每經(jīng)記者 鄭步春    每經(jīng)編輯 趙云    

本周A股先是探底回升，上證綜指全周跌0.94%，周線錄得“五連陰”，形態(tài)上顯然仍呈現(xiàn)弱勢。其余主要股指走勢表現(xiàn)也弱，只有北交所表現(xiàn)相對較強(qiáng)。

周四A股回升頗有些不一樣，因當(dāng)時(shí)不少白馬股回升，如光伏板塊、部分白酒及部分金融股之類，且之前獨(dú)霸漲幅榜的北交所也出現(xiàn)跌水。整體上看，當(dāng)時(shí)深滬股市的市場信心應(yīng)該是有所回升的。

到了周五，上午多空大致打成平手，但午后空頭明顯占據(jù)上風(fēng)，因午后A股各主要股指一開盤即隨港股急跌，領(lǐng)跌品種為近期強(qiáng)勢的游戲股、傳媒股，最終收盤時(shí)深滬股市均錄得些許跌幅。

港股的忽然殺跌，也與國家新聞出版署發(fā)布《網(wǎng)絡(luò)游戲管理辦法（草案征求意見稿）》有關(guān)，其中有不少對游戲公司不利的限制條款。受此影響，港股的恒生科技指數(shù)最終于周五下跌4.37%，恒生指數(shù)也跌去了1.69%。周五騰訊控股大跌12.3%，網(wǎng)易跌24.6%，其余相關(guān)游戲類個(gè)股跌幅也較大。到了晚間，在美國掛牌的中資相關(guān)個(gè)股也紛紛大跌。

A股雖因游戲股下跌而有所震蕩，但整體企穩(wěn)格局應(yīng)不會產(chǎn)生變化。游戲板塊乃至板塊延伸后的文化、傳媒、元宇宙類個(gè)股是這幾個(gè)月難得的相對強(qiáng)勢品種，由技術(shù)角度看可視為補(bǔ)跌。當(dāng)這類強(qiáng)勢群體補(bǔ)跌之后，市場中空頭力量可能會進(jìn)一步衰竭。

由本周表現(xiàn)看，消費(fèi)、光伏等前期表現(xiàn)疲弱的品種已有不少出現(xiàn)低位放量現(xiàn)象，應(yīng)已有探底回升征兆，而強(qiáng)勢的游戲類股下跌并不會損及這類個(gè)股回升，反而可能因資金的“蹺蹺板”效應(yīng)而構(gòu)成助漲因素。

外圍形勢也有邊際向好態(tài)勢，雖然近期有紅海海運(yùn)困難這一干擾因素，但對我國影響相對稍好些，故對A股的影響大致上可以忽略。

尤其外圍利率走向，應(yīng)該是慢慢轉(zhuǎn)好的。本周稍早美聯(lián)儲個(gè)別委員釋出強(qiáng)硬信號，這使市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期有所押后，但周五晚間美國公布的數(shù)據(jù)卻不太配合這些委員的說辭。周五晚間美國公布的11月核心物價(jià)指數(shù)(PCE)月率漲0.1%，低于預(yù)期的0.2%；11月核心PCE年率漲3.2%，同樣低于預(yù)期的3.3%。上述PCE是美聯(lián)儲最為青睞的通脹指標(biāo)之一，故該指標(biāo)弱于預(yù)期顯然就增加了美聯(lián)儲降息壓力。

每年年末市場維持偏弱震蕩的概率一向較大，但跨年后多數(shù)年份A股易產(chǎn)生一波春季行情，雖然每次發(fā)動(dòng)時(shí)點(diǎn)頗不相同，但多數(shù)會落在這個(gè)時(shí)間段。由今年情況看，個(gè)人感覺這樣的機(jī)會也較大，甚至更大，因畢竟今年的這個(gè)時(shí)段內(nèi)外部環(huán)境正雙雙邊際改善。在外部，自然是上述的美聯(lián)儲降息預(yù)期，在內(nèi)部應(yīng)該是明年穩(wěn)增長壓力較大，客觀上需要有關(guān)方面在扶持經(jīng)濟(jì)方面推出力度更大的措施。

包括北向資金在內(nèi)的外資表現(xiàn)隱約中也展示出A股或?qū)a(chǎn)生行情的跡象，由最明顯的北向資金動(dòng)向來看，近期雖然談不上已轉(zhuǎn)為單邊凈流入，僅僅是小幅流入或流出，但之前動(dòng)不動(dòng)大幅流出的情況其實(shí)已好久未見了，這一般意味著外資對A股的觀感已邊際好轉(zhuǎn)。

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