每經(jīng)記者 張寶蓮    每經(jīng)編輯 魏官紅    

你可能很難想象，原本是治病救人的中藥材，在某些投機(jī)客手里，成為了炒作的籌碼。

部分用量非常大的藥材，如黨參、當(dāng)歸、麥冬，在今年夏天——這個(gè)本該是中藥材淡季的時(shí)期，價(jià)格如坐上火箭般上漲。在《中藥材行情旺季遇冷？有品種半個(gè)月降價(jià)80%業(yè)內(nèi)人士判斷本輪牛市已結(jié)束》一文中，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者實(shí)探亳州中藥材專業(yè)市場(chǎng)，發(fā)現(xiàn)部分中藥材品種背后有投資客刻意炒作的痕跡。

一個(gè)新問題隨之而來，資本是怎樣在炒作中獲利的？哪些品種容易成為被炒作的對(duì)象？

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資客身份與一位經(jīng)營(yíng)麥冬的大戶進(jìn)行了深入交談，對(duì)方詳細(xì)講述了自己曾經(jīng)成功操盤川麥冬的過程。

記者注意到，資本在中藥材市場(chǎng)“買買買”的行為背后，早已有一套成熟的運(yùn)作模式。

操盤者詳述炒作全過程

陳原在亳州中藥材專業(yè)市場(chǎng)從事麥冬經(jīng)營(yíng)生意，多年前，他從四川老家來到亳州做起了川麥冬的生意。麥冬產(chǎn)地主要分布于四川、湖北和浙江等，其中，四川產(chǎn)的川麥冬為道地藥材。

資料顯示，川麥冬具有養(yǎng)陰生津、潤(rùn)肺清心的功效，每年的產(chǎn)量和銷量較大，約在1萬噸上下浮動(dòng)。由于2023年川麥冬減產(chǎn)，需求量上升，其價(jià)格有所上漲。康美中藥網(wǎng)顯示，川麥冬統(tǒng)貨價(jià)格從2022年12月的85元/公斤漲至今年12月的160元/公斤。

 亳州十九里鎮(zhèn)藥材街 圖片來源：每經(jīng)記者 張寶蓮 攝

當(dāng)記者以想做藥材投資為由詢問時(shí)，他表示：“麥冬價(jià)格還在漲，現(xiàn)在不要買。麥冬的正常價(jià)格是一公斤50元至70元，今年翻了一倍都不止，既然是做投資，就等到明年下半年或者大貨上市，如果我感覺（價(jià)格）到位了，我就跟你說。麥冬是一個(gè)非常好的（投資）品種，后年（應(yīng)該）是個(gè)特別好的時(shí)機(jī)，價(jià)格會(huì)便宜。”

陳原分享了他曾經(jīng)成功操盤川麥冬的過程。

川麥冬產(chǎn)新時(shí)間在每年的2月至4月。一般情況下，產(chǎn)新時(shí)間在春節(jié)之前，市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)戶傾向于在過年前清倉(cāng)陳貨，等到年后賣新貨。年前的一天，陳原接到多個(gè)外地打來的求購(gòu)電話，他發(fā)現(xiàn)，河北、安徽、廣州等地沒有麥冬了，而此時(shí)市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)戶進(jìn)貨意愿不強(qiáng)。陳原很快做出了決策：把老家的麥冬全部收購(gòu)過來，此外他還將市場(chǎng)上其他經(jīng)營(yíng)戶僅剩的麥冬也一并收購(gòu)。當(dāng)時(shí)，家里人覺得他“瘋了”。

不到一個(gè)月，陳原將數(shù)十噸麥冬集中在自己手中，掌握了定價(jià)的主動(dòng)權(quán)。據(jù)他透露，當(dāng)初麥冬的購(gòu)進(jìn)成本每公斤在70多元，隨后，他以每公斤80元、90元、100元、110元的價(jià)格逐步對(duì)外拋售，拋完手中的貨物時(shí)，價(jià)格最高到了每公斤130多元，產(chǎn)新后麥冬價(jià)格大漲，最高甚至到達(dá)每公斤180元。

年后恰逢產(chǎn)新，如何有勇氣囤貨？

陳原解釋稱，當(dāng)產(chǎn)新來臨時(shí)，市場(chǎng)上的價(jià)格信息已經(jīng)傳遞給產(chǎn)地，因此產(chǎn)地價(jià)格并不會(huì)便宜，藥材的定價(jià)會(huì)接上市場(chǎng)尾期價(jià)格。也就是說，當(dāng)市場(chǎng)價(jià)格高時(shí)，產(chǎn)地的價(jià)格最開始未必會(huì)便宜。隨著大量的新貨逐漸上市，供需逐步平衡，價(jià)格才會(huì)慢慢降下來。因此，中藥材尾期價(jià)格高時(shí)，產(chǎn)新價(jià)格往往高開低走。如果尾期價(jià)格便宜，產(chǎn)新價(jià)格通常也會(huì)便宜，但假如產(chǎn)新的量不夠大，買的人多了，藥材價(jià)格也可能會(huì)低開高走。

