每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，興業(yè)證券發(fā)布研報點評康普化學(xué)（834033）。

事件：1）2023Q1-Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入344.64百萬元/同比+30.68%，歸母凈利潤114.47百萬元/同比+46.32%，扣非歸母凈利潤106.56百萬元/同比+38.74%，實現(xiàn)毛利率43.08%/同比+6.46 pct，歸母凈利率33.22%/同比+3.55pct；2）2023Q3，公司實現(xiàn)營業(yè)收入123.95百萬元/同比+3.85%，歸母凈利潤41.63百萬元/同比+19.51%，扣非歸母凈利潤35.20百萬元/同比+2.77%，實現(xiàn)毛利率41.03%/同比+16.55pct，歸母凈利率33.59%/同比+4.40pct。

利潤率穩(wěn)定增長，管理費率有所下降。2023年前三季度，1)盈利能力：公司實現(xiàn)毛利率43.08%/同比+6.46pct，凈利率33.22%/同比+3.55pct；期間費率來看，銷售費率1.10%/同比+0.70pct，主要由于銷售部辦公設(shè)備設(shè)施更新，管理費率2.37%/同比-0.75pct，研發(fā)費率2.33%/同比-0.49pct，財務(wù)費率-1.11%/同比+3.27pct，主要由于公司匯兌損益減少；2)營運能力：公司存貨周轉(zhuǎn)率為1.62，較去年同期有所下降；3)現(xiàn)金流情況：公司經(jīng)營性現(xiàn)金流凈額為80.39百萬元/同比-1.84%。

國際知名的特種表面活性劑制造商，擁有多項認(rèn)證?？灯栈瘜W(xué)是國際知名的特種表面活性劑制造商，為全球客戶提供相應(yīng)的技術(shù)解決方案及定制產(chǎn)品。其專注于銅金屬、新能源電池金屬的萃取技術(shù)、礦物浮選技術(shù)、電解電鍍酸霧處理技術(shù)等的研發(fā)。主要產(chǎn)品包括銅金屬萃取劑、新能源電池金屬萃取劑、礦物浮選劑和酸霧抑制劑等特種表面活性劑。目前公司產(chǎn)品主要應(yīng)用于礦山濕法冶金（化學(xué)冶金）、新能源電池金屬再生回收、城市礦產(chǎn)資源循環(huán)利用等多個領(lǐng)域。公司建立了健全的質(zhì)量管控體系，取得了由全球領(lǐng)先認(rèn)證機(jī)構(gòu)SGS頒發(fā)的ISO 9001:2015質(zhì)量管理體系認(rèn)證、ISO 14001:2015環(huán)境管理體系認(rèn)證以及ISO 45001:2018職業(yè)健康安全管理體系認(rèn)證。公司2023年12月25日市值39.96億元，對應(yīng)PE(TTM)28.48倍。

公司交易方式為集合及連續(xù)競價交易，首發(fā)主辦券商為招商證券，持續(xù)督導(dǎo)主辦券商為招商證券。

風(fēng)險提示：主要客戶相對集中的風(fēng)險、主要原材料的價格波動風(fēng)險、匯率波動的風(fēng)險、產(chǎn)品技術(shù)迭代風(fēng)險、毛利率波動的風(fēng)險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)