每經(jīng)評(píng)論員 杜恒峰

華廈眼科（SZ301267，股價(jià)34.25元，市值287.7億元）12月7日公告，2023年12月6日收到通知，公司實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)蘇慶燦因個(gè)人原因被上海市監(jiān)察委員會(huì)實(shí)施留置。截至本公告披露日，公司未收到有權(quán)機(jī)關(guān)對(duì)公司的任何調(diào)查或配合調(diào)查文件。

盡管此次事件尚未直接涉及上市公司，但其股價(jià)12月7日還是一度下跌17.63%，收盤(pán)下跌11.84%，市值一天減少了38.6億元。值得注意的是，華廈眼科是機(jī)構(gòu)鐘情的“白馬股”，截至今年三季度末前十大流通股東均為大中型公募基金，還有科威特政府投資局、全國(guó)社保基金117組合等政府性基金。由于股價(jià)創(chuàng)下上市以來(lái)的新低，若無(wú)減持、對(duì)沖等操作，這些機(jī)構(gòu)大概率已經(jīng)形成賬面浮虧。

董事長(zhǎng)、總經(jīng)理等關(guān)鍵職位人員的重大負(fù)面事件，對(duì)企業(yè)正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的影響、對(duì)公眾股東的心理沖擊都是顯而易見(jiàn)的，尤其是在相關(guān)事件仍不明朗的情況下，風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避往往是投資者下意識(shí)的選擇。具體到華廈眼科，蘇慶燦是創(chuàng)始人，從2004年開(kāi)始就擔(dān)任執(zhí)行董事和總經(jīng)理，2015年12月股改完成后開(kāi)始擔(dān)任董事長(zhǎng)，是華廈眼科的靈魂人物。從內(nèi)部管理制度來(lái)看，公司的重大決策都有賴于蘇慶燦的正常履職。比如《公司章程》中，董事長(zhǎng)的權(quán)限包括：主持股東大會(huì)和召集、主持董事會(huì)會(huì)議，簽署董事會(huì)重要文件，行使法定代表人的職權(quán)等；《總經(jīng)理工作細(xì)則》中規(guī)定，總經(jīng)理由董事長(zhǎng)提名，董事會(huì)聘任或解聘，總經(jīng)理主持公司的經(jīng)營(yíng)管理工作，并向董事會(huì)報(bào)告工作，總經(jīng)理對(duì)重大經(jīng)營(yíng)管理事項(xiàng)具有一定的決策權(quán)，并在事后向董事會(huì)報(bào)告等。

盡管華廈眼科在公告中表示，“除蘇慶燦先生外的公司其他全部董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員目前均正常履職，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)及管理情況正常，本事項(xiàng)不會(huì)對(duì)公司正常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大影響。”但對(duì)于上述必須由法定代表人、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理履行職務(wù)的事項(xiàng)，又當(dāng)如何處理？尤其是在年末，這樣的需求會(huì)更加集中。但華廈眼科在公告中并沒(méi)有詳細(xì)說(shuō)明。

可供對(duì)比的是，今年7月衛(wèi)寧健康的實(shí)控人、董事長(zhǎng)周煒被實(shí)施留置后第4天，公司召開(kāi)董事會(huì)審議同意由副董事長(zhǎng)代為履行職務(wù)，并代表公司對(duì)外簽署相關(guān)文件。華廈眼科按照同樣的操作會(huì)更麻煩一些，一是公司沒(méi)有副董事長(zhǎng)，二是還需要為總經(jīng)理找到替代人選。這也暴露出一些上市公司內(nèi)部治理過(guò)于集權(quán)的弊端，一人同時(shí)身兼總經(jīng)理和董事長(zhǎng)，權(quán)力缺乏制衡，總經(jīng)理向董事長(zhǎng)匯報(bào)的事項(xiàng)，等于自己跟自己匯報(bào)；當(dāng)遇到董事長(zhǎng)無(wú)法履職的緊急狀態(tài)時(shí)，也缺乏人事安排的靈活性。

包括華廈眼科在內(nèi)，今年已有25家上市公司發(fā)出過(guò)相關(guān)人員被留置的相關(guān)公告，有13人已被解除留置，留置時(shí)間在8天到6個(gè)月不等；另外，今年以來(lái)，已有上百家上市公司公告公司自身、高管、控股股東等被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。類似留置或調(diào)查對(duì)上市公司股價(jià)的沖擊十分明顯，比如恒潤(rùn)股份董事長(zhǎng)承立新因涉嫌內(nèi)幕交易罪被刑事拘留，公司股價(jià)已經(jīng)連續(xù)三天跌停（截至12月7日收盤(pán)）。

由于上市公司關(guān)鍵人物的法律或道德風(fēng)險(xiǎn)屬于個(gè)人事務(wù)，除非東窗事發(fā)，否則無(wú)法通過(guò)信披為公眾股東所知曉。但“黑天鵝”事件又對(duì)股價(jià)有巨大影響，要保護(hù)投資者，就要在這些關(guān)鍵人物身上加一道安全屏障，比如要求其簽署無(wú)重大違法行為或不會(huì)實(shí)施類似行為的承諾書(shū)，否則需要以特定方式賠償上市公司。這并不是加重他們的負(fù)擔(dān)，而是最基本的要求。同時(shí)上市公司也要在分權(quán)上作好安排，確保關(guān)鍵人物無(wú)法履職時(shí)，有備份方案及時(shí)調(diào)用，減輕負(fù)面事件對(duì)公司經(jīng)營(yíng)和股價(jià)的沖擊。