每經(jīng)記者 孔澤思    每經(jīng)編輯 楊夏    

2023年，翔豐華（300890.SZ，股價32.3元，市值35.32億元）發(fā)行了800萬張可轉(zhuǎn)換公司債券，實際募集資金凈額7.91億元。其中有5.25億元將向子公司四川翔豐華新能源材料有限公司增資或提供無息借款，用于實施“6萬噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項目”；5000萬元用于“研發(fā)中心建設(shè)項目”；另有2.25億元用于補(bǔ)充流動資金。

圖片來源：公告截圖

翔豐華認(rèn)為，受益于新能源汽車、消費(fèi)電子及儲能電池需求帶來的鋰電池產(chǎn)量增長，預(yù)計作為鋰電池主要負(fù)極材料的人造石墨將保持較高增長速度，是負(fù)極材料行業(yè)未來主要增長點。而不同于公司現(xiàn)有產(chǎn)能將負(fù)極材料與后續(xù)石墨化加工分開建設(shè)，此次募投項目采用一體化布局設(shè)計，改善了半成品中途運(yùn)輸?shù)某杀竞蛽p耗問題，有利于負(fù)極材料降本增效。

2024年1月9日，翔豐華公告對部分募投項目計劃的調(diào)整，將“6萬噸人造石墨負(fù)極材料一體化生產(chǎn)基地建設(shè)項目”達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)的時間由2023年12月調(diào)整至2025年12月。從募集資金的使用情況來看，該項目截至2023年12月25日僅投入8824.07萬元。

在公告中，翔豐華將項目延期原因解釋為，項目所在地政府供應(yīng)建設(shè)地塊進(jìn)度不及預(yù)期，募投項目涉及的建設(shè)施工進(jìn)度、設(shè)備采購等受到制約，導(dǎo)致進(jìn)度有所放緩。

記者注意到，人造石墨生產(chǎn)流程較長，石墨化是關(guān)鍵工藝，石墨化加工費(fèi)是生產(chǎn)人造石墨負(fù)極材料中主要的制造成本，約占負(fù)極材料生產(chǎn)成本40%。在石墨負(fù)極材料行業(yè)市場競爭加劇的格局下，廠商提升石墨化自給率、提高一體化生產(chǎn)水平，將成為降低生產(chǎn)成本、提高產(chǎn)品競爭力的關(guān)鍵。

截至2022年末，翔豐華石墨負(fù)極材料產(chǎn)能為6.7萬噸，募投項目的在建產(chǎn)能6萬噸。翔豐華亦表示，公司石墨化產(chǎn)能不能滿足生產(chǎn)需求，仍然需要委外加工，對生產(chǎn)成本具有較大影響，新建產(chǎn)能將幫助公司與同行業(yè)上市公司的差距。

不過，受上游主要材料碳酸鋰價格下跌和供需關(guān)系影響，鋰電池負(fù)極材料價格正處于較低位置。另據(jù)高工產(chǎn)業(yè)研究院（GGII）不完全統(tǒng)計，當(dāng)前負(fù)極材料投產(chǎn)企業(yè)超90家，行業(yè)產(chǎn)能逼近400萬噸，整個行業(yè)平均產(chǎn)能利用率不足50%。多數(shù)企業(yè)面臨著投產(chǎn)即停產(chǎn)，產(chǎn)能難以消納。同時，GGII預(yù)計2024年負(fù)極材料價格將進(jìn)一步下探。

從市場環(huán)境來看，翔豐華的募投項目延期或許并非壞事，公司決定是否也有對市場的考量？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者于1月10日上午撥打了翔豐華公開電話，證券部工作人員表示，項目總體延期原因是部分地塊拿地時間較晚，只是滿產(chǎn)時間需要推遲，現(xiàn)在投入較早的部分已經(jīng)在測試生產(chǎn)，準(zhǔn)備釋放產(chǎn)能了。

根據(jù)公司資料，翔豐華主要從事鋰電池負(fù)極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品涵蓋天然石墨、人造石墨等傳統(tǒng)石墨類負(fù)極材料、下一代硅碳類及鈦類非石墨類負(fù)極材料，和石墨烯及碳纖維等新型能源材料。

2023年三季報顯示，翔豐華2023年前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入約13.25億元，同比減少17.59%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約8981萬元，同比減少24.48%；基本每股收益0.84元，同比減少28.47%。

單看2023年第三季度，翔豐華營業(yè)收入為3.32億元，同比下滑50.11%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約2038萬元，同比下滑21.76%。

封面圖片來源：視覺中國-VCG41N483371183