每經(jīng)記者 金喆    每經(jīng)編輯 董興生    

出色的行業(yè)成長(zhǎng)性和優(yōu)良的公司基本面，是挑選一個(gè)優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的之關(guān)鍵。2024年，哪些A股公司具備新價(jià)值機(jī)會(huì)？每日經(jīng)濟(jì)新聞《2024投資特刊》為您探訪10家新價(jià)值公司，帶給您第一手的公司信息與動(dòng)向。

湯臣倍?。⊿Z300146，股價(jià)16.99元，市值288.96億元）是膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)（VDS）龍頭。湯臣倍健首席執(zhí)行官（CEO）林志成近日接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者專(zhuān)訪時(shí)表示，2023年，膳食營(yíng)養(yǎng)補(bǔ)充劑行業(yè)呈現(xiàn)滲透率增加、多品類(lèi)爆發(fā)、銷(xiāo)售渠道更多向線上轉(zhuǎn)移和不斷有新品牌進(jìn)入4個(gè)特點(diǎn)，行業(yè)變得更加多元化、專(zhuān)業(yè)化和年輕化。

林志成表示，VDS行業(yè)在2023年進(jìn)入一個(gè)新的成長(zhǎng)周期，2024年仍然會(huì)在一個(gè)合理的增速下保持較快增長(zhǎng)，但這個(gè)過(guò)程肯定不是一帆風(fēng)順，對(duì)湯臣倍健來(lái)說(shuō)既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)。

行業(yè)關(guān)注度越來(lái)越高

根據(jù)DT研究院的調(diào)研數(shù)據(jù)，2023年，有14.2%的人在營(yíng)養(yǎng)品上的消費(fèi)支出比上年同期多，排消費(fèi)品第二位。林志成也對(duì)記者表示，從2023年前11個(gè)月的數(shù)據(jù)來(lái)看，VDS在整個(gè)消費(fèi)品里保持不錯(cuò)的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

具體到行業(yè)變化上，林志成認(rèn)為，首先是整體的滲透率在增加，主力消費(fèi)人群從原來(lái)的中老年人向年輕人滲透，而且年輕消費(fèi)群體的基數(shù)在不斷擴(kuò)大；第二是多品類(lèi)爆發(fā)，這兩年免疫類(lèi)產(chǎn)品的需求增長(zhǎng)非?？欤€有針對(duì)心腦血管健康的魚(yú)油、微生態(tài)領(lǐng)域的益生菌、熬夜加班場(chǎng)景的護(hù)肝護(hù)眼產(chǎn)品等，都有爆發(fā)式的增長(zhǎng)；第三是銷(xiāo)售渠道更多向線上轉(zhuǎn)移，2023年前11個(gè)月，線上增速在30%以上，線下基本持平；第四是不斷有新品牌進(jìn)入這個(gè)領(lǐng)域，作為龍頭企業(yè)，湯臣倍健很樂(lè)意看到這種現(xiàn)象，“這說(shuō)明大家對(duì)這個(gè)行業(yè)的關(guān)注度越來(lái)越高”。

實(shí)際上，這些特點(diǎn)與VDS的發(fā)展規(guī)律有關(guān)。在分化的邏輯下，更加專(zhuān)業(yè)細(xì)分的產(chǎn)品迎來(lái)確定性的機(jī)會(huì)。

招商證券發(fā)布的行業(yè)報(bào)告顯示，VDS中占據(jù)較大規(guī)模的是免疫系統(tǒng)類(lèi)、骨骼類(lèi)和關(guān)節(jié)類(lèi)產(chǎn)品，市場(chǎng)規(guī)模均在120億元以上，其中免疫系統(tǒng)類(lèi)的產(chǎn)品市場(chǎng)規(guī)模達(dá)到250億元以上。增速最快、潛力最強(qiáng)的，則是關(guān)節(jié)類(lèi)和視力健康類(lèi)產(chǎn)品。數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去4年，我國(guó)關(guān)節(jié)類(lèi)產(chǎn)品的復(fù)合增速接近30%、視力健康類(lèi)產(chǎn)品的復(fù)合增速超過(guò)20%。

