每經(jīng)AI快訊，2024年1月8日，國聯(lián)證券發(fā)布研報點評梅花生物（600873）。

事件：

2024年1月8日，公司發(fā)布公告，公司董監(jiān)高及其他核心管理層合計35名成員計劃自2024年1月8日起六個月內(nèi)增持公司股份，擬增持公司股票合計不低于8000萬元（含交易費(fèi)用）。

高管增持公司股份彰顯中長期發(fā)展信心

此次增持主要系基于公司在合成生物學(xué)領(lǐng)域已建立的核心競爭力，以及對行業(yè)廣闊發(fā)展前景的預(yù)期，公司管理層對公司內(nèi)在價值及未來發(fā)展?jié)摿Τ錆M信心，有能力不斷為投資者創(chuàng)造價值。此次增持計劃不設(shè)價格上限，且增持計劃實施期間、增持完成后5年內(nèi)不減持增持的公司股份。

積極分紅，長期保持高分紅、高股息率

自2010年重組上市以來（除2011年外），公司一直以較高的分紅率和股息率回饋股東，2011-2022年平均股息率、分紅率分別實現(xiàn)4.0%和69.9%。上市以來公司累計分紅金額高達(dá)91.5億元，累計分紅率達(dá)50.3%；近五年（18-22年）累計現(xiàn)金分紅達(dá)51.4億元，累計分紅率為52.5%,平均股息率為5.85%。

大額回購彰顯長期發(fā)展信心

除高分紅外，基于對公司長期發(fā)展的信心和維護(hù)公司價值，公司19年以來多次推出股份回購方案。最新一次回購方案于2023年4月29日公布，擬以回購價格不超過12元/股，回購總金額不低于人民幣8億元，不超過人民幣10億元，回購期限為12個月，回購股份用于注銷，減少注冊資本。不僅如此，近三年公司均推出包括董監(jiān)高及核心成員在內(nèi)的員工持股計劃，人員覆蓋面廣，彰顯管理層對公司長期發(fā)展的信心。

盈利預(yù)測、估值與評級

我們預(yù)計公司2023-25年營收分別為279/309/324億元，同比增速分別為0%/11%/5%，歸母凈利潤分別為35/45/49億元，同比增速分別為21%/28%/9%，EPS分別為1.2/1.5/1.7元/股，3年CAGR為4%。鑒于公司主業(yè)集中度較高且景氣改善，并深耕合成生物學(xué)打開成長空間，我們維持公司目標(biāo)價15.52元，維持“買入”評級。

風(fēng)險提示：蘇/賴氨酸、玉米/煤炭價格大幅波動，潛在競爭者的進(jìn)入，合成生物學(xué)領(lǐng)域進(jìn)展不及預(yù)期

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)