每經(jīng)記者 涂穎浩    每經(jīng)編輯 馬子卿    

繼2023年底國有大行、股份行紛紛下調(diào)存款利率后，理財產(chǎn)品收益率也隨之下滑。從長期來看，定價利率3.0%的年金險、增額終身壽險相對優(yōu)勢凸顯，仍受到市場推崇。

“這款是固定領(lǐng)取3%預(yù)定利率的養(yǎng)老金，被保險人年齡超過70歲，就達到3.0%的復(fù)利，是目前收益率比較好的產(chǎn)品之一。”近日，一位經(jīng)紀人在為記者測算產(chǎn)品收益時表示，受“報行合一”等因素影響，包括上述產(chǎn)品在內(nèi)，多款高收益保險到1月31日就要下架了。

但記者在調(diào)研時注意到，在“開門紅”逐年淡化背景下，今年開年的保險銷售沒了往日的火爆。一位線下保險代理人表示，“去年3.5%利率產(chǎn)品‘退出’的時候，大家好像該買的都買了。今年公司也設(shè)了‘開門紅’活動，但大家積極性比較一般。”

對于壽險開門紅明顯“淡”了，資深保險精算師徐昱琛在接受《每日經(jīng)濟新聞》采訪時認為原因主要有三點：一是在監(jiān)管要求淡化“開門紅”之下，各家公司和代理人的銷售行為相對謹慎；二是去年6-7月銷售小高潮后，目前產(chǎn)品創(chuàng)新上大同小異，整體收益率相對平穩(wěn)；三是今年春節(jié)節(jié)點相對較晚，目前推動成交仍按照日常的節(jié)奏。

存款利率下調(diào)后，3.0%預(yù)定利率產(chǎn)品仍有優(yōu)勢

2023年以來，主要商業(yè)銀行經(jīng)歷了三輪“降息”。當年6月、9月和12月，6家國有大行和12家全國性股份行先后三次下調(diào)人民幣存款利率，并帶動中小銀行存款利率下調(diào)，延續(xù)了期限越長、降幅越大的特點。三年定期存款掛牌利率進入“2%”以內(nèi)。

在利率下行背景下，“存款搬家”現(xiàn)象漸顯，年金險、增額終身壽險等儲蓄險成為保本保收益類產(chǎn)品的“不二之選”，部分產(chǎn)品額度緊俏，消費者被催促“抓緊上車”。

以一款近期投保熱門的年金險產(chǎn)品為例，被保險人（36周歲）年交1萬元，繳費10年，從60歲開始每年可領(lǐng)取10690元至終身，越長壽，領(lǐng)取得越多，收益則會越高。從領(lǐng)取金及當年現(xiàn)金價值的收益率水平看，當被保險人年齡超過70歲，收益率可達3%以上，被保險人年齡達到80歲，收益率接近3.5%水平。

“這是目前市場上收益率較高的產(chǎn)品之一，是投保熱門的產(chǎn)品。”一位保險經(jīng)紀人向記者推薦產(chǎn)品時還表示，現(xiàn)在行業(yè)不僅要調(diào)整預(yù)定利率，還要更改為第四套生命表，對于以后養(yǎng)老年金設(shè)計、領(lǐng)取而言，越長壽，年金額度就要降低。也可以理解為會漲價。

隨著生活水平提高，預(yù)期壽命增長，生命表也就需要動態(tài)調(diào)整。一般來說，生命表會每十年左右進行一次更迭。目前，我國使用的是原保監(jiān)會發(fā)布的《中國人身保險業(yè)經(jīng)驗生命表（2010—2013）》（又稱“第三套生命表”）。業(yè)內(nèi)近日傳出消息，在金融監(jiān)管總局的指導(dǎo)下，精算師協(xié)會組織完成了中國人身保險業(yè)第四套經(jīng)驗生命表的編制工作，《中國人身保險業(yè)經(jīng)驗生命表（2023）（征求意見稿）》已經(jīng)下發(fā)至人身險公司和再保險公司征求意見。

嚴格執(zhí)行報行合一，部分險企不再強調(diào)“開門紅”

記者從市場調(diào)研來看，受監(jiān)管要求“報行合一”等因素影響，今年各家保險公司和代理人對待“開門紅”態(tài)度普遍平淡。有代理人表示，公司近年已不再強調(diào)“開門紅”。也有代理人告訴記者，雖然公司近期也開展了“開門紅”的相關(guān)活動，但大家積極性比較一般。

