每經(jīng)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 廖丹    

無(wú)錫銀行（SH600908，股價(jià)4.98元，市值107億元）日前公告稱，該行收到國(guó)家金融監(jiān)督管理總局無(wú)錫監(jiān)管分局的批復(fù)，核準(zhǔn)長(zhǎng)城人壽保險(xiǎn)股份有限公司（簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)城人壽”）股東資格，同意長(zhǎng)城人壽自批復(fù)之日起六個(gè)月內(nèi)增持無(wú)錫銀行股票。

記者注意到，近一年來(lái)長(zhǎng)城人壽多次增持無(wú)錫銀行，截至2023年三季度末持股比例已達(dá)4.54%，距離舉牌僅一步之遙，且位列該行第四大股東席位。

根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第四條規(guī)定：“投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人單獨(dú)或合計(jì)擬首次持有或累計(jì)增持商業(yè)銀行資本總額或股份總額5%以上的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。”因此，此番長(zhǎng)城人壽獲準(zhǔn)未來(lái)六個(gè)月內(nèi)增持無(wú)錫銀行股票，結(jié)合股東資格獲監(jiān)管核準(zhǔn)，市場(chǎng)猜測(cè)長(zhǎng)城人壽后續(xù)舉牌無(wú)錫銀行將是大概率事件。

值得一提的是，近年來(lái)險(xiǎn)資舉牌銀行股并不多見。2015年至今，險(xiǎn)資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國(guó)有大行或股份行的港股，最近一次舉牌A股銀行的案例還是2015年12月底中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)舉牌華夏銀行。

長(zhǎng)城人壽近一年來(lái)多次增持無(wú)錫銀行

截至2023年三季度末，長(zhǎng)城人壽對(duì)無(wú)錫銀行的持股比例為4.54%，位列該行第四大股東席位。

在此前不到一年的時(shí)間里，長(zhǎng)城人壽以自有資金陸續(xù)增持無(wú)錫銀行，持股比例從2022年12月20日的1.51%，一步步增持至如今的4.54%。

具體來(lái)看，2022年末，長(zhǎng)城人壽的持股比例增加至2.58%；2023年一季度，長(zhǎng)城人壽增持無(wú)錫銀行超4000萬(wàn)股，持股比例上升至4.14%；2023年二季度，長(zhǎng)城人壽再度增持無(wú)錫銀行，截至當(dāng)季末，長(zhǎng)城人壽持有無(wú)錫銀行股份逾9700萬(wàn)股，持股比例上升至4.54%。此后該持股比例暫未有變動(dòng)。

值得注意的是，商業(yè)銀行股東持股比例若要突破5%，需要先報(bào)銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)后才可進(jìn)行增持。

《商業(yè)銀行法》第二十八條規(guī)定：“任何單位和個(gè)人購(gòu)買商業(yè)銀行股份總額百分之五以上的，應(yīng)當(dāng)事先經(jīng)國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。”

同時(shí)，根據(jù)《商業(yè)銀行股權(quán)管理暫行辦法》第四條規(guī)定：“投資人及其關(guān)聯(lián)方、一致行動(dòng)人單獨(dú)或合計(jì)擬首次持有或累計(jì)增持商業(yè)銀行資本總額或股份總額5%以上的，應(yīng)當(dāng)事先報(bào)銀監(jiān)會(huì)或其派出機(jī)構(gòu)核準(zhǔn)。”

由于長(zhǎng)城人壽目前對(duì)無(wú)錫銀行的持股比例已接近舉牌線，近期股東資格獲得監(jiān)管核準(zhǔn)，獲準(zhǔn)未來(lái)六個(gè)月內(nèi)增持該行股票，市場(chǎng)推測(cè)長(zhǎng)城人壽后續(xù)舉牌無(wú)錫銀行將是大概率事件。