新勢(shì)力品牌不斷進(jìn)入

正如林志成所說(shuō)，除了一些醫(yī)藥、食品企業(yè)在進(jìn)入VDS行業(yè)，一些有消費(fèi)企業(yè)背景的創(chuàng)業(yè)者也把目光投向VDS行業(yè)，新品牌越來(lái)越多，也越來(lái)越年輕化、多元化和專(zhuān)業(yè)化。對(duì)照大的消費(fèi)行業(yè)，VDS目前仍然是一個(gè)增速較快的賽道，但各個(gè)品類(lèi)的增速可能會(huì)此消彼長(zhǎng)。比如，隨著人口老齡化，越來(lái)越多人對(duì)健康的重視，會(huì)帶動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的增長(zhǎng)。而年輕群體又會(huì)存在不同的需求和消費(fèi)場(chǎng)景，也會(huì)影響相關(guān)的品類(lèi)。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，VDS的品類(lèi)機(jī)會(huì)已經(jīng)是熱點(diǎn)，特別是益生菌等細(xì)分賽道，國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈和渠道都越來(lái)越成熟，新品牌進(jìn)入的門(mén)檻也越來(lái)越低?！?023年當(dāng)代青年品牌消費(fèi)數(shù)據(jù)洞察報(bào)告》指出，55.9%的年輕人表示消費(fèi)時(shí)會(huì)優(yōu)先考慮產(chǎn)品性價(jià)比。追求“性價(jià)比”的趨勢(shì)將給本土品牌帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。但這不代表消費(fèi)者只會(huì)選低價(jià)，至少VDS行業(yè)產(chǎn)品的價(jià)格不是消費(fèi)者最看重的東西，重要的還是本身的產(chǎn)品功效和消費(fèi)者認(rèn)可度。

林志成說(shuō)，新勢(shì)力品牌不斷進(jìn)入行業(yè)，對(duì)湯臣倍健來(lái)說(shuō)既是挑戰(zhàn)，也會(huì)促使公司做更多思考，包括企業(yè)有哪些需要快速補(bǔ)足的短板。對(duì)湯臣倍健而言，首先要做的就是夯實(shí)強(qiáng)科技、強(qiáng)品牌戰(zhàn)略。

具體來(lái)看，消費(fèi)品企業(yè)最核心的驅(qū)動(dòng)力還是產(chǎn)品，湯臣倍健的使命是為家人和朋友提供最高品質(zhì)的產(chǎn)品，這背后不僅要產(chǎn)品的質(zhì)量好，同時(shí)要求科技含量高，能夠提供給消費(fèi)者不同的感受和體驗(yàn)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，湯臣倍健將圍繞“新原料、新功能和新技術(shù)”的強(qiáng)科技路線，制定“三個(gè)月亮”科技目標(biāo)，希望能做一些前瞻性的研究，引領(lǐng)整個(gè)行業(yè)技術(shù)和創(chuàng)新水平的提高。

此外，林志成還表示，湯臣倍健“多品牌、大單品、全渠道、全品類(lèi)、單聚焦”的戰(zhàn)略，走的是跟其他很多企業(yè)不一樣的路。

“我們也知道，消費(fèi)品的核心除了有產(chǎn)品，一定還要有一個(gè)非常強(qiáng)的品牌力。所以在多品牌實(shí)施過(guò)程當(dāng)中，我們一定要（思考）怎樣把主品牌，特別是把湯臣倍健這個(gè)大品牌立起來(lái)。”林志成說(shuō)，現(xiàn)代營(yíng)養(yǎng)學(xué)不斷發(fā)展，湯臣倍健在科研技術(shù)上和生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)上的各個(gè)方面，仍然還有很大的優(yōu)化空間。“但總結(jié)一句，我對(duì)湯臣倍健在整個(gè)行業(yè)當(dāng)中一直處于領(lǐng)導(dǎo)地位，并引領(lǐng)這個(gè)行業(yè)向更高層次發(fā)展充滿信心。”