每經(jīng)AI快訊，2023年12月26日，西南證券發(fā)布研報點評盾安環(huán)境（002011）。

事件：公司2023年12月25日晚披露2023年限制性股票激勵計劃，本激勵計劃擬授予權(quán)益數(shù)量總計為1404.8萬份，約占公司股本總額的1.33%，不設(shè)置預(yù)留權(quán)益。其中：

限制性股票：擬授予限制性股票合計897.8萬股，授予價格為6.61元/股（根據(jù)公告前1個交易日交易均價13.21元/股的50%確定），約占公司股本總額的0.85%，本次激勵預(yù)計總成本為5934.5萬元，其中2024-2027年分別分?jǐn)?536萬元/1681.4萬元/667.6萬元/49.5萬元。

股票期權(quán)：擬授予股票期權(quán)數(shù)量507萬份，行權(quán)價格為13.21元/股（根據(jù)公告前1個交易日交易均價13.21元/股確定），約占公司股本總額的0.48%，本次激勵預(yù)計總成本為790.2萬元，其中2024-2027年分別分?jǐn)?07.4萬元/254.8萬元/119萬元/9萬元。

考核目標(biāo)：分3個歸屬期，歸屬比例分別為40%/30%/30%，對授予對象考核分公司業(yè)績和個人績效兩個層面：

考核上限：考核目標(biāo)以公司2022年扣非后凈利潤為基數(shù)，2024-2026年扣非后凈利潤（剔除股權(quán)激勵費用影響）增長率分別要求不低于100%/130%/170%，對應(yīng)扣非后凈利潤分別為9.2億元/10.6億元/12.4億元。

考核下限：考核目標(biāo)完成率達(dá)到80%以上，即可根據(jù)完成率進(jìn)行對應(yīng)比例的解除限售/行權(quán)，按照80%完成率計算，對應(yīng)2024-2026年扣非后凈利潤分別為7.4億元/8.5億元/10億元。

發(fā)布長期激勵計劃，綁定核心人才。我們認(rèn)為本次激勵一方面綁定核心人才：激勵對象共計416人次，包括董事、高管、中層管理、核心技術(shù)（業(yè)務(wù)）人員，涵蓋面較全，除本次激勵計劃外，公司還發(fā)布了長期激勵計劃，鼓勵核心人才長期服務(wù)公司，初步規(guī)劃2023-2025年每年各推出一期激勵子計劃；另一方面，公司股權(quán)激勵解鎖條件給出了未來三年較為積極的業(yè)績指引，也展示了公司對于自身業(yè)務(wù)發(fā)展及效率改善的信心。

盈利預(yù)測與投資建議。公司作為制冷零部件龍頭企業(yè)，業(yè)務(wù)外延拓展到汽車熱管理零部件，空調(diào)及汽零業(yè)務(wù)在手訂單量充足。我們預(yù)計公司2023-2025年EPS分別為0.68元、0.87元、1.00元，維持“持有”評級。

風(fēng)險提示：經(jīng)濟大幅下滑風(fēng)險、新冠疫情反復(fù)風(fēng)險

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)