每經(jīng)AI快訊，2023年12月20日，東吳證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)科銳國(guó)際（300662）。 投資要點(diǎn) 公司披露2023年股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃：公司于2023年12月20日晚披露2023年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，本激勵(lì)計(jì)劃授予限制性股票合計(jì)452.65萬(wàn)股，占公司總股本的2.3%，首次授予407.26萬(wàn)股，占公司總股本的2.07%，本次激勵(lì)對(duì)象不超過(guò)95人，包括海外公司的核心員工，授予價(jià)格為15.66元每股。本次激勵(lì)預(yù)計(jì)總成本4711.5萬(wàn)元，其中2024-2027年分別分?jǐn)?693萬(wàn)元/1372萬(wàn)元/569萬(wàn)元/77萬(wàn)元。 本次股權(quán)激勵(lì)100%歸屬目標(biāo)為2024-2026年收入或者利潤(rùn)同比增速約30%/25%/25%，本次股權(quán)激勵(lì)考核業(yè)績(jī)期為2024-2026年，以2023年為基數(shù)，滿足2024-2026年收入累計(jì)增速分別不低于30%/62%/103%（即2024-2026年同比增速分別為30%/24.6%/25.3%），或者凈利潤(rùn)累計(jì)增速分別不低于30%/62%/103%，公司層面股權(quán)激勵(lì)歸屬比例可達(dá)到100%。以2023年為基數(shù)，滿足2024-2026年收入累計(jì)增速分別不低于24%/50%/82%（即2024-2026年同比增速分別為24%/21%%/21.3%），或者凈利潤(rùn)累計(jì)增速分別不低于24%/50%/82%，公司層面股權(quán)激勵(lì)歸屬比例可達(dá)到80%。 靈活用工滲透率仍在提升，股權(quán)激勵(lì)落地經(jīng)營(yíng)潛力有望逐步釋放：公司所在的靈活用工賽道，滲透率仍在提升的過(guò)程中，企業(yè)降本增效需求剛性，公司逐月人頭數(shù)凈增穩(wěn)定，隨著此次股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃的落地，標(biāo)志著公司內(nèi)部經(jīng)營(yíng)理順，未來(lái)隨著招聘需求的不斷恢復(fù)，經(jīng)營(yíng)潛力有望逐步釋放。 盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：科銳國(guó)際在靈活用工領(lǐng)域有深厚的行業(yè)經(jīng)驗(yàn)和豐富的行業(yè)資源，市場(chǎng)化運(yùn)營(yíng)機(jī)制靈活，股權(quán)激勵(lì)終落地有重要的標(biāo)桿意義，我們維持公司2023-2025年歸母凈利潤(rùn)分別為2.12/2.96/3.75億元，最新股價(jià)對(duì)應(yīng)2023-2025年P(guān)E分別為26/19/15倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。 風(fēng)險(xiǎn)提示：招聘恢復(fù)不及預(yù)期，靈活用工恢復(fù)不及預(yù)期等 免責(zé)聲明：本文內(nèi)容與數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議，使用前請(qǐng)核實(shí)。據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。 (來(lái)源：慧博投研) (編輯趙橋)