每經(jīng)AI快訊，2023年12月23日，財(cái)通證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)外服控股（600662）。

事件：公司聯(lián)合外服遠(yuǎn)茂收購(gòu)絳門科技65%股權(quán)。11月15日，上海外服聯(lián)合上海外服遠(yuǎn)茂，簽訂南京絳門信息科技股份有限公司控股權(quán)收購(gòu)協(xié)議，收購(gòu)其65%股權(quán)。

拓展IT外包服務(wù)產(chǎn)品線，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力：絳門科技是一家創(chuàng)新型高新科技企業(yè)，為通信信息、電力能源、航天與航空等行業(yè)大型國(guó)企提供數(shù)字化技術(shù)服務(wù)及IT業(yè)務(wù)外包服務(wù)，目前擁有50多項(xiàng)軟件著作權(quán)和5項(xiàng)專利，覆蓋物聯(lián)網(wǎng)和通信技術(shù)。絳門科技下設(shè)11家分公司，在北京、廣州、深圳、西安、重慶、石家莊、濟(jì)南、云南、武漢、成都等地區(qū)進(jìn)行市場(chǎng)開拓。本次收購(gòu)有效拓展了公司的IT外包服務(wù)產(chǎn)品線，通過(guò)商業(yè)模式互補(bǔ)，進(jìn)一步加快公司在通信行業(yè)、電力能源、航空與航天等高科技產(chǎn)業(yè)的業(yè)務(wù)布局。2023H1，絳門科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.63億元，同比+11.37%；歸母凈利潤(rùn)0.16億元，同比+54.20%。

人服龍頭加快資本并購(gòu)，提升業(yè)務(wù)協(xié)同能力：人社部《人力資源服務(wù)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展行動(dòng)計(jì)劃（2023-2025年）》，提出做強(qiáng)做優(yōu)龍頭企業(yè)，支持龍頭企業(yè)通過(guò)兼并、收購(gòu)、重組、聯(lián)盟、融資等方式，調(diào)整優(yōu)化市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。本次交易是國(guó)內(nèi)信息技術(shù)外包行業(yè)史上最大收購(gòu)之一，也是上海外服繼成功收購(gòu)遠(yuǎn)茂股份后，通過(guò)資本化手段驅(qū)動(dòng)發(fā)展的又一次重大成功實(shí)踐。2023H1，公司與外服遠(yuǎn)茂協(xié)同效應(yīng)初步顯現(xiàn)，通過(guò)外服引流新簽客戶29家。2023H1，外服遠(yuǎn)茂實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)0.33億元，同比+22.92%。

投資建議：外服控股深耕國(guó)內(nèi)人服行業(yè)近40年，提供一站式人力資源服務(wù)，公司業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)遍布全國(guó)，資金實(shí)力雄厚、綜合優(yōu)勢(shì)明顯。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)中人事管理及人才派遣穩(wěn)健貢獻(xiàn)現(xiàn)金流；新興業(yè)務(wù)中業(yè)務(wù)外包、靈活用工等領(lǐng)域高增打開成長(zhǎng)空間。我們預(yù)計(jì)公司2023-2025年分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.39/7.32/8.37億元，對(duì)應(yīng)當(dāng)前PE估值分別為19x/16/14x，維持“增持”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，用工需求恢復(fù)不及預(yù)期，政策監(jiān)管趨嚴(yán)。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)