每經(jīng)編輯 葉峰    

早盤A股市場延續(xù)調(diào)整，風(fēng)格顯著分化，紅利風(fēng)格連續(xù)上行，成為開年以來資金首選。成長風(fēng)格再次下探，接連刷新低點。代表成長風(fēng)格的科創(chuàng)100ETF華夏（588800）、科創(chuàng)50ETF（588000）、創(chuàng)業(yè)板成長ETF（159967）均創(chuàng)出階段新低。

開年以來紅利風(fēng)格持續(xù)走強(qiáng)，更多的是源于宏觀層面的防守，以及避險情緒演繹。考慮到國內(nèi)基本面改善、企業(yè)盈利上行以及流動性的邊際寬松，市場情緒將迎來修復(fù)。政策重點扶持、有產(chǎn)業(yè)趨勢催化的方向?qū)⒊蔀楹罄m(xù)布局的重要線索。行業(yè)層面，關(guān)注年報業(yè)績有望超預(yù)期的領(lǐng)域，主要有AI科技創(chuàng)新和出口改善疊加的電子、汽車及零部件；政府開支增加和三大工程啟動帶來的計算機(jī)、工業(yè)金屬、建材、家電以及醫(yī)藥等領(lǐng)域的投資機(jī)會。

海通證券認(rèn)為當(dāng)前A股估值處歷史底部，國內(nèi)央行重啟PSL加力穩(wěn)增長，海外美聯(lián)儲緊縮周期或結(jié)束，股市行情望回暖。政策加碼背景下，金融可能有階段性機(jī)會。中期盈利上行期白馬成長望更優(yōu)，如電子等硬科技和醫(yī)藥。