每經(jīng)記者 趙雯琪    每經(jīng)編輯 劉雪梅    

受電商節(jié)及海外黑五跨境寄遞增長(zhǎng)等因素影響，快遞行業(yè)自11月起迎來了全年最大的業(yè)務(wù)旺季，其當(dāng)月成績(jī)單也引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注。

12月19日晚間，A股四家快遞公司先后披露11月業(yè)績(jī)，數(shù)據(jù)顯示，順豐控股（SZ002352，股價(jià)39.48元，總市值1932.63億元）11月份合計(jì)營收236.08億元，創(chuàng)年內(nèi)新高，快遞業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)24.08%，當(dāng)月業(yè)務(wù)量接近12億件。受到快遞旺季業(yè)務(wù)激增影響，通達(dá)系快遞公司業(yè)務(wù)量均增幅超過30%，其中申通快遞（SZ002468，股價(jià)7.79元，總市值119.25億元）增幅最大，接近50%。

而在單票價(jià)格方面，四家快遞公司單票價(jià)格同比依然下滑，其中，申通、韻達(dá)股份（SZ002120，股價(jià)7.6元，總市值220.34億元）下滑幅度超過15%，不過環(huán)比來看，除了順豐其他三家公司單票價(jià)格均有所上升。

今年以來，快遞公司的市場(chǎng)爭(zhēng)奪持續(xù)激烈，快遞頭部企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)動(dòng)作明顯，圓通速遞（SH600233，股價(jià)11.83元，總市值407.22億元）超過韻達(dá)穩(wěn)坐第二寶座，韻達(dá)與申通的業(yè)務(wù)量追趕屢陷膠著。除此之外，極兔的港股上市和菜鳥速遞的誕生都為頭部企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)帶來新的壓力。根據(jù)此前披露的月度數(shù)據(jù)，A股4家快遞公司（順豐、圓通、韻達(dá)、申通）的單票價(jià)格也逐月下跌，“價(jià)格戰(zhàn)”有重新抬頭之勢(shì)。

截至今日收盤，A股四家快遞公司股價(jià)均環(huán)比微跌。

順豐月度營收創(chuàng)年度新高 韻達(dá)、申通業(yè)務(wù)量差距拉開

順豐控股發(fā)布11月份經(jīng)營簡(jiǎn)報(bào)顯示，公司11月份合計(jì)營收236.08億元，創(chuàng)年內(nèi)最高。按照不含豐網(wǎng)數(shù)據(jù)口徑，公司11月份速運(yùn)業(yè)務(wù)營收達(dá)到183.52億元，同比增長(zhǎng)18.86%；業(yè)務(wù)量11.75億票，同比增長(zhǎng)24.08%；單票收入達(dá)到15.62元/票；供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)營收52.56億元，同比下滑20.35%。

順豐在公告中表示，供應(yīng)鏈及國際業(yè)務(wù)收入同比下降主要受到國際空海運(yùn)需求及價(jià)格均同比下行的影響，但收入降幅環(huán)比持續(xù)收窄。

申通快遞11月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入39.69億元，同比增長(zhǎng)25.39%；完成業(yè)務(wù)量18.02億票，同比增長(zhǎng)49.20%；快遞服務(wù)單票收入2.20元，同比下降16.03%。

韻達(dá)股份公告，公司2023年11月快遞服務(wù)業(yè)務(wù)收入45.86億元，同比增長(zhǎng)7.60%；完成業(yè)務(wù)量19.30億票，同比增長(zhǎng)30.41%；快遞服務(wù)單票收入2.38元，同比下降17.36%。

圓通速遞公告，公司2023年11月快遞產(chǎn)品收入53.34億元，同比增長(zhǎng)20.51%；業(yè)務(wù)完成量21.64億票，同比增長(zhǎng)32.95%；快遞產(chǎn)品單票收入2.46元，同比下降9.36%。

進(jìn)入11月，通達(dá)系公司增速重回30%以上的水平，這也意味著雙11疊加黑五等電商促銷為快遞行業(yè)帶來了全年最大的狂歡。而從營收來看，順豐營收創(chuàng)下全年最佳，圓通、申通營收增速也超過20%，韻達(dá)則增量不增收，營收增幅僅5.6%，其單票價(jià)格也是四家公司中最低的。

申通、韻達(dá)業(yè)務(wù)量差距擴(kuò)大 快遞競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)激烈

值得一提的是，韻達(dá)、申通的明爭(zhēng)暗斗依然在持續(xù)。在連續(xù)兩個(gè)月申通與韻達(dá)的業(yè)務(wù)量差距縮小到3000萬票之后，本月二者的業(yè)務(wù)量差距再次拉大到超過1億票，不過整體來看，全年的業(yè)務(wù)量之爭(zhēng)已經(jīng)接近尾聲，通達(dá)系中，中通保持第一，圓通第二、韻達(dá)第三、申通第四的格局愈發(fā)明顯。

今年以來，申通業(yè)務(wù)量增速一直領(lǐng)先，追趕動(dòng)作明顯，其與韻達(dá)的業(yè)務(wù)量差距也一度縮小到千萬級(jí)別，申通快遞總裁王文彬11月在國際快遞大會(huì)上表示，申通快遞第三季度市場(chǎng)份額同比增長(zhǎng)，確實(shí)是因?yàn)樽龅酶?。但市?chǎng)占有率還是要長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，單個(gè)季度不能反映問題。

“申通更看重的，是在市場(chǎng)份額增長(zhǎng)背后公司時(shí)效、質(zhì)量是否也在同步增長(zhǎng)。如果是要去投錢打價(jià)格戰(zhàn)，市場(chǎng)占有率還是可以起來的。行業(yè)里也說，‘商家就是兩毛錢的忠誠度’——只要比別人低兩毛錢，就可以把他單價(jià)搶過來。但是我覺得這樣不持久，當(dāng)下一定是說有市場(chǎng)占有率又有時(shí)效、質(zhì)量，才是一個(gè)持久的狀態(tài)，這個(gè)才是申通追求的。“王文彬表示。

安信交運(yùn)研報(bào)顯示，重視電商快遞分化，看好頭部CR2（市占率前兩名）企業(yè)業(yè)績(jī)韌性與估值性價(jià)比，關(guān)注申通份額提升。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇環(huán)境下，快遞行業(yè)需求韌性凸顯。但同時(shí)由于頭部快遞企業(yè)產(chǎn)能過剩及競(jìng)爭(zhēng)策略變化，今年價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)意外加劇，行業(yè)價(jià)格已再次降至較低水平。

研報(bào)同時(shí)分析稱，在此競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下，看好龍頭恒強(qiáng)，在穩(wěn)定的加盟網(wǎng)絡(luò)支持和運(yùn)營實(shí)力下，有望有效擴(kuò)張份額，推動(dòng)規(guī)模效應(yīng)與管理效應(yīng)充分降本，帶來業(yè)績(jī)韌性，看好當(dāng)前行業(yè)CR2（市占率前兩名）龍頭企業(yè)估值性價(jià)比，同時(shí)關(guān)注申通份額較快提升，帶來遠(yuǎn)期的展望空間。

華創(chuàng)交運(yùn)發(fā)布的2024年年度策略稱，在件量方面，電商快遞行業(yè)需求端具備韌性，2024年預(yù)計(jì)仍將保持10%-15%增速，價(jià)格方面，競(jìng)爭(zhēng)或呈現(xiàn)一定緩和。電商快遞中長(zhǎng)期投資機(jī)會(huì)在醞釀。

封面圖片來源：視覺中國-401118931