從PC到移動互聯(lián)，再到智能互聯(lián)時代，人工智能技術促成數據共享生態(tài)的新變局，不斷為數字經濟提速賦能，并且在2023年投資界掀起一波投資熱浪。 中國公募基金也在數字化轉型浪潮中汲取紅利，成為行業(yè)發(fā)展中的又一縷新的陽光，為跋涉中的基金管理人送去能量，年內主動權益類普通股票型基金冠軍出爐——金鷹科技創(chuàng)新A，全年收益率達37.71%。 基金經理陳穎近日接受了《每日經濟新聞》記者的專訪，他表示，關注人工智能未來五到十年的行情，但在投資過程中需要理性駕馭，尤其需要客觀看待AI+產業(yè)的發(fā)展，結合中國國情的需要，以逆向思維在左側尋找空間較大的公司。 震蕩行情下，守住全年高位業(yè)績 12月29日，2023年A股最后一個交易日收官，申萬傳媒、電子、通信、計算機行業(yè)漲幅居前，成交額2636億，在全天A股三市8415億成交額中占比超30%，這樣的投資熱度曾在年初上演，且是今年AI投資浪潮的開端，首尾呼應之下，數字經濟賽道也成為了全年的星光大道，走出了2023年主動權益類普通股票型基金冠軍--金鷹科技創(chuàng)新A。 實現(xiàn)全年凈值增長率37.71%，領先同類型排名第二的基金超11個百分點，而在今年一季度時，金鷹科技創(chuàng)新A并非第一，而且彼時的頭部季內業(yè)績差距較小，一度難分伯仲。 Wind統(tǒng)計顯示，今年第一季度，金鷹科技創(chuàng)新A收獲季度34.4068%的收益，彼時同類型排名第一的基金收益率高達44.4790%。但隨后二季度開始分化，并且在三季度加速分化進程，四季度雖有月線級別的反彈，但半導體、消費電子類公司更勝一籌，板塊輪動效應加快，守住勝利的果實尤為重要。 具體來看，Wind數據統(tǒng)計顯示，全年四個季度當中，金鷹科技創(chuàng)新A各季度收益率分別為34.41%、6.24%、-8.64%、5.56%，盡管第三季度出現(xiàn)超12%的回撤，但就全年表現(xiàn)來看，依然守住了一季度的高位業(yè)績。 從重倉股的配置來看，四個季度并沒有在行業(yè)上發(fā)生較大變化，涉獵通信、軟件、半導體、消費電子等行業(yè)，且個股流通市值在100億到300億之間較多，中小盤成長風格顯著。今年三季度末，開始在消費電子方向增加配置，也使得基金在四季度表現(xiàn)優(yōu)異。 其中，虹軟科技、新大陸、卓勝微、韋爾股份等在前三季度重倉配置中較為常見，個股年內收益率也較為理想，虹軟科技、新大陸分別錄得82.79%、52.85%的年內漲幅。在業(yè)績的支持下，金鷹科技創(chuàng)新的總規(guī)模也逐季增加，到三季度末已達21.14億元。 陳穎旗下4只基金2023年各季度表現(xiàn)來源：Wind統(tǒng)計 左側逆向尋找大空間機會，理性看待AI產業(yè) 從去年的信創(chuàng)，到今年的數字經濟，泛TMT行業(yè)已經成為諸多基金經理投研的重點，但拋開今年的行情先不談，業(yè)內因配置TMT在前幾年虧損的基金不在少數，有的甚至規(guī)?！懊阅恪迸R近清盤，但從行業(yè)周期的角度出發(fā)，科技成長賽道或會經歷陣痛，但并非夕陽產業(yè)。 金鷹科技創(chuàng)新股票基金的基金經理陳穎是業(yè)內具備實業(yè)從業(yè)背景的經理之一，從私募到公募，他本人也曾經歷過2015年至今的科技投資周期，在這一過程中，深諳此類賽道品種的投資價值，更清楚左側布局的意義。 