每經(jīng)記者 趙云    每經(jīng)編輯 肖芮冬    

1月5日，大盤(pán)全天低開(kāi)低走，創(chuàng)業(yè)板指再創(chuàng)調(diào)整新低，科創(chuàng)50指數(shù)創(chuàng)歷史新低，北證50指數(shù)跌超4%。截至收盤(pán)，滬指跌0.85%，深成指跌1.07%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.45%。

板塊方面，銀行、小家電、固態(tài)電池等板塊漲幅居前，CPO、軍工、云游戲、教育等板塊跌幅居前。

個(gè)股呈普跌局面，全市場(chǎng)超4700只個(gè)股下跌，上漲個(gè)股僅500余只。滬深兩市成交額7363億，較上個(gè)交易日放量629億。

北向資金尾盤(pán)出現(xiàn)明顯搶籌動(dòng)作，全天凈買(mǎi)入19.92億元；其中滬股通凈買(mǎi)入15.64億元，深股通凈買(mǎi)入4.28億元。

最近，熱播電視劇《繁花》劇情又推進(jìn)到了炒股上，胡歌飾演的“寶總”對(duì)電話(huà)那頭自信地說(shuō)：行情，是跌出來(lái)的。

當(dāng)眾多網(wǎng)友還在好奇“601”還是“603”贏到最后，另一邊，現(xiàn)實(shí)世界的A股，卻在開(kāi)年首周遇挫。

截至周五收盤(pán)，深證成指、創(chuàng)業(yè)板指和科創(chuàng)50紛紛四連陰，回吐了去年最后一周的漲幅；唯有上證指數(shù)相對(duì)頑強(qiáng)，周線(xiàn)來(lái)看破位不明顯。

周一，許多網(wǎng)友調(diào)侃：“今年干得還不錯(cuò)，只虧了1天。”

到周五了，調(diào)侃進(jìn)化為：“今年干得還不錯(cuò)，只虧了4天。”

滬指的相對(duì)強(qiáng)勢(shì)，主要得到權(quán)重股支撐，比如連續(xù)走強(qiáng)的煤炭、電力等高股息資產(chǎn)，以及今天的銀行板塊。

早盤(pán)10點(diǎn)20到10點(diǎn)半，銀行股一波暴力拉升，帶動(dòng)各大指數(shù)都紛紛沖高，其中滬深300反攻的意圖最明顯。

值得注意的是，在今天大漲之前，銀行板塊其實(shí)從去年底開(kāi)始就大體穩(wěn)步上行。拋開(kāi)意外漲停的興業(yè)銀行不提，近期還有農(nóng)業(yè)銀行股價(jià)突破歷史新高（本周四），郵儲(chǔ)銀行、交通銀行、建設(shè)銀行等也連日走高。

統(tǒng)計(jì)顯示，歷年1月份銀行板塊有較大概率錄得絕對(duì)收益和相對(duì)收益，且漲幅在各行業(yè)板塊中居前。究其原因，一方面是開(kāi)年以來(lái)，高股息資產(chǎn)備受追捧已是事實(shí)，今天盤(pán)中，中國(guó)神華甚至和寧德時(shí)代在總市值上反復(fù)比大小，截至收盤(pán)，中國(guó)神華勝出。

同屬紅利概念行業(yè)的銀行，自然不會(huì)缺席這波行情。

另一方面，據(jù)光大證券分析，還有以下幾點(diǎn)原因：

第一，歷年1—2月份重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)均采取合并發(fā)布，即春節(jié)前夕屬于經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、上市公司業(yè)績(jī)空窗期。在此期間，部分行業(yè)公司若有重大經(jīng)營(yíng)信息披露，可能將率先進(jìn)行估值切換。

第二，上年12月召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議會(huì)總結(jié)當(dāng)年經(jīng)濟(jì)，并部署次年經(jīng)濟(jì)工作安排，市場(chǎng)對(duì)于“穩(wěn)增長(zhǎng)”政策的連續(xù)出臺(tái)抱有期待。由于次年初經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)處于空窗期，經(jīng)濟(jì)上行邏輯通常難以證偽，或?qū)︺y行板塊形成一定提振。

第三，臨近春節(jié)長(zhǎng)假，投資者可能會(huì)對(duì)“持股過(guò)節(jié)”有所顧慮，短期內(nèi)可能會(huì)偏好確定性相對(duì)更強(qiáng)、股價(jià)波動(dòng)相對(duì)平穩(wěn)的銀行板塊。

