每經(jīng)AI快訊，2023年12月25日，首創(chuàng)證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評(píng)紅旗連鎖（002697）。

事件簡(jiǎn)述：紅旗連鎖發(fā)布控股股東、實(shí)控人擬發(fā)生變更的提示性公告。

公司原實(shí)控人及一致行動(dòng)人股份轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒎艞壠浜嫌?jì)所持公司剩余股份的表決權(quán)。2023年12月20日公司原實(shí)控人曹世如及其一致行動(dòng)人曹曾俊將持有的合計(jì)9392.5萬(wàn)股公司及其所對(duì)應(yīng)的股東權(quán)利、權(quán)益轉(zhuǎn)讓給商投投資，合計(jì)轉(zhuǎn)讓股份占公司總股本的6.91%。轉(zhuǎn)讓價(jià)格為每股5.88元，股份轉(zhuǎn)讓總價(jià)款為5.52億元。同時(shí)，曹世如、曹曾俊承諾放棄其合計(jì)所持公司剩余2.82億股股份的表決權(quán)，剩余股份約占公司總股份的20.73%。

公司原第二大股東永輝超市同樣將部分持股轉(zhuǎn)讓給商投投資。永輝超市將持有的13.6億股公司及其所對(duì)應(yīng)的股東權(quán)利、權(quán)益轉(zhuǎn)讓給商投投資，所轉(zhuǎn)讓股份約占公司總股份的10%。

股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，公司控股股東變?yōu)樯掏锻顿Y，實(shí)控人變?yōu)樗拇ㄊ?guó)資委。在原實(shí)控人曹世如及其一致行動(dòng)人曹曾俊轉(zhuǎn)讓股份并簽訂表決權(quán)放棄協(xié)議，以及永輝超市轉(zhuǎn)讓股份后，公司有表決權(quán)股份總數(shù)為10.78億股，商投投資控制的表決權(quán)比例為21.32%，公司控股股東變更為商投投資。商投投資為四川商投集團(tuán)二級(jí)子公司，是省屬唯一的現(xiàn)代商貿(mào)流通服務(wù)產(chǎn)業(yè)投資平臺(tái)和現(xiàn)代供應(yīng)鏈保障平臺(tái)，其背后控股股東四川省國(guó)資委也成為公司實(shí)控人。國(guó)資的接手有利于紅旗連鎖與商投集團(tuán)協(xié)同發(fā)展，能進(jìn)一步完善、發(fā)展公司供應(yīng)鏈系統(tǒng)。

曹世如仍為公司董事長(zhǎng)，并簽訂業(yè)績(jī)承諾，目前公司管理運(yùn)營(yíng)仍然穩(wěn)定。在股份辦理過(guò)戶(hù)后，曹世如在業(yè)績(jī)承諾期及期滿后6個(gè)月內(nèi)繼續(xù)擔(dān)任董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，負(fù)責(zé)公司的日常經(jīng)營(yíng)。曹世如和曹曾俊承諾公司于2024、2025、2026年度扣非歸母凈利潤(rùn)減去投資收益金額后，每年均不低于2.3億元。公司管理經(jīng)營(yíng)狀態(tài)仍然穩(wěn)定，并且原實(shí)控人對(duì)公司業(yè)績(jī)穩(wěn)定也較有信心。

投資建議：我們認(rèn)為國(guó)資的接手有利于公司與其股東協(xié)同發(fā)展，股東將給公司帶來(lái)更多的機(jī)會(huì)。并且股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，曹世如仍然但仍公司董事長(zhǎng)、總經(jīng)理，且對(duì)公司業(yè)績(jī)較有信心，因此公司整體運(yùn)營(yíng)仍然穩(wěn)定。預(yù)計(jì)公司2023、2024、2025年利潤(rùn)分別為5.4、6.2、6.8億元，對(duì)應(yīng)PE分別為14.0、12.3、11.1倍，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：新店經(jīng)營(yíng)狀況不及預(yù)期、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇。

(來(lái)源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)