面，“其實(shí)調(diào)研多的企業(yè)主要是還是受市場(chǎng)關(guān)注的那些標(biāo)的，要不就是相關(guān)行業(yè)的關(guān)注度較高，或者這個(gè)行業(yè)的某個(gè)公司可能成長(zhǎng)性比較好。”

另外，崔彥軍認(rèn)為，機(jī)構(gòu)調(diào)研總量里面有不少是線上調(diào)研的數(shù)量，相比之下，更有含金量的數(shù)據(jù)是線下調(diào)研機(jī)構(gòu)的數(shù)量，“這個(gè)（機(jī)構(gòu)線下調(diào)研量）更能反映一個(gè)真實(shí)的熱度，因?yàn)橛袝r(shí)候線上參與比較容易，一次線上調(diào)研有七八十家機(jī)構(gòu)參與的情況也是有的。”

對(duì)此，劉子沐也表示認(rèn)同，“機(jī)構(gòu)究竟是現(xiàn)場(chǎng)調(diào)研還是網(wǎng)絡(luò)調(diào)研需要注意，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)調(diào)研的便捷性，可能出現(xiàn)湊數(shù)的情況。到訪企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)的調(diào)研更加嚴(yán)謹(jǐn)，入選機(jī)構(gòu)投資決策委員會(huì)的概率更大。”

據(jù)記者對(duì)公開(kāi)信息進(jìn)行梳理，部分年內(nèi)機(jī)構(gòu)調(diào)研量過(guò)百的公司中大部分調(diào)研量來(lái)自線上（例如同力股份今年機(jī)構(gòu)調(diào)研量超200次，但網(wǎng)絡(luò)調(diào)研占比96%），而今年來(lái)機(jī)構(gòu)線下調(diào)研數(shù)量較多的北交所公司包括曙光數(shù)創(chuàng)、鼎智科技、硅烷科技、漢鑫科技、蘇軸股份、基康儀器等。在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，這些大多都是北交所上市企業(yè)中市場(chǎng)認(rèn)可度比較高的公司。

劉子沐則認(rèn)為，上述這幾家企業(yè)獲得機(jī)構(gòu)調(diào)研的理由其實(shí)是滬深市場(chǎng)主題的延續(xù)，“曙光數(shù)創(chuàng)是服務(wù)器液冷概念；鼎智科技是人形機(jī)器人概念；硅烷科技是央企混改的經(jīng)典案例，同時(shí)也有半導(dǎo)體概念和新能源概念；漢鑫科技是華為概念；蘇軸股份本身是國(guó)企，同時(shí)滾針軸承產(chǎn)品市場(chǎng)占有率高，還有工業(yè)機(jī)器人概念；基康儀器有安全檢測(cè)傳感器，在水利和能源方面具有競(jìng)爭(zhēng)力，也是數(shù)字化的落地企業(yè)。”