據(jù)陳原介紹，川麥冬因?yàn)楫a(chǎn)地的限制，每年的產(chǎn)量大概在1萬噸左右，今年產(chǎn)量大約只有八九千噸。“你買三分之一或者買一半就好做了。買這個(gè)你一定要賺錢，一公斤賺不到幾十塊錢那就沒法搞了。”

大戶如何聯(lián)手控盤？

在這一過程中，手握資金的“大戶”要如何參與其中？

陳原以黨參為例介紹了相關(guān)方的合作模式：“你看黨參的用量很大，庫(kù)存量很大，這是人為（漲價(jià)）。假如，黨參這個(gè)盤需要10億元，他們很多人每人拿幾千萬元，還有一個(gè)統(tǒng)一的會(huì)計(jì)，他們把錢放在一起買，然后提價(jià)。”記者接著詢問：“你是如何知道的？”“他們都知道有這種事。”陳原說。

對(duì)于陳原來說，他本身掌握川麥冬產(chǎn)地資源，在這一行業(yè)也深耕多年，對(duì)麥冬的價(jià)格走勢(shì)非常熟悉。大戶雖然有一定的資金實(shí)力，但屬于外行人，想成功，也需要聯(lián)合資深藥商。

麥冬 圖片來源：每經(jīng)記者 張寶蓮 攝

根據(jù)陳原的介紹，當(dāng)藥材價(jià)格到低點(diǎn)，市場(chǎng)購(gòu)貨意愿不強(qiáng)時(shí)，藥商便會(huì)將消息傳遞給大戶，此時(shí)進(jìn)行囤貨，并將貨物放在冷庫(kù)中。當(dāng)市場(chǎng)因缺貨而引起購(gòu)貨潮時(shí)，價(jià)格開始上漲，藥商便會(huì)在多個(gè)渠道放出貨源消息。一個(gè)大藥商背后，對(duì)接著大量藥廠、飲片廠以及經(jīng)營(yíng)戶的渠道，完成轉(zhuǎn)拋的速度會(huì)非常快。

具體來看，大戶隱藏在藥商背后，蹤跡難尋。“肯定不是你自己賣，也不是放在我店里賣，而是暗地里賣。租一個(gè)冷庫(kù)把貨放進(jìn)去。我這里有上百個(gè)群，發(fā)在群里，我也不會(huì)表露自己的真實(shí)名字，留一個(gè)電話號(hào)碼，藥廠還有市場(chǎng)上的經(jīng)營(yíng)戶都可以聯(lián)系去拿貨。”他說。

由于囤貨時(shí)價(jià)格低，當(dāng)大戶授意藥商開始出貨時(shí)，只需比市場(chǎng)價(jià)格略低一些便能夠順利脫手。當(dāng)中藥材價(jià)格上漲時(shí)，市場(chǎng)上的散戶（指其他資金量分散的參與者）跟風(fēng)進(jìn)行囤貨。有些散戶在囤貨后并非將藥材轉(zhuǎn)給下游，而是選擇繼續(xù)捂貨，推高行情，有些散戶則將貨物轉(zhuǎn)給市場(chǎng)上的其他經(jīng)營(yíng)戶，換手率增加，成本增加，但是貨物也并未傳導(dǎo)至下游。

他還提醒：“做這個(gè)，保密措施要做好。今年參與的人多得不得了，甚至搞理發(fā)的人都在做。”

哪些品種容易被炒作？

選擇品種是“炒作”的第一步。市場(chǎng)上2800多種中藥材，并非每一種都適合操作。

陳原透露，第一，運(yùn)作一個(gè)品種需要了解它的年產(chǎn)量、庫(kù)存量、年銷量。投資的人要到廠里去看，要實(shí)地調(diào)研。“我們要把握住機(jī)會(huì)，比如別人都不看好，價(jià)格往下一直掉，別人不買我們就買。大家都買的時(shí)候就把價(jià)格抬起來了。”

第二，選擇下游用量大、參與藥商多的高人氣藥材，比如藥食同源的藥材。有的藥材屬于冷貨，雖然產(chǎn)量不大，但是也不好出手，價(jià)格難以漲起來。

貓爪草便是個(gè)比較冷門的產(chǎn)品。康美中藥網(wǎng)顯示，今年家種貓爪草價(jià)格從年初88元/公斤漲至10月的450元/公斤，隨后價(jià)格便掉落至350元/公斤，貓爪草年產(chǎn)量?jī)H有600噸左右。有一位囤貨商曾表示，貓爪草價(jià)格難以長(zhǎng)期維持堅(jiān)挺的原因是因?yàn)樵撈贩N是冷貨，價(jià)格高了后要的人太少，貨源難走動(dòng)。

