每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，光大證券發(fā)布研報點評九強(qiáng)生物（300406）。

事件：2023年12月25日九強(qiáng)生物召開第五屆董事會第四次會議：1）審議通過了《關(guān)于公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的議案》，確定在發(fā)展生化診斷的同時大力發(fā)展病理診斷業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略思路；2）審議通過了《關(guān)于公司事業(yè)部制改革的議案》，設(shè)立檢驗事業(yè)部、病理事業(yè)部、戰(zhàn)略發(fā)展部、學(xué)術(shù)支持部、董事會辦公室、財務(wù)部、審計部、綜合行政部；3）審議通過了《關(guān)于聘任公司高級管理人員的議案》，聘任林齊心、楊清海先生為公司副總經(jīng)理。

明確戰(zhàn)略思路，鞏固生化、病理行業(yè)領(lǐng)軍者地位：為應(yīng)對行業(yè)變革，公司確定在發(fā)展生化診斷的同時大力發(fā)展病理診斷業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略思路。在檢驗領(lǐng)域，公司在鞏固生化診斷龍頭地位的同時，補(bǔ)充免疫診斷及各類型檢驗儀器研發(fā)及制造業(yè)務(wù)，大力發(fā)展血凝檢測業(yè)務(wù)。并以企業(yè)合作、投資并購以及自主研發(fā)相結(jié)合的方式，積極尋找并布局新興檢測領(lǐng)域，打造檢驗領(lǐng)域創(chuàng)新型公司；在病理領(lǐng)域，持續(xù)完善縱向產(chǎn)業(yè)鏈，加大攻關(guān)上游原材料自研自產(chǎn)，全面推進(jìn)全自動病理染色系統(tǒng)的升級優(yōu)化，同時順應(yīng)新形勢下病理檢測智能化趨勢，打造國際化的智慧病理平臺型企業(yè)，鞏固病理行業(yè)領(lǐng)軍者地位。

進(jìn)行事業(yè)部制改革，保障公司持續(xù)性穩(wěn)健發(fā)展：為助力公司的戰(zhàn)略發(fā)展，公司將進(jìn)行事業(yè)部改革，設(shè)立檢驗事業(yè)部、病理事業(yè)部、戰(zhàn)略發(fā)展部、學(xué)術(shù)支持部等部門。其中：檢驗事業(yè)部和病理事業(yè)部分別負(fù)責(zé)公司檢驗板塊和病理板塊的常規(guī)經(jīng)營事項，根據(jù)發(fā)展需要制定戰(zhàn)略規(guī)劃，并圍繞檢驗和病理領(lǐng)域的拓展實現(xiàn)戰(zhàn)略目標(biāo)；戰(zhàn)略發(fā)展部協(xié)助檢驗、病理診斷的發(fā)展，并在產(chǎn)品拓展、企業(yè)并購等方面尋求新的發(fā)展機(jī)會；學(xué)術(shù)支持部發(fā)揮集團(tuán)專業(yè)能力，整合利用行業(yè)資源，支持各事業(yè)部在包括學(xué)術(shù)合作、銷售支持、政府事務(wù)等方面的業(yè)務(wù)發(fā)展。此次事業(yè)部改革，將助力檢驗、病理業(yè)務(wù)板塊發(fā)展，實現(xiàn)板塊間資源共享，進(jìn)一步鞏固IVD領(lǐng)域領(lǐng)先地位，保障公司持續(xù)性穩(wěn)健發(fā)展。

把握國藥賦能機(jī)遇，內(nèi)生外延打開長期成長的天花板：《關(guān)于公司戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的議案》中明確強(qiáng)調(diào)，公司將圍繞國藥集團(tuán)打造IVD工業(yè)平臺的戰(zhàn)略機(jī)遇，充分發(fā)揮上市公司的優(yōu)勢，在大力發(fā)展免疫組化的基礎(chǔ)上，以內(nèi)生發(fā)展和外延并購相結(jié)合的方式，逐步布局發(fā)展空間大、市場需求強(qiáng)、協(xié)同效應(yīng)好的領(lǐng)域。此項戰(zhàn)略規(guī)劃進(jìn)一步明確了國藥對于公司的IVD工業(yè)平臺的戰(zhàn)略定位，我們看好國藥對于公司內(nèi)生發(fā)展的渠道協(xié)同以及外延發(fā)展的并購合作的相關(guān)賦能，為公司打開長期成長的天花板。

盈利預(yù)測、估值與評級：我們看好公司新的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃的推進(jìn)，以及國藥的持續(xù)賦能，我們維持2023-2025年歸母凈利潤預(yù)測為5.22/6.73/8.34億元，現(xiàn)價對應(yīng)23-25年P(guān)E為23/17/14倍，維持公司“買入”評級。

風(fēng)險提示：集采降價超預(yù)期風(fēng)險、銷售模式變動風(fēng)險、新產(chǎn)品研發(fā)上市進(jìn)度不及預(yù)期風(fēng)險、違規(guī)行為導(dǎo)致股價不穩(wěn)定風(fēng)險。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)