每經(jīng)記者 黃小聰    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

近期，一些央企主題ETF，被“國家隊”資金增持。除了央企主題，每經(jīng)記者注意到，當(dāng)中還有一些以國企為主題的ETF。

那么，這些以國企為主題的ETF都有哪些不一樣？其背后跟蹤的指數(shù)又有何不同？這期，我們來重點(diǎn)梳理一下。

1、5只規(guī)模超2億元的國企主題ETF

Wind數(shù)據(jù)顯示，截至目前，名稱中帶有“國企”“國有企業(yè)”的ETF，共有10只。其中，規(guī)模超過2億元的有5只。具體如下：

從這5只產(chǎn)品來看，主要跟蹤的是3個指數(shù)，分別為中證上海國企指數(shù)、中證國企一帶一路指數(shù)、富時中國國企開放共贏指數(shù)。

2、指數(shù)成分股來源不同

具體從這三個指數(shù)來看，中證上海國企指數(shù)是以上海市（含區(qū)縣）國有企業(yè)上市公司證券為待選樣本，結(jié)合市值、國資持股比例、分紅比率、市場預(yù)期等情況進(jìn)行選樣并加權(quán)。樣本數(shù)量共有76只，平均流通市值約122億元。

中證國企一帶一路指數(shù)則是從滬深市場參與“一帶一路”建設(shè)的國企上市公司中，綜合評估其市值規(guī)模、“一帶一路”業(yè)務(wù)參與程度、盈利質(zhì)量及股東回報、社會責(zé)任情況，選取其中較具代表性的100只上市公司證券作為指數(shù)樣本。目前平均流通市值約為519億元。

富時中國國企開放共贏指數(shù)是由100只成分股構(gòu)成，包括80個A股公司和20個在港股上市的中國公司。

資料顯示，有資格納入富時中國國企開放共贏指數(shù)的證券包括：1、富時中國A股自由流通指數(shù)的成分股中在國務(wù)院國資委旗下的國有企業(yè)；2、富時新興市場無除外指數(shù)的成分股（僅限H股和紅籌股）中在國務(wù)院國資委旗下的國有企業(yè)，并且是港股通的合格股票。

值得注意的是，成分股的權(quán)重占比通過調(diào)整總營收的比重確定，并向海外營收和綠色營收以及三個風(fēng)格因子（即質(zhì)量、低波動率和股息率）傾斜。

3、前十大權(quán)重股差異大

再從三個指數(shù)的前十大權(quán)重股來看，其實還存在著很大的差別。

首先是中證上海國企指數(shù)，前十大權(quán)重股主要集中在交通運(yùn)輸、保險、銀行、房地產(chǎn)等板塊，累計權(quán)重之和為53.46%。

其次，中證國企一帶一路指數(shù)的前十大權(quán)重股，單只個股的權(quán)重占比都比較低，這使得累計權(quán)重占比僅有23.84%。

再看富時中國國企開放共贏指數(shù)，雖然該指數(shù)的成分股有100只，但是前十大權(quán)重的占比非常高，超過了64%。其中，中國石油、中國石化的權(quán)重占比都超過了14%。

可以看出，這三個指數(shù)不僅成分股差異大，而且集中度也大不同，富時中國國企開放共贏指數(shù)權(quán)重股的集中度最高。

4、富時中國國企開放共贏指數(shù)業(yè)績突出，但與“兩桶油”息息相關(guān)

另外，再看這三個指數(shù)過往的表現(xiàn)。今年以來，中證上海國企指數(shù)和中證國企一帶一路指數(shù)兩個指數(shù)差別并不大，不過如果是近一年、近三年、近五年的年化收益，可以發(fā)現(xiàn)中證國企一帶一路指數(shù)的表現(xiàn)要更好。

當(dāng)然，如果是在波動率方面，中證上海國企指數(shù)要比中證國企一帶一路指數(shù)低一些。

不過如果跟富時中國國企開放共贏指數(shù)相比的話，不管是從近三年還是近五年的時間維度，中證上海國企指數(shù)、中證國企一帶一路指數(shù)的表現(xiàn)都明顯落后。而主要的原因就在于富時中國國企開放共贏指數(shù)的前兩大權(quán)重股，近幾年整體表現(xiàn)不錯。

總的來說，在這三個指數(shù)中，如果從過往三年、過往五年的表現(xiàn)來看，富時中國國企開放共贏指數(shù)最為突出，但投資者也要注意到，這主要是因為與“兩桶油”這幾年表現(xiàn)比較好分不開，投資者在選擇前還需要重點(diǎn)關(guān)注這兩大權(quán)重股的表現(xiàn)。

封面圖片來源：視覺中國-VCG111361568739