貓爪草 每經(jīng)記者張寶蓮攝

此外，記者注意到，價(jià)格出現(xiàn)異常上漲的藥材還包括以下特征：

一是以多年生藥材為主。多年生藥材一旦被大量收購(gòu)，下一波新藥材可能需要2到3年才能上市，而這段期間容易出現(xiàn)供需不平衡，給操作中藥材的價(jià)格留下了較大空間。二是產(chǎn)地集中。產(chǎn)地集中，收購(gòu)則相對(duì)容易，以菊花為例，菊花產(chǎn)地廣泛，產(chǎn)量大，多數(shù)地方的土壤皆能種植，即便是資本想要收購(gòu)，也難以控制整個(gè)市場(chǎng)。

亳州一位做了40年金銀花生意的老板告訴記者，藥材并非是有錢就能炒起來的，有些藥材產(chǎn)量小、需求大，不炒作價(jià)格也會(huì)起來。

如果中藥材上游種植非常分散，對(duì)產(chǎn)量、銷量的摸排難度也較大。歸根結(jié)底，誰能夠提前洞察到某一品種的產(chǎn)銷趨勢(shì)，才能提前布局，因此參與炒作的人，需要對(duì)相關(guān)中藥材非常熟悉。

投機(jī)獲利VS流通附加值 孰高孰低？

除了外行參與炒作，還有一些相關(guān)從業(yè)者跟風(fēng)囤貨炒作，這或許也和中藥材上游到中游的流通環(huán)節(jié)中的附加值較低有關(guān)。

據(jù)了解，除了少數(shù)供鮮用外，從地里采摘的鮮貨通常需要加工方能為成藥廠和飲片廠所用。鮮貨需要經(jīng)晾曬干燥、去除雜質(zhì)、篩分規(guī)格、撿洗煮燙、修整切制等步驟成為初級(jí)農(nóng)產(chǎn)品，才能符合被收購(gòu)的要求。這些繁復(fù)但簡(jiǎn)單且基礎(chǔ)的中間環(huán)節(jié)，可獲利空間其實(shí)并不大。

毫州十九里鎮(zhèn)的一位白芍加工戶告訴記者，從地里收上來到曬干切片，每公斤賺4元左右。正常情況下，經(jīng)營(yíng)戶從加工戶手中收購(gòu)的中藥材，每公斤可以提價(jià)2元到3元。

不過，通過囤貨提價(jià)后，往往會(huì)提升獲利空間。以亳州本地產(chǎn)白芍為例，康美中藥網(wǎng)顯示，今年12月，白芍一二級(jí)價(jià)格約為每公斤56元，而今年年初每公斤價(jià)格僅25元。假設(shè)一位藥商以每公斤25元的成本囤貨10噸，在12月全部出售，則獲利31萬元左右。而若以百噸、千噸計(jì)，則收益更可觀。

不過，在正常的藥材價(jià)格下，藥農(nóng)與藥商其實(shí)也都是有利可圖的。“藥材價(jià)格正常能賺錢，這個(gè)不正常，誰也弄不好。”一位白芍加工戶表示。

當(dāng)記者提到想做點(diǎn)投資囤點(diǎn)貨時(shí)，他說：“你想囤貨，現(xiàn)在還能囤，后面還要漲。”

一位白芍種植戶告訴記者，他種植的白芍今年收益大幅度增加，每畝地凈收益在1萬元以上，明年打算繼續(xù)擴(kuò)產(chǎn)。他表示，今年一些做生意不賺錢的也來炒藥材了。“有錢人把貨收走了，存在冷庫(kù)里。很多存幾百噸、上千噸。”

一些藥農(nóng)并不愿意去深究漲價(jià)的原因。眼下能賺到錢，自然是好事。至于明年是什么情況，他們也無法預(yù)料。

十九里鎮(zhèn)藥材街藥商正在交易 圖片來源：每經(jīng)記者張寶蓮攝

今年7月，中國(guó)中藥協(xié)會(huì)曾發(fā)布倡議書提出，為有效平抑中藥材市場(chǎng)價(jià)格異常波動(dòng)，保證藥品質(zhì)量和市場(chǎng)供應(yīng)，堅(jiān)決反對(duì)以任何形式哄抬和操縱藥材價(jià)格、投機(jī)炒作等。

12月11日，亳州市藥業(yè)發(fā)展促進(jìn)局的一位工作人員在電話里對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示：“價(jià)格波動(dòng)這一塊我們不好講，因?yàn)楸旧硎鞘袌?chǎng)行為。市場(chǎng)波動(dòng)是正常的。但是涉及壟斷，有人舉報(bào)的話，會(huì)有人去查。”

（稿件中受訪者均為化名）