每經(jīng)記者 劉明濤    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

今日，港股再度跳空高開反彈，除了港股科技外，港股消費(fèi)板塊走勢強(qiáng)勁，多只港股消費(fèi)ETF漲幅超過1%。

投資邏輯方面，港股消費(fèi)股未來有望迎來戴維斯雙擊。國內(nèi)消費(fèi)需求不斷擴(kuò)張，推動消費(fèi)行業(yè)分子端提升；另一方面，美元流動性迎來拐點(diǎn)，助力恒生消費(fèi)分母端估值提升。

首先，從宏觀基本面的角度來看，今年以來經(jīng)濟(jì)增長動能不斷恢復(fù)。在此背景下，人均可支配收入亦同步觸底反彈，人均消費(fèi)性支出增長顯著，消費(fèi)者信心觸底回升。未來隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的延續(xù)，消費(fèi)總需求有望繼續(xù)擴(kuò)張。

其次，港股消費(fèi)除了受益于國內(nèi)消費(fèi)行業(yè)基本面景氣度的回升，同時會受益于估值提升的推動，美元流動性的大幅收緊是前期壓制港股消費(fèi)估值的重要因素。未來隨著聯(lián)儲加息臨近尾聲，該壓制估值的因素有望逐漸消解。

因此，在分子分母的共振的背景下，港股消費(fèi)股未來有望迎來戴維斯雙擊。行業(yè)整體Beta的重要性遠(yuǎn)高于個股選擇的Alpha。

點(diǎn)評：香港消費(fèi)ETF（513590）上午漲幅為1.47%，其規(guī)模為1.08億份。港股消費(fèi)ETF（159735）半日漲幅同樣達(dá)到1.33%，其規(guī)模相對較大，達(dá)到3.22億份。他們均追蹤的是中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)。

中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)從港股通證券范圍內(nèi)選取流動性較好、市值較大的50只消費(fèi)主題相關(guān)證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)消費(fèi)類上市公司證券的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股市值以大市值為主，與恒生指數(shù)相比，該指數(shù)具有波動大，業(yè)績彈性更強(qiáng)的特點(diǎn)。追蹤該指數(shù)的ETF還有港股消費(fèi)ETF（513230）、港股通消費(fèi)ETF（513960）以及港股消費(fèi)50ETF（513070）。

中證港股通消費(fèi)主題指數(shù)重倉股

點(diǎn)評：恒生消費(fèi)ETF（159699）今日上午漲幅為1.19%，半日漲幅同樣超過1%，該ETF和恒生消費(fèi)ETF（513970）均追蹤的是恒生消費(fèi)指數(shù)。

恒生消費(fèi)指數(shù)高市值股一覽

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N1268220057