每經(jīng)評(píng)論員 王嘉琦

2024年剛開年，蘋果（AAPL，股價(jià)184.25美元，市值2.9萬億美元）就遭到了“暴擊”。美股前兩個(gè)交易日，蘋果股價(jià)累計(jì)跌去4.3%，市值蒸發(fā)約1287億美元，約合人民幣9200億元。蘋果此次慘跌的“元兇”，是一則來自巴克萊的“惡評(píng)”報(bào)告。

巴克萊認(rèn)為，iPhone的業(yè)績將繼續(xù)疲軟，而2024年將推出的iPhone 16也不會(huì)更具吸引力。同時(shí)，蘋果的服務(wù)業(yè)務(wù)增長正在放緩，而蘋果的估值高，尤其是在多個(gè)季度業(yè)績疲軟后，蘋果這只個(gè)股完全是得益于估值倍數(shù)擴(kuò)張。蘋果已經(jīng)失去了生態(tài)系統(tǒng)的重要驅(qū)動(dòng)力，未來幾年的增長將面臨很大的困難?！　　?/p>

這是一則讓人跌破眼鏡的報(bào)告。蘋果，作為全球市值最大的上市公司，一直被視為“創(chuàng)新巨頭”。它憑借iPhone的成功，成為了世界上最賺錢的公司。然而，現(xiàn)實(shí)可能并不樂觀。2023年蘋果的表現(xiàn)，似乎給了人們一種“擠牙膏”的感覺。

2023年蘋果兩大力作一是iPhone 15，一是Vision Pro，前者被詬病創(chuàng)新不足，后者雖頗為驚艷，但畢竟尚未大規(guī)模銷售，未形成利潤與現(xiàn)金流，對(duì)資本層面的推動(dòng)力有限。縱觀2023年的手機(jī)領(lǐng)域，在世界市場iPhone失去了第一的寶座，被三星取代。在中國市場，華為的回歸給蘋果帶來了很大壓力。iPhone作為蘋果的“壓艙石”如果出現(xiàn)松動(dòng)，難免會(huì)打擊市場信心。

然而，無論蘋果Vision Pro市場表現(xiàn)最終如何，iPhone對(duì)蘋果的重要性都難以取代。因?yàn)閕Phone不僅是一款硬件產(chǎn)品，更是蘋果生態(tài)的重要入口。而蘋果的生態(tài)系統(tǒng)，正是它最大的競爭優(yōu)勢。過去十年，蘋果的生態(tài)系統(tǒng)從Mac驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)向iPhone驅(qū)動(dòng)，整個(gè)系統(tǒng)依然非常強(qiáng)大。

蘋果的生態(tài)系統(tǒng)，從iPhone到Mac、iPad、Apple Watch、AirPods、HomePod，再到iCloud、Apple Music、Apple TV+、Apple Arcade，覆蓋了硬件、軟件、服務(wù)等各個(gè)方面。它們之間相互連接、相互促進(jìn)、相互增值。這就是蘋果的生態(tài)效應(yīng)。它讓用戶離不開蘋果，讓開發(fā)者離不開蘋果，讓合作伙伴離不開蘋果。然而，這一切的積累和壯大，都建立在蘋果的創(chuàng)新能力上。如果蘋果失去了創(chuàng)新能力，那么它的生態(tài)系統(tǒng)也將逐漸喪失活力。

巴克萊預(yù)計(jì)，蘋果的股價(jià)將在未來一年內(nèi)跌去約17%。蘋果的投資價(jià)值，取決于它的長期增長和盈利能力。如果蘋果失去了創(chuàng)新能力，那么它也將失去了長期增長和盈利能力。

2024年伊始，蘋果就被市場看空，可能是一個(gè)信號(hào)。它可能預(yù)示著蘋果正在面臨一個(gè)關(guān)鍵的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。這個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)，不僅關(guān)系著蘋果的未來，也關(guān)系著整個(gè)科技行業(yè)的未來。因?yàn)?，蘋果的成功，不僅改變了人們的生活方式和消費(fèi)習(xí)慣，也改變了整個(gè)行業(yè)的格局和規(guī)則。如果蘋果失去了創(chuàng)新能力，那么這一切都會(huì)發(fā)生變化。

封面圖片來源：每經(jīng)記者 孔澤思 攝