據(jù)長(zhǎng)城人壽官網(wǎng)介紹，其是于2005年9月20日成立的全國(guó)性人壽保險(xiǎn)公司，注冊(cè)資本金62.19億元，總資產(chǎn)規(guī)模超1000億元。長(zhǎng)城人壽的實(shí)際控制人為北京市西城區(qū)人民政府國(guó)有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會(huì)。公司共有21家股東，北京華融綜合投資有限公司、北京金昊房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、北京金融街投資（集團(tuán)）有限公司為公司控制類股東，三方為一致行動(dòng)人。

記者注意到，近一年來(lái)長(zhǎng)城人壽增持的上市公司不僅有無(wú)錫銀行，在2023年6月，長(zhǎng)城人壽還舉牌中原高速和浙江交科兩家A股上市公司，這也是2015年底以來(lái)長(zhǎng)城人壽唯有的兩次舉牌動(dòng)作。

時(shí)隔8年險(xiǎn)資有望再度舉牌A股銀行

據(jù)中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)披露，2015年至今，險(xiǎn)資有9次舉牌銀行股，其中8次舉牌國(guó)有大行或股份行的港股，包括太平人壽和中國(guó)人壽保險(xiǎn)等保險(xiǎn)公司多次增持并舉牌工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行H股股票，還有百年人壽于2020年12月底舉牌浙商銀行H股股票。

險(xiǎn)資最近一次舉牌A股銀行還是在2015年12月底，中國(guó)人民財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)舉牌華夏銀行。若長(zhǎng)城人壽后續(xù)舉牌無(wú)錫銀行，將是時(shí)隔8年險(xiǎn)資舉牌A股銀行的首例。

無(wú)錫銀行成立于2005年6月，2016年9月23日在上海證券交易所上市，是國(guó)內(nèi)第二家登陸A股的農(nóng)商行。截至2023年最后一個(gè)交易日，該行總市值為108.63億元，股價(jià)為5.05元/每股，市凈率為0.6倍。

無(wú)錫銀行2023年三季報(bào)顯示，前三季度該行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.92億元，同比增長(zhǎng)0.89%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)16.76億元，同比增長(zhǎng)16.14%。截至2023年三季度末，該行總資產(chǎn)達(dá)2333.62億元，較上年末增長(zhǎng)10.28%。

東莞證券的研報(bào)指出，目前銀行板塊的估值水平、波動(dòng)率與股息率十分契合險(xiǎn)資長(zhǎng)期資金的要求，險(xiǎn)企有望通過增持銀行股票獲得相對(duì)穩(wěn)定的投資回報(bào)。

據(jù)iFind數(shù)據(jù)，當(dāng)前A股銀行板塊集體破凈，42家上市銀行的市凈率均低于0.8倍。

國(guó)聯(lián)證券研報(bào)認(rèn)為，從復(fù)盤來(lái)看，領(lǐng)漲銀行通常需要基本面支撐，基本面改善有望帶動(dòng)銀行估值提升。展望2024年，銀行基本面有望觸底回升，從而估值得到修復(fù)。另一方面，當(dāng)前銀行估值最大的制約因素依舊是資產(chǎn)質(zhì)量，銀行資產(chǎn)質(zhì)量壓力主要來(lái)源于城投與房地產(chǎn)領(lǐng)域。隨著城投、地產(chǎn)等相關(guān)政策持續(xù)推進(jìn)，銀行資產(chǎn)質(zhì)量有望得到改善，從而帶動(dòng)銀行估值中樞提升。

民生證券研報(bào)指出，近幾年上市銀行分紅比例穩(wěn)定在29%，同時(shí)為補(bǔ)充資本，利潤(rùn)增速保持平穩(wěn)正增，分紅穩(wěn)定性高。用2023年凈利潤(rùn)折算，部分中小銀行（動(dòng)態(tài)）股息率已經(jīng)超過大行。

研報(bào)還推薦兩條主線，一是“景氣”，經(jīng)濟(jì)預(yù)期改善，估值區(qū)分度有望再度拉大，建議關(guān)注營(yíng)收相對(duì)堅(jiān)挺、高景氣度的區(qū)域性銀行；二是“紅利”，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程中，低估值與高股息兼具的標(biāo)的具有配置價(jià)值，可關(guān)注低估值大行和股息率超越大行的部分中小銀行。

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