每經(jīng)AI快訊，2024年1月10日，方正證券發(fā)布研報(bào)點(diǎn)評紫燕食品（603057）。

事件：公司發(fā)布公告，為綁定公司與核心團(tuán)隊(duì)個(gè)人利益，推出股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃草案。本次激勵(lì)計(jì)劃擬授予246.45萬股限制性股票，占公司當(dāng)前總股本的0.60%。

覆蓋公司核心員工，激發(fā)長期增長潛力。本次激勵(lì)計(jì)劃的授予價(jià)格為10.89元/股，激勵(lì)對象為192名核心員工及技術(shù)骨干，占公司2023年底員工總數(shù)的9.60%。預(yù)計(jì)本次激勵(lì)的攤銷費(fèi)用總額為2575.40萬元，2024-27年分別攤銷1001.55、987.24、472.16、114.46萬元。激勵(lì)計(jì)劃有助于增強(qiáng)員工凝聚力與團(tuán)隊(duì)穩(wěn)定性，從而提升公司經(jīng)營效率，實(shí)現(xiàn)長期業(yè)績增長。

激勵(lì)目標(biāo)彰顯公司發(fā)展信心，期待收入利潤逐步修復(fù)。本次激勵(lì)計(jì)劃根據(jù)2024-26年三個(gè)會(huì)計(jì)年度考核目標(biāo)的完成程度核算解除限售比例，三個(gè)解除限售期分別計(jì)劃解除30%、30%、40%。公司將從收入增速與凈利潤增速兩個(gè)維度進(jìn)行考核，24-26年收入增速分別不低于19%/16%/14%；凈利潤增速分別不低于15%/13%/12%。考慮到當(dāng)前的消費(fèi)環(huán)境，公司考核目標(biāo)設(shè)定穩(wěn)中有進(jìn)，且成本方面仍呈下降趨勢，成本紅利有望持續(xù)兌現(xiàn)，期待公司收入利潤逐步修復(fù)。

海外市場加速布局，探索長期發(fā)展。23年受宅家高基數(shù)影響，公司單店略有承壓，明年有望恢復(fù)到15%左右增長，目前公司強(qiáng)調(diào)高性價(jià)比定位，后續(xù)或?qū)⒄{(diào)整策略以應(yīng)對環(huán)境變化。此外，公司進(jìn)一步布局海外市場，繼5月進(jìn)軍澳洲市場后，公司分別與美國大華集團(tuán)、創(chuàng)豐集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，從而在美國超市、社區(qū)門店搭建銷售渠道，為未來發(fā)展注入新動(dòng)能。

盈利預(yù)測：預(yù)計(jì)公司23-25年實(shí)現(xiàn)營收37.29/44.51/51.93億元，同比增長3.52%/19.34%/16.68%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤4.27/5.17/6.11億元，同比增長92.58%/20.99%/18.19%，EPS分別為1.04/1.25/1.48元，給予公司“推薦”評級。

風(fēng)險(xiǎn)提示：食品安全風(fēng)險(xiǎn)、單店修復(fù)不及預(yù)期、原材料成本上漲。

(來源：慧博投研)

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(編輯 曾健輝)