此外，近期降息降準(zhǔn)的預(yù)期持續(xù)升溫，也提升了資金對(duì)銀行板塊的關(guān)注度。有報(bào)道稱(chēng)，央行在2023年11月和12月連續(xù)通過(guò)MLF（中期借貸便利）進(jìn)行了大規(guī)模中長(zhǎng)期資金凈投放，市場(chǎng)預(yù)期的降準(zhǔn)并未落地。

東吳證券認(rèn)為，從降準(zhǔn)來(lái)看，預(yù)計(jì)2024年一季度前后央行仍有降準(zhǔn)補(bǔ)充流動(dòng)性的可能，通過(guò)降準(zhǔn)釋放資金置換部分存量MLF仍有必要。

但或許是本周資金連續(xù)回籠后，市場(chǎng)流動(dòng)性比較匱乏（拉銀行板塊對(duì)主力資金的消耗不小），這么一拉之后，小盤(pán)股情緒反而更差了。

中證2000在10點(diǎn)半之后一路向南，幾乎沒(méi)有抵抗，尾盤(pán)才有所回升。

當(dāng)下跌家數(shù)遠(yuǎn)多于上漲家數(shù)，開(kāi)盤(pán)一度強(qiáng)勢(shì)的固態(tài)電池也持續(xù)走低，銀行“獨(dú)木難支”的局面終于形成。

站在2024年開(kāi)年首周不利的事實(shí)之上，“行情是跌出來(lái)的”還能否應(yīng)驗(yàn)？這里提供幾個(gè)角度供參考：

首先，在過(guò)往推送中我們提到，股指連續(xù)收陰越多，下個(gè)交易日反彈的概率就越大。

整個(gè)2023年，滬指多次在4-5連陰后收陽(yáng)；創(chuàng)業(yè)板指的最長(zhǎng)連陰是7天，但多數(shù)情況下也在5連陰后收陽(yáng)。

當(dāng)前主要股指已有4連陰，參與博弈后續(xù)幾個(gè)交易日反彈，便有了一定性?xún)r(jià)比。

這不，尾盤(pán)北向資金已經(jīng)按捺不住，大筆抄底了。

其次，有觀點(diǎn)認(rèn)為，A股開(kāi)年不利的部分原因在于，元旦假期以來(lái)公布的一些經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)雖然整體穩(wěn)住了，但也不算超預(yù)期，因此市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好降低，令股市表現(xiàn)不濟(jì)。

也有業(yè)內(nèi)人士指出，這里不用過(guò)于悲觀。隨著PMI數(shù)據(jù)的連續(xù)走低以及季節(jié)性的轉(zhuǎn)向，PMI數(shù)據(jù)在短期內(nèi)可能會(huì)迎來(lái)拐點(diǎn)，而股市也或會(huì)產(chǎn)生提前的回升反應(yīng)。

最后談一談短線(xiàn)。

相信許多人注意到了，從本周三“天地、地天同現(xiàn)”以來(lái)，連板股的走勢(shì)愈發(fā)極端。

周三“地天”的可川科技，周四再度“地天”，但周五仍然力竭，幾乎在地板躺平了。

今天“2進(jìn)3”的日久光電，早盤(pán)翻紅后一路跳水，午后走出“地天”。

“4進(jìn)5”的利柏特，早盤(pán)上演“地天地”，午后竟梅開(kāi)二度，又從深水拉紅。

刺激是更刺激了，但賺錢(qián)效應(yīng)也越來(lái)越差。

體現(xiàn)在題材上，是輪動(dòng)越來(lái)越快。短短4天，哪些題材曾被熱炒？

軍工，核電，游戲，消費(fèi)、冰雪產(chǎn)業(yè)，鴻蒙，綠氫，次新，ST板塊，醫(yī)藥，供銷(xiāo)社……但持續(xù)性都不強(qiáng)。

體現(xiàn)到數(shù)據(jù)上，則是漲停家數(shù)在一定的抵抗下減少，跌停家數(shù)有所上升。

總之，短線(xiàn)情緒又一次觸及冰點(diǎn)。

這也給我們驗(yàn)證“行情是跌出來(lái)的”提供了一些觀察指標(biāo)——當(dāng)輪動(dòng)速度減緩，跌停家數(shù)下降，則提示行情又有了值博率。

周末愉快。

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