每經(jīng)編輯 肖芮冬    

1月4日，A股、港股情緒均相對(duì)偏弱，開盤后普遍震蕩下行。周期板塊相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，銀行板塊較為抗跌。港股方面，建設(shè)銀行、中信銀行、郵儲(chǔ)銀行、工商銀行交替領(lǐng)漲。

數(shù)據(jù)顯示，銀行板塊歷史上在1月份有較好的絕對(duì)與相對(duì)收益。據(jù)光大證券研究，歷年1月份銀行板塊上漲概率居各行業(yè)首位。絕對(duì)收益水平與信貸脈沖具有一定正相關(guān)性，二者相關(guān)系數(shù)為0.66。即在信貸投放“開門紅”的情況下，銀行板塊上漲幅度或相對(duì)更大。

2008—2023年的1月份，銀行板塊共計(jì)11次跑出相對(duì)收益（相對(duì)滬深300），跑贏滬深300概率為69%，在各行業(yè)板塊中位居首位；相對(duì)滬深300平均收益率為1.7%，在各行業(yè)板塊中同樣位居首位。

布局A股銀行板塊的銀行ETF華夏（515020）及布局港股大金融板塊的港股通金融ETF（513190）均有望受益。當(dāng)前AH股溢價(jià)指數(shù)超147，港股銀行板塊或因估值彈簧壓縮程度更緊而具備更大彈性。