2023年10月，金融監(jiān)管總局向各人身險公司下發(fā)《關(guān)于強化管理促進人身險業(yè)務(wù)平穩(wěn)健康發(fā)展的通知》，監(jiān)管規(guī)范“開門紅”產(chǎn)品承保管理，提出科學制定年度預(yù)算、嚴格執(zhí)行報行合一，還要求各人身保險公司要加強銷售渠道、人員和行為管理，嚴禁銷售誤導(dǎo)、強制捆綁搭售等侵害消費者合法權(quán)益的行為。

隨著預(yù)定利率3.5%產(chǎn)品全面退出市場，2023年8月，國家金融監(jiān)督管理總局下發(fā)《關(guān)于規(guī)范銀行代理渠道保險產(chǎn)品的通知》，對銀行保險渠道傭金進行約束，要求各公司通過銀行代理銷售的產(chǎn)品，在產(chǎn)品備案時，應(yīng)在產(chǎn)品精算報告中明確說明費用假設(shè)、費用結(jié)構(gòu)，并列示傭金上限，即要求銀保渠道傭金費用“報行合一”。

此后，監(jiān)管還稱要全面推行“報行合一”，抓緊啟動個人代理渠道、經(jīng)紀代理渠道的“報行合一”工作。業(yè)內(nèi)人士在受訪時對記者表示，這將進一步推進行業(yè)的公平競爭，包括保險行業(yè)產(chǎn)品定價的公平競爭、渠道傭金模式的公平競爭。

此外，《每日經(jīng)濟新聞》記者從業(yè)內(nèi)獲悉，部分互聯(lián)網(wǎng)渠道銷售的高收益年金險、增額終身壽險產(chǎn)品正面臨退出。有保險銷售人員在朋友圈發(fā)海報稱“抓緊上車，過時不候”，并配文“受‘報行合一’等因素影響，多款‘優(yōu)秀’產(chǎn)品月底下架”。

儲蓄型保險前路如何？

“縱觀我國壽險業(yè)歷史，居民對于儲蓄型產(chǎn)品需求從未缺席，在不同階段熱銷的不同產(chǎn)品中有所體現(xiàn)。”開源證券近期發(fā)布研報顯示，自2015年以來，上市險企保費貢獻前五產(chǎn)品多數(shù)為儲蓄型產(chǎn)品。以中國人壽和中國平安為例，2015年—2022年總保費貢獻前五的產(chǎn)品多數(shù)為年金保險、兩全保險等儲蓄類產(chǎn)品。

上述券商人士預(yù)計，隨著2023年監(jiān)管進一步引導(dǎo)下調(diào)負債成本，未來保險產(chǎn)品將呈現(xiàn)傳統(tǒng)型儲蓄產(chǎn)品、分紅型儲蓄產(chǎn)品以及長期保障型產(chǎn)品均衡發(fā)展的格局，壽險行業(yè)保險產(chǎn)品格局將進入均衡結(jié)構(gòu)期。

中國太保壽險市場總監(jiān)劉余慶在近期受訪時對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，未來理想的產(chǎn)品結(jié)構(gòu)將走向40%、30%、30%的多元化發(fā)展，其中儲蓄型保險——增額終身壽險和年金險類產(chǎn)品將占據(jù)約七成的市場份額。

在利率下行、預(yù)定利率切換，以及“報行合一”等因素影響下，不乏業(yè)內(nèi)人士對于儲蓄型產(chǎn)品的短期預(yù)期表示擔憂。北京排排網(wǎng)保險代理有限公司總經(jīng)理楊帆表示，“當下經(jīng)濟的不確定性，會導(dǎo)致人們在購買保險產(chǎn)品時更加謹慎，限制壽險市場的發(fā)展；加上如今持續(xù)低利率的環(huán)境，壽險公司面臨投資收益下降的挑戰(zhàn)，可能會進一步下調(diào)儲蓄類保險產(chǎn)品的預(yù)定利率，從而對壽險市場產(chǎn)生不利影響。”

“儲蓄需求確定，在市場利率下行趨勢下，大家對于保險收益率的預(yù)期是比較理性的。”在徐昱琛看來，（儲蓄險）短期犧牲一點流動性，把收益率做高也是可以接受的。

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