近日，陳穎也在接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公募基金雖然是個理財產品，但對基金經理而言，并不能簡單如同個人理財那樣操作，在一個相對長的持倉周期里面，資產配置的左右側平衡至關重要。 “兩三年前，我們的基金規(guī)模相對偏小，當時我們就選了很多底部的品種，我們認為這些品種空間足夠大?！钡S著時間推移，越來越多的重倉品種因規(guī)模的上漲，收益都會被攤薄，左側投資性價比也在下滑。 陳穎表示，這就需要在左側布局的時候盡量分散投資，而且倉位相對要放低一些，等到有行業(yè)貝塔行情或者個股業(yè)績上面有右側信號的時候，再慢慢加倉?！拔覀冇X得人工智能不是一個一年兩年的行情，而可能是5到10年以上周期的行情?！? 當然，對于AI投資，陳穎也懷著一份敬畏之心，在他看來，要理性看待產業(yè)的發(fā)展。雖然今年算力、光模塊方向我們也有配置，但并沒有參與太多?！翱陀^地來看，這一塊可能并非中國的強項，我們的最強點在是應用場景完善，有各種各樣的數據，將AI適配于場景和應用進而提升生產效率，是比簡單追求算力更重要的一環(huán)?！? 包括智能汽車行業(yè)的發(fā)展，他也有著自己的觀點，在他看來，智能化的部分不全是所謂的無人駕駛，更重要的是要看到支撐這些功能發(fā)揮的組件、零部件的價值，“畢竟我們永遠都不可能一步到無人駕駛的每個階段，但IT技術的發(fā)展會越來越深化，智能汽車的屬性將越來越像消費電子，技術的創(chuàng)新才是引爆消費的關鍵，支撐這一切的關鍵性要素才是應該重點關注的反向?！? 明年或是均衡配置年份，加大消費、醫(yī)藥投研 人工智能主線貫穿了2023年全年，站在當前時點，2024年的投資配置變得至關重要。 陳穎曾任職于廣東省電信規(guī)劃設計院、中國惠普有限公司，歷任深圳市瀚信資產管理有限公司研究主管等職，2012年9月加入金鷹基金管理有限公司，先后任研究員、研究小組組長、基金經理助理、基金經理等，現(xiàn)任金鷹基金首席投資官、成長投資部總經理。 對于明年的行業(yè)配置建議，他有著與今年不同的思考維度。陳穎告訴記者，明年可能會是相對均衡配置的年份，他也會同團隊一起加大對消費和醫(yī)藥板塊的投研精力。 陳穎表示，他們現(xiàn)在關注醫(yī)藥耗材，邏輯是伴隨著手術量的回升，醫(yī)藥耗材的需求或將會提升；此外，一些中藥保健類的投資機會也可重點關注。反而是一些創(chuàng)新藥，包括涉及到醫(yī)藥談判降價的相關板塊不是他關注的重點。 “我們盡量還是希望找一些有壁壘的，比方說醫(yī)療器耗材里面想找一些格局穩(wěn)定的，沒有那么大降價壓力的這些細分行業(yè)。”陳穎說。 基金三季報數據顯示，在陳穎管理的4只產品當中，只有金鷹中小盤精選混合基金的重倉股中涉及醫(yī)療板塊，持倉公司主要從事醫(yī)療監(jiān)護儀及相關醫(yī)療器械的研發(fā)、生產和銷售，是醫(yī)療監(jiān)護設備的專業(yè)供應商。 不過，目前陳穎旗下的4只基金已有兩只暫停申購，分別是金鷹科技創(chuàng)新股票和金鷹核心資源混合。對此，陳穎告訴記者，“考慮到2023年12月初往后可能依然是小盤行情，太多的申購可能會對原有客戶產生沖擊，等到未來小盤行情沒有那么突出的時候，均衡配置下我們可能會逐漸放